房地产投资信托虽然火爆但短期内仍难当大任

数字人

央行宣布将在近期下调存款准备金率，但是开发商难以向银行贷款的现实在短期还无法改变。银根紧缩的形势下，资金紧张仍然是很多开发商面临的首要难题。创新融资渠道已经迫在眉睫，房地产信托在这样的背景下开始逐渐升温。


　　受宏观环境以及政策影响明显


　　今年以来，开发商如何拓展自己的融资渠道是被业内讨论最多的事情，尤其对于资金有限的中小企业来讲，资金短缺就像悬在头上的一把剑，随时可能让一个企业消失在市场变幻之中。


　　据普益财富网统计，2008年7月，集合资金信托产品成立规模为36.34亿，其中房地产类为17.35亿元，占比为47.74%，继续保持着2008年以来房地产信托产品的强劲势头。


　　享受在“房地产蜜月”之中的信托业，也似乎找到了在熊市中取代证券投资产品的“接班人”。房地产信托随着宏观调控的趋紧以及地产业遭遇困境而发展，伴随着地产业的火爆及宏观环境的宽松而低迷。


　　分析人士指出，这主要是因为目前缺乏基金化运作的信托渠道，融资能力较低而融资成本相对更高，在地产商资金富足时，一般不会选择信托融资；而当银行信贷这条融资大门不畅时，信托这条小径才被关注。


　　短期内难当大任


　　有关资料显示，2003年房地产信托募集资金仅占房地产融资总额的0.5%。即使是在房地产信托发展的高峰期2005年，157亿的融资规模对于房地产业融资需求来说仍是杯水车薪。但低融资规模并非说明信托渠道的可行性低，信托制度先天的灵活性，注定了房地产信托融资具有可以为融资方定制个性化融资模式等功能，具备了其他渠道难以企及的优势。


　　分析师认为，目前房地产信托在房地产金融中的边缘地位，是在目前信托制度尚不完善，房地产金融业仍不成熟的情况下的一种暂时的状态。对于房地产行业来说，通过此途径融资，与通过银行信贷融资方式上无异，不利于优化房地产融资模式，提高抗政策风险的能力，不利于房地产行业的理性发展。


　　目前我国房地产金融市场发展不健全，融资渠道较为单一，直接融资仍无法发挥重要作用；另外信托业影响力较低，融资能力较弱，信托制度发展尚不成熟，因此，业内认为房地产信托融资在短时间内仍难当大任。