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万通的信托融资术 万通地产(600246,股吧)巧借基金和信托，三方协作，采用“融资+回购”的方式，不但低成本获得所需资金，而且规避了当前房地产信托政策的严控。 ■文/黄俊铭 在日益趋紧的信贷市场和持续的楼市调控下，房地产企业的融资渠道愈来愈少。为了破解企业的资金困局，房地产企业正在使出浑身解数以筹措资金。 这股寒流直逼大小房地产企业，以万通地产（600246.SH）为例，下面的一组数据或许能反映其现金紧张： 2011年上半年，万通地产现金（含现金等价物）为1.27亿元，但2008年至2010年，这一指标分别为1.32亿元、4.08亿元和10.27亿元，这意味着在半年的时间内，万通地产的现金骤降9亿元，即使与2010年上半年相比，亦下降了86%。 然而，万通地产在房地产企业的融资困境中有效突围。 第一步，成立基金公司，通过信托融资 2011年9月，万通地产与华润深国投信托有限公司（简称：华润深国投）共同发起设立万通核心成长股权投资基金（简称：万通基金），期限为3年，基金规模为3.726亿元。 其中，双方皆作为有限合伙人（LP）加入基金，万通地产出资1860万元，华润深国投发行信托计划募集资金3.5亿元，期限为3年。 万通深国投（深圳）股权投资基金管理有限公司（简称：万通深国投）作为普通合伙人（GP）认购400万元基金份额。如图一所示。 | 
发表于 2012-12-7 13:30:52
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发表于 2012-12-7 13:32:03
