迪拜债务危机波及全球 亚洲银行业风险敞口有限

嫦娥一号

2009-12-01 02:29   史进峰 韩瑞芸   21世纪经济报道
　　身陷迪拜世界(DubaiWorld)及迪拜房地产开发集团Nakheel债务的**金融巨头名单正在浮出水面。

　　记者获得的一份迪拜世界与Nakheel未来五年(2010-2014)到期的债务表显示，未来5年中，迪拜世界总的风险敞口在220亿美元左右，Nakheel风险敞口约22亿美元。债权人中，除了阿联酋本地银行外，汇丰、渣打、巴克莱、ING等**金融机构多次出现。
　　此次危机还波及到了亚洲和中国银行业。11月29日，继中行、工行、交行、招行等多家银行相继表态后，此前稍显沉默的建设银行承认，目前，该行个别海外机构在中东持有一定的风险敞口，但其规模占全行总资产的比例很小，对建行的资产质量和盈利状况不会产生实质性影响。
　　亚洲银行的风险敞口
　　迪拜危机对中国金融机构的冲击不会太大。
　　以建行为例，截至2009年6月30日，该行海外资产为1209亿人民币，仅占其总资产的2.67%.
　　接近建行的人士也表示，建行在迪拜并无分行和代表处。建行大部分海外资产集中在香港和东亚地区。因此，相信迪拜债务事件对该行的影响轻微。
　　目前，已有中行、工行、交行、招行等多家上市银行出面撇清与迪拜世界的关系。
　　不过，一份来自花旗银行的研究报告显示，工行为Nakheel一笔将与2014年8月到期的18.5亿美元债务的债权人之一。这份报告，并未指出这一债务的形式是债券还是贷款。对此，工行方面仅回应称，该行并不持有迪拜世界的债券。
　　尽管目前尚未具体反馈，但前述花旗银行研究报告认为，中国银行业整体海外风险敞口应该较小，即便是擅长国际业务的中国银行，其海外贷款仅占其贷款总额的4%.
　　不仅是中资银行，整个亚洲银行业所暴露的风险敞口都极为有限。据花旗银行调查，除渣打、汇丰可能给其中东分行贷款外，大多数亚洲银行对迪拜世界较少有投资。包括中国信托商业银行、华南银行、高雄银行在内的多家台湾金融机构爆出风险敞口，除此之外，汇丰和日本的银行更多则以银团贷款的方式参与了迪拜世界和Nakheel项目。
　　与亚洲银行业涉水不深相比，**金融巨头就没有那么幸运。
　　阿联酋银行业协会数据显示，截至2008年底，对阿联酋贷款敞口排名前十的外资银行，**金融巨头汇丰、渣打、巴克莱、ING、花旗悉数在列，汇丰以170亿美元高居榜首。
　　不过，迪拜危机是否会演化成整个阿联酋的主权债务危机，尚待事态进一步发展。
　　公开资料显示，迪拜政府与国有企业总外债仅800亿美元，其中迪拜世界集团总债务约为600亿美元。
　　在上述花旗报告的迪拜世界与Nakheel未来五年(2010-2014)到期的债务列表中，2010、2011、2013年每年五月到期债务分别为55亿美元，2012年8月20日到期为18.5亿美元；而**银行包括汇丰、渣打、花旗、巴克莱、ING出现次数较多。
　　高盛认为，迪拜债务危机对汇丰控股造成的潜在信贷损失可能为6.11亿美元，渣打银行的潜在信贷损失为1.77亿美元。
　　偿债未知数
　　招商证券香港研究部赵文利认为，迪拜事件的直接影响有限，与雷曼倒闭、俄罗斯和阿根廷债务危机不可同日而语。
　　“迪拜世界将于未来三年到期的债务总额也不超过200亿美元，规模并不大。”赵分析。
　　国际清算银行估计，它们在迪拜世界的风险暴露总额只是介于120亿至130亿美元，而欧洲银行在阿联酋的风险暴露总额也不过837亿美元，同国际货币基金组织预计**银行在2007年至2010年间减记的28000亿美元相比，规模十分有限。
　　中金公司也认为，仅阿布扎比主权基金的资产就高达3290亿美元-8750亿美元，而迪拜政府与国有企业总外债仅800亿美元。迪拜世界的最大债权人为阿布扎比商行和阿联酋NBDPJSC，只要阿布扎比政府伸出援手，迪拜世界乃至迪拜政府的债务危机并不难应付。
　　渣打银行分析师MariosMaratheftis认为，截至目前，迪拜世界债务危机更多事实还有待进一步披露。
　　迪拜世界债务是否债券和贷款都包含在内尚未明确。迪拜世界债务还包括大量贷款，与此同时，Nakheel除了大量贷款外，还有未偿付债券。
　　另外，占总体3.17%左右的2009年Nakheel债券是否也是重组的一部分也不明确。
　　根据Nakheel伊斯兰债券相关合同，相关条款需75%的债券持有人在特别股东大会上批准方可更改，但是特别股东大会需要21天的公告期。
　　Nakheel债券到期日是12月14日，目前该公司并没有足够时间来公告。“这意味着，在这个时点上，任何债券重组计划都不可能是自愿的；如果发生强行重组，债券可能存在潜在的违约风险，以及随后可能触发的迪拜世界债务交叉违约事件。”MariosMaratheftis分析。