弱市融资首选公司债 一级市场“打新债”升温

数字人

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   A股走势持续低迷，公司债正成为上市公司弱市融资的主要手段，目前一级市场上，投资者“打新债”热情明显高于“打新股”热情，参与公司债网上申购的投资人越来越多。
　　据经济观察报报道，7月31日，中国石油600亿公司债的发行获得股东大会通过，这也将是国内迄今为止最大规模的公司债发行。

　　A股低迷，主板IPO融资收紧、上市公司增发大幅受挫之下，公司债融资正成为证监会调控上市公司的融资需求以及上市公司弱市寻求融资的主要手段。

　　而房地产企业亦借机发公司债缓解资金压力，并占据了目前待发行公司债市场的主导地位。

　　不过，精明的上市公司特别是房地产商更是看到了机构对公司债市场的追捧。

　　公开信息显示，加上这次北辰债，七月连续发行三只公司债(包括08新湖债、08保利债)。其中，新湖中宝网上发行的“08新湖债”发行开始仅仅几分钟即告售罄，上海证券交易所行情数据显示，回拨后金额达到9亿元。

　　至7月初，在待发的公司债结构中，房地产行业的公司债融资占到公司债总量的76.51%。如目前一级市场公司债全部发行成功，地产行业公司债在二级市场上占有比率将达到39.1%，超过电力行业跃居第一。值得一提的是，在房地产公司债中，为了顺利发行，往往会在条款中嵌入对投资者利好的优惠，如高票面利率、回售权、利率上调选择权等等。

　　因此，目前一级市场上，投资者“打新债”热情明显高于 “打新股”热情，参与公司债网上申购的投资人越来越多。

　　公司债市场的推进与房地产公司债的集体发力也受益于政策、监管层支持。

　　据统计，已有20多家公司公布了发行公司债打算，相关方案正等待监管部门批准。另有部分公司发行方案已经获批但尚未实施，在下半年会陆续启动。有关研究机构预计，下半年公司债发行规模将在1,000亿元左右。

　　事实上，对于中国公司债市场，外资，特别是合资投行非常看重。

　　此前，高盛高华曾经参与承担北京地铁20亿元公司地铁债券的发行业务。

　　同时，外资投行也借助其独有的优势平台在公司债市场如鱼得水。比如瑞银证券此次发行就充分利用了其私人银行的力量，同时也通过其与大型保险公司和基金公司的关系保障其发行的顺利。

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