再融资IPO进程加速考验A股

嫦娥一号

2009-09-16 03:20   王磊   北京商报

　　尽管A股成功突破3000点大关，但是其踌躇不前的走势让投资者颇感意外。一些细心的投资者已经注意到，万科A的百亿再融资、大盘股的发行以及创业板进程的加速……都直接或间接影响到市场资金面的变化。专家表示，正是基于A股面临失血考验，市场的各方资金才会顾虑重重，不敢贸然涌入股市。

　　市场担忧再融资被复制
　　不出市场所料，在昨日召开的股东大会上，万科A再融资方案获高票通过，通过率为99.89%。
　　其实万科A早在8月26日就提出了112亿元再融资计划，而昨日的股东大会更像是走个过场。
　　此项计划的顺利通过让万科公司的高管们长舒了一口气，但却让很多投资者倒吸了一口凉气。这些投资者担心，随着万科A巨额再融资的实施，市场中更多的大型企业也会复制或者“克隆”万科A。如此一来，经过反复的“抽血”，市场资金总会有匮乏的一天。
　　据了解，继万科A后，武钢股份(600005)拟融资120亿元、招商银行(600036)拟融资不超过180亿元、浦发银行(600000)拟募集150亿元、中国铝业(601600)拟募集不超过100亿元等一系列巨头企业准备进行巨额再融资。
　　长城证券分析师胡晓辉表示，如果万科A的再融资计划成功实施，会激发更多的公司进行再融资，同时也会造成市场资金不断被“抽走”的窘况。如果“112亿”之类的再融资在市场中多次出现，对股市和股民投资信心的影响将是非常大的。2007年高点的时候，巨额再融资就是引发股市暴跌的导火索。
　　大盘股发行规模逐级减小
　　在大型企业巨额再融资的同时，大盘股的IPO也丝毫没有减弱的迹象。
　　继中国中冶168亿元的IPO后，中国北车64亿元规模的IPO随之而来，现在中国国旅17亿元规模的IPO又紧随其后。大盘股紧锣密鼓的发行对市场资金的供给形成了无形的压力。
中信建投证券分析师孙鹏认为，虽然大盘股发行节奏在逐渐加快，但是投资者应该看到，其融资规模却在逐级减小。从中国建筑的420亿元到中国中冶的168亿元，再到中国北车和中国国旅的64亿元、17亿元，越接近国庆节，新股的发行规模越小，这体现出维稳政策的特点。
　　对于目前A股的不断扩容，民族证券分析师刘佳章表示这使A股目前大幅上涨的概率较低。“如果再大涨的话，估计中国移动就要回来了。目前A股上有套牢盘，下有维稳政策，震荡的概率比较大。”
　　创业板分流资金有限
　　创业板的日益临近，在心理上对投资者也形成一定的压力。更多的担心是，创业板新股的集中发行也会分流市场中的资金。
　　其实，投资者没有必要担忧创业板的到来。证监会相关负责人曾明确表示，目前正式受理了149家企业，而这149家企业拟募资总额仅为336.05亿元。
　　“中国建筑一家企业就募集了420亿元资金，创业板149家企业合计336亿元的募集资金有什么可怕的。”华林证券许宁表示，更何况这149家不是在一天发行，因此对市场资金的分流十分有限。
　　胡晓辉认为，从现有的资料看，创业板股票的发行价格以及发行规模都不是很大，相比中小企业板要小一些。如果真的对市场产生负面影响，那也是在较小的范围内。
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    万科百亿再融资方案获高票通过
　　昨日下午，万科在其位于深圳的公司总部召开了2009年第一次临时股东大会，公司的百亿再融资方案获高票通过。公司高管表示，此次融资核心理由是万科确信已重回增长轨道，并重申未来万科坚决不拿“地王”。
　　根据8月27日公布的再融资方案，万科计划公开增发不超过公司总股本8%的A股，扣除发行费用后的募集资金净额不超过112亿元，其中92亿将投入14个住宅项目的后续开发建设，剩余20亿则将用于充实公司流动资金。该方案一经公布，立刻受到资本市场的广泛关注。
　　万科此次股东大会安排了现场投票和网络投票两种方式。根据股东大会现场宣布的数据，全部六项议案的通过率都已超过了99.8%，其中现场投票更是接近全票通过。从投票的情况来看，万科此次公开增发方案获得了股东的高度认可和支持。
　　万科总裁郁亮在会上表示，公司在提出融资方案时对股东的利益进行了充分考虑。公司很早就有了融资的设想，2008年年报中也有提及，但直到现在才正式提出融资方案。“之所以今天提出再融资的想法，是因为我们已经确信公司回到了增长轨道。”郁亮说。
　　股东大会上，万科执行副总肖莉对市场、公司经营以及融资方案分别进行了介绍。她表示，万科目前的资产负债率在行业中略微有一些偏高，但也还处在相对合理的状况，融资主要还是体现为促进发展的需要。公司有信心为股东提供良好的回报，也希望能获得股东多支持，进一步促进公司的发展。肖莉同时强调，今年1—8月份，万科新增土地平均成本为每平米2343元，未来万科坚决不拿“地王”。
　　随后，郁亮与股东们就行业长期判断、万科经营管理以及融资募投项目等问题进行了交流。他表示，只追求规模对股东价值来说并非最好的方式，万科将由原先追求规模速度转向更多追求质量效益。他同时还提出，万科希望通过这种转型，使未来盈利的增长超过公司规模的增长。(证券时报 学铖)

虚心的人

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