“售后回租”渐成上市公司融资“新宠”

风月无边

　　一度被外界贴上公司资金吃紧标签的“售后回租”，正悄然转身为上市公司的融资新宠。

　　东湖高新昨日（2日）公告称，董事会同意公司将拥有的安徽安庆皖江发电公司2×300MW机组石灰石—石膏湿法烟气脱硫项目BOOM合同脱硫岛设备，以“售后回租”方式向华融金融租赁股份公司融资6000万元。

　　无独有偶，近期已有多家公司选择这一方式融资。7月1日，山东如意和黑猫股份同时公告表示，以生产设备“售后回租”融入资金1亿元。

　　6月22日，广汇股份也表示，公司及控股子公司广汇天然气用244只液化天然气罐式集装箱也以该方式向华融租赁融资1亿元。

　　据不完全统计，今年以来至少有超过7家上市公司选择“售后回租”来获得融资。年初，银鸽投资、沈阳机床均以部分生产设备为标的，通过“售后回租”分别融得8000万元和2亿元资金。4月，长航油运将“广兴洲”轮和“长航希望”轮两艘船舶以“售后回租”方式获得7亿元融资。

　　售后租回是西方国家常用的筹资方式之一，通常是企业将现有的资产出售给其他企业后，又随即租回的融资方式。不过，此前国内“售后回租”多发生在航空和船舶等企业，其他选择这一方式的公司则易被看作是“问题公司”。

　　业内分析人士称，这主要是因为当时采用此类方式融资的公司通常都资金非常吃紧，且从银行等其他渠道已经无法融资而又急需资金。

　　但目前的情况已不同往昔。成立近20多年的华融金融租赁股份公司表示，金融租赁在发达国家已进入成熟阶段，市场渗透率即租赁设备投放额占社会设备总投资的比重占到10%至30%。而2003年时，全球租赁总额达到5000亿美元，而中国租赁总额仅240亿元人民币，渗透率仅为1%至3%。

　　如今，随着大量公司选择“售后回租”方式，这一模式正逐渐被人们所认可。多家公司均表示，这一模式在不减少运营前提下筹集资金，不仅能盘活公司现有资产，还能切实缓解流动资金压力。

　　与此同时，选择这一方式的上市公司其实也是打足了“算盘”。

　　长航油运就表示，“售后回租”的融资成本较同期银行贷款利率低5%，融资额的70%及融资的利息在回租期内等额按季以支付租金的方式来偿还，余款30%到期一次还清，余款付清后出售船舶即归公司所有。沈阳机床也表示，融资与租入设备折旧相抵后，每年还能增加利润约20万元。（作者：吴芳兰）

                                                            来源：上海证券报

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