央行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率

嫦娥一号

2010年12月25日 17:35央行网站

　　中国人民银行决定，自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整(见附表).
　　附表：
　　金融机构人民币存贷款基准利率调整表（单位：%）

	调整后利率
一、城乡居民和单位存款
(一)活期存款	0.36
(二)整存整取定期存款
三个月	2.25
半年	2.50
一年	2.75
二年	3.55
三年	4.15
五年	4.55
二、各项贷款
六个月	5.35
一年	5.81
一至三年	5.85
三至五年	6.22
五年以上	6.40

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　　央行明年或四次对称加息
　　野村证券中国经济学家孙驰日前在接受中国证券报记者采访时表示，中国人民银行将在2011年交替上调存款准备金率和基准利率，其中预计会有四次对称加息，累计上调幅度将达100个基点。此外，她还认为，中国的GDP增速在2011年仍会达到9.8%，并呈现前低后高的加速增长态势；而在资本市场上，更多蓝筹也可能会在明年选择回归A股市场。
　　中国证券报记者：中国人民银行今年六次上调准备金率，这是否起到了抑制通胀的作用？今年的货币政策收紧能否在明年转化为实际加息举动？您对央行未来加息前景做何预期？
　　孙驰：央行今年六次上调存款准备金率，在一定程度上对通胀起到了抑制作用。
　　预计2011年高通胀压力还会延续，而随着各项“十二五”相关改革的逐渐推进，利率市场化也会获得推行，预计明年央行会考虑交替使用存款准备金率和利率上调两个手段来调节货币供求。
　　一方面，存款准备金率属于数量型工具，对冲外汇占款等带来的过多流动性效果明显；另一方面，利率会逐渐成为主要的货币政策工具。我认为加息周期会从2011年延续到2012年，预计明年会有四次25个基点的加息。但短期内，银行贷款仍是企业外部融资的最主要途径，考虑到银行的承受力，明年的加息应该是对称的。预计不对称加息会在2012年出现。
　　中国证券报记者：您预计人民币对美元汇率年内将达到何种水平？人民币国际化进程明年是否会通过何种方式加快？
　　孙驰：人民币兑美元汇率预计在今年年底会达到6.60。人民币国际化进程明年可能在扩展人民币的投资途径和增加直接兑换货币种类等两个方面加快推进。
　　中国证券报记者：您对明年中国GDP增速有何预期？“三驾马车”对经济的拉动作用如何？中国国内信贷规模和赤字的GDP占比将有何变化？
　　孙驰：我认为中国的GDP增速在2011年仍会达到9.8%，而且呈现前低后高的加速增长态势。国内需求是明年强劲经济增长的主要推动力。由于收入快速增长、城镇化和积极的财政政策措施等一系列因素作用，私人消费对GDP增长的贡献有望在2011年小幅提高。因为在建项目后续投资庞大且“十二五”规划下的新项目启动，投资仍是主要推动因素。由于发达经济体增长低迷，净出口对中国2011年经济增长的贡献有限。
　　预计明年新增贷款规模会接近8万亿，与2010年相当；而贷款增速同比下降到大约16.7%，与名义GDP增速相当。同时，由于税收增加而公共投资支出增长放缓，我们预测财政赤字规模在2011年会缩小到1.3%。
　　中国证券报记者：您对明年中国A股市场的整体走势有何预计？蓝筹回归加速和国际板开板等是否有望成为现实？
　　孙驰：我认为明年中国股市整体上还将维持震荡走势，国内各项可能出台的改革措施以及国际经济的不确定性使得市场很难获得统一认识，限制了股市整体大幅攀升的能力。
　　随着国内股市规则的进一步改革，企业在国内或国外上市的选择也更具有弹性，因此更多的蓝筹股也可能会在明年选择回归A股市场。而国际板可行性探索会继续，资本账户管制和不可自由兑换人民币仍是国际板需要考虑的现实条件，国际板在明年推出的可能性并不大。随着人民币国际化的推进，A股市场国际化的进程也会不断加快。(中国证券报 高健)
　　央行将运用差别准备金严控流动性
　　中国人民银行日前召开的会议提出，下一阶段要继续运用各种常规货币政策工具，同时进一步完善货币政策工具。按照中央关于加快构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架的要求，把货币信贷和流动性管理的总量调节与健全宏观审慎政策框架结合起来，运用差别准备金动态调整，配合利率、存款准备金率、公开市场业务等常规性货币政策工具发挥作用。
　　央行副行长胡晓炼在会上表示，差别准备金动态调整要在原差别准备金基础上进一步完善和规范，其调整基于社会融资总量、银行信贷投放与社会经济主要发展目标的偏离程度及具体金融机构对整个偏离的影响，考虑金融机构的系统重要性和各机构的稳健状况及执行国家信贷政策情况等，以更有针对性地回收过多流动性，引导金融机构信贷合理、适度、平稳投放，优化信贷结构，体现宏观调控的要求；并为金融机构提供主动按宏观审慎政策要求，从提高资本水平和改善资产质量两个方面增强风险防范能力的弹性机制，达到防范顺周期系统性风险积累的作用。
　　胡晓炼提出，要正确把握稳健货币政策的内涵。首先，要控制好货币总量。货币政策从适度宽松转向稳健意味着以M2为主的货币供应总量增长应低于适度宽松时期，降至以往稳健货币政策阶段的一般水平。货币供给总量回归常态是明年货币政策最主要的任务，只有回归常态，才能实现中央提出的把好流动性总闸门的要求。
　　其次，要保持贷款总量合理适度增长。随着资本市场的发展和直接融资比例的提高，支持实体经济发展的资金供给会体现在社会融资总量上，社会融资总量调控应按满足经济平稳健康发展的正常需要掌握。银行信贷是社会融资总量的一个重要组成部分，银行信贷增长要与实现社会经济发展主要目标相吻合，特别要考虑经济增长目标和通胀控制目标，从反危机特殊时期的非常态应对，转向合理适度的增长。
　　第三，要继续优化信贷结构，引导商业银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持力度，严格控制对“两高”行业和产能过剩行业的贷款，服务于经济结构调整的大局，为经济可持续发展提供动力支持。第四，要有效防范系统性金融风险。
　　胡晓炼强调，当前和未来一段时期，我国金融宏观调控仍将面临国内外流动性宽松的压力，必须控制好流动性的总闸门，引导货币信贷合理适度增长。2011年是“十二五”开局之年，各方面发展热情高，基于流动性偏多之上的货币信贷扩张压力必然较大。为做好下一阶段宏观调控工作，保持经济平稳健康运行，人民银行将按照中央的要求，健全宏观审慎政策框架，综合运用利率、存款准备金率、公开市场操作等价格和数量工具，提高货币政策的有效性。(证券时报 贾壮)

　闫伟：春节前后或再加息 　　中国人民银行决定，自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。
　　对此，东方财富
网第一时间连线东方证券首席经济学家闫伟。他表示，央行加息表示当前的通胀形势和流动性压力都很大。如果明年一季度商业银行过度放贷，那么将会对流动性产生很大的压力。
　　他指出，前些天央行用差别性工具来抑制通胀，对商业银行的各种综合体系进行规范，主要是希望能够抑制贷款的过度发放。
　　对于当前的通胀形势，他认为，央行主要是通过货币总量的控制来调整物价。在调控手段方面，他认为当前加息的空间已经不大，但是未来还有可能会继续上调存款准备金率.
　　他预计，由于明年1,2月份的CPI可能会很高，因此不排除央行在春节前后再次加息的可能性。(东方财富网 杨晓薇)
　　周胤杰：加息对银行股偏利好
　　央行25日决定，自26日起上调存贷款基准利率25个基点。
　　**证券周胤杰对东方财富网表示，此举对市场偏中性。市场此前对年内加息预期强烈，此次加息有利空出尽的意味。地产股因调整时间长且幅度较大，受此加息影响不大，对银行股偏利好。(东方财富网 詹晨)
　　石劲涌：央行加息会很快被市场消化
　　中国人民银行决定，自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。
　　大同证券研究所所长石劲涌第一时间对东方财富网表示，首先，这次加息是应对目前高企的通胀压力，为明年上半年做准备。其次，提高了整个社会的融资成本，对于实体经济和房地产投资都会产生一定的压力，进而会对资本市场产生一定的压力。这次加息是一个对称的加息，存贷款同时提高了0.25%，这样对市场中金融股来说是偏利好，尤其是对保险、银行股。综合来看，对股市短期会有一些压力，但总体来说偏中性。市场进入加息周期中，建议投资者回避债券，短线来说A股有下跌的可能，但利空消息会很快被消化，未来市场会维持平衡的态势。(东方财富网 王磊)
　　李大霄：再加息市场短期承压 不改上升趋势
　　中国人民银行决定，自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。
　　对此，东方财富网第一时间连线英大证券研究所所长李大霄。他表示，加息是货币回归常态的举措，也有利于改变当前过大负利率的局面。与此同时，央行的加息也是考虑到通货膨胀的形势。
　　在对市场的影响方面，他预计，央行加息会给市场带来一点压力，市场短期内可能会受到冲击，上升趋势有所压制，但是市场会慢慢消化，不会从根本上改变上升的趋势。(东方财富网 杨晓薇)
　　李意坚：低开收有趋势性机会
　　央行25日决定，自26日起上调存贷款基准利率25个基点。
　　CCTV证券频道分析师李意坚对东方财富网表示，市场前期对加息有所预期，预计周一市场低开后就基本调整到位，之后或将出现一轮趋势性的机会，一直延续至春节前后乃至明年上半年。盘面2600点左右有强支撑。因地产已转变融资渠道，此次加息对其影响不大。(东方财富网 詹晨)
　　童彬：利空出尽是利好
　　央行25日决定，自26日起上调存贷款基准利率25个基点。
　　国泰君安童斌对东方财富网表示，前期盘面缩量调整，煤炭等资源类股已有资金吸纳，中小盘、创业板已基本调整到位，这次加息25个基点对市场而言是利空出尽是利好。(东方财富网 詹晨)