中行报告：下半年房价可能普遍下跌

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中国银行日前发布的中银分析（周报）表示，居民购房杠杆率停止增长，可能预示房屋销售将下降。

　　报告称，将居民新增贷款与住宅销售的比值作为居民购房杠杆比例的代理变量，经过季节性调整后，２００９年四季度居民住宅购买杠杆基本触顶，２００７年四季度就曾经出现过居民购房杠杆率先触顶，住宅销售额随后１个季度开始回落的现象。以此经验，住宅销售额将在未来半年内开始趋势性萎缩，２０１０年下半年可能出现普遍的房价下跌。由于２００９年投机性买房者成本远低于目前市值，且租金难以覆盖持有住宅的按揭还款成本，这将给住宅投资者构成现金流压力。因此，一旦市场转向，房价升值预期无法弥补持有成本，二手房市场将先于新房市场陷入回落的境地，且房价下跌幅度可能较大（特别是东部地区）。