8月经济数据有望全线回升 A股影响

嫦娥一号

2009-09-08 10:36
东方财富

    【编者注】国家统计局和中国人民银行预计从本周五开始陆续公布8月宏观经济数据和信贷数据。分析师对8月数据普遍持乐观态度，认为中国经济复苏将更加强劲。




===本文导读===

　　【八月数据】
　　
　　8月数据望全线回升 出口预计环比增长
　　
　　8月数据周五亮相 CPI本月将明显回升
　　
　　8月物价或继续告负 投资仍将高增长
　　
　　【股市影响】
　　
　　基金：经济复苏迹象明显 下半年跟着两驾马车跑
　　
　　等待经济复苏确定信号 稳定增长股成配置重点
　　
　　新上升趋势已确立 关注受益经济复苏企业

　　
　　8月经济数据望全线回升 出口预计环比增长
　　
　　国家统计局和中国人民银行预计从本周五开始陆续公布8月宏观经济数据和信贷数据。分析师对8月数据普遍持乐观态度，认为中国经济复苏将更加强劲。
　　
　　9月11~15日，8月份宏观经济数据将公之于众。而近日一项针对31位分析师的调查显示,随着中国政府拉动内需政策效应的逐步发挥,以及全球经济复苏,8月经济数据有望全线回升,甚至一直不被看好的出口行业,降幅都有望大幅收窄，显示中国经济复苏的步伐愈加坚定。
　　
　　海关总署称出口环比将增
　　
　　海关总署副署长李克农周一称,8月出口预计较上月增长,同比降幅亦较7月缩窄,出口整体前景有所改善。但李克农并未透露具体数据。他在国新办新闻发布会间隙表示,"从最近几个月的数据来看,我们可以说中国的出口肯定会越来越好,但什么时候会恢复正增长,现在还不好说。"
　　
　　贷款增速将更趋稳定
　　
　　数位消息人士透露,中国银行业8月新增贷款初步统计为3200亿人民币,连续第二个月创出年内新低。市场人士普遍揣测,进入下半年后,央行货币政策执行重点已从"适度宽松"转向"动态微调",由流动性推升的行情将进入尾声。
　　
　　不过，"实际的收紧措施并不会如部分市场人士所担忧的那般严厉,因为目前政府仍担心(如何)保持经济的持续复苏。"高盛分析师乔虹和宋宇在其最新报告中称。
　　
　　银监会主席刘明康前天在瑞士巴塞尔接受采访时表示，中国贷款增速是良性的、是合理的，下半年会更加趋于稳定。政府官员近来也先后重申,将继续坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
　　
　　8月份CPI将触底回升
　　
　　CPI和PPI的降幅收窄也再次印证中国正在走出通缩阴影。交通银行研究部唐建伟称,虽然8月份CPI同比增幅将连续第七个月出现负增长,但降幅大幅收窄,8月份应该是年内CPI的拐点,未来CPI将开始触底回升。（广州日报）


8月数据周五亮相 CPI本月将明显回升

　　按照国家统计局等部门的既定安排，8月份主要经济数据将集中在本周五揭晓。预期中“全线”向好的指标能否助力A股市场延续强劲走势，显然将成各界关注焦点。

　　让投资者庆幸的是，绝大部分的经济分析师都认为，8月份数据将“全线”走强，甚至连一直不被看好的出口行业，也有望出现同比（比去年同期）降幅的大幅收窄。

　　官方透露的些许信息也印证上述论断。中国海关总署副署长李克农在昨日举行的国新办新闻发布会间隙透露，由于出口整体前景有所改善，预计8月出口较7月增长，同比降幅亦较7月缩窄。

　　主要数据向好无疑

　　李克农昨日表示，“从最近几个月的数据来看，我们可以说中国的出口肯定会越来越好。但什么时候会恢复正增长，现在还不好说。”

　　这并不难想象，毕竟近来有关欧美国家经济转好的消息不断。

　　除了出口以外，就其他两驾拉动经济增长的马车——固定资产投资和社会零售品消费而言，目前分析师们普遍预计，在政策未发生明显转向之前，预计这两个指标仍将继续维持稳定。

　　至于工业生产，根据此前刚刚发布的制造业采购经理人指数（PMI）再度走强来推测，预计其数值可能会从7月份的10.8%（与去年同期相比）跃升至12.0%。

　　在所有的重要指标中，惟一不太“抢眼”的可能会是信贷指标——此前股市正是在对流动性的担忧中大幅下挫。目前大部分的机构都预测，新增信贷约在3200亿元左右，和上月3559亿元的增量持平或略低。

　　但不少机构的经济学家在做出上述预测的同时都强调说，考虑到本月到期票据融资额比上月多，因此实际上本月信贷还是很强劲的。

　　经济前景分歧犹在

　　尽管从短期数据来看，经济前景似乎乐观声一片。但对于中长期的经济走势，众学者分歧却似乎越来越大。

　　以两位均较为权威的专家为例。作为国务院发展研究中心学术委员会副秘书长的张立群日前断言，未来中国经济不会出现二次探底，有针对性的保增长措施有望陆续出台。

　　“目前中国的主要任务是拉动内需保增长，通胀尚未构成明显压力。”张立群说。

　　但国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松却于上周六在沪上告诉早报记者，关键还是在于决策层面必须努力将政府需求主导经济转变为市场需求主导经济。

　　“如果大量的中央财政投入到铁路公路等基础设施的建设上，很难保证经济持续、有力地复苏。需求转变不解决好，经济甚至可能再次探底。”巴曙松提醒说。

　　但从目前的情况来看，在产能过剩压力明显、就业形势严峻、社保体系尚不完善的情况下，拉动居民消费内需何其之难。

　　CPI本月回升

　　值得一提的是，各界对通胀及资产价格上涨的预测相当一致。

　　从判断通胀的居民消费价格（CPI）指标来看，目前各家机构都预测这一指标将在本月明显回升，而无论是今年第三季度还是明年，货币政策开始从紧的大方向也是机构共识。

　　“好消息不出彩，坏消息仍健在，心态谨慎难怪。”结合经济大势，包括国联证券在内的多家券商都预测说，短期指数进入震荡反弹阶段，甚至会以此状态运行很长一段时间，但中期调整仍未结束。（东方早报）


8月物价或继续告负 投资仍将高增长

　　如无意外，国家统计局将于本周五公布8月份宏观经济数据，而近期猪肉、鸡蛋等食品价格的持续上涨使得物价成为关注焦点。相关人士指出，8月我国物价指数会较7月有所回升，但由于供过于求，通胀风险仍然较远。对于投资数据，专家认为高投资态势仍将持续。

　　兴业证券首席宏观分析师董先安指出，我国CPI、PPI季调后环比已先后走出通缩区间。预计8月CPI同比降1.3%，降幅比上月收窄0.5%；PPI同比降8.2%，降幅与上月持平。

　　“8月份我国CPI环比会比7月有所回升，同比降幅也会缩小。”国泰君安证券研究所所长李迅雷对本报记者表示。

　　李迅雷指出，7、8月份是物价的拐点，但是目前还没有通胀风险，去年我国物价的基数较高，所以今年通胀可能性较小，全年CPI大概在-1%左右。

　　“在目前产能过剩严重、供过于求的环境下，通货膨胀几乎是不可能的事情。”银河证券宏观分析师郝大明对记者表示，下半年我国CPI转正的可能性很小。对于目前食品价格的上升，他认为只是恢复性上涨。

　　有关专家指出，通货膨胀一般会在经济高速增长之后的一年到来，2007-2008年的上一轮通胀，就是由2007年经济高速增长导致的，而目前我国经济刚步入企稳回升的通道中，并不存在这样的条件。

　　专家还普遍预测，8月份固定资产投资仍将保持较高增速。“4万亿投资效应还将继续发挥作用，3季度依然处于施工高峰期，此外，今年物价水平较低也降低了施工成本，增加了开工率。”郝大明预计，8月份固定资产投资将达33.3%。

　　董先安也认为，今年下半年投资仍将保持高位，预计8月城镇固定资产投资同比增长30.0%。

　　财政部相关负责人日前曾表态，政府投资不会放松，明年还将持续，甚至可能超过今年，新增投资将达5000亿元以上。

　　这对财政支付而言可能是一个压力，“今年我国的财政赤字可能会超过原定的9500亿元。”李迅雷表示，明年的财政赤字则会更大。但李迅雷认为，目前财政仍有较大空 间。（上海证券报）

    华夏基金：下半年跟着“两驾马车”跑

　　下半年的投资策略，华夏基金认为，投资和内需增长是重点关注的主题

　　8月29日，境内资产管理规模最大的基金公司――华夏基金的半年报发布，据统计，上半年，华夏基金旗下21只开放式基金、2只封闭式基金总计为持有人创造收益共计617.1亿元，占境内基金上半年收益总和的9.6%。

　　华夏基金半年报对震荡加剧的A股市场也进行了详细的预判，华夏基金认为，国家积极的财政政策和适度宽松的货币政策增加的流动性推动了A股上半年的牛市行情，而下半年，市场将逐步转向由宏观经济复苏和企业基本面支撑的行情。

　　华夏基金指出，经历过2008年金融危机后，各国经济复苏迹象明显，2009年上半年我国经济经历了一个较快的恢复增长期，不过目前外需和出口仍处于低谷，而内需持续向好对宏观经济和民间投资的拉动刚开始，我国经济处在企稳回升的关键时期，复苏进程的速度仍存在不确定性。

　　针对目前A股市场短期震荡，华夏基金认为，上半年A股市场涨幅较大，充分体现了对经济和各行业复苏的预期，但同时市场整体估值水平的提高相应加大了系统性风险，CPI、PPI等各类宏观经济指标回升增强了市场对政府政策微调的预期。

　　因此，能否对全球、国内经济运行趋势和我国政策方向进行紧密跟踪并有效把握，成为基金经理面临的挑战。对于下半年的投资策略，华夏基金认为，经济复苏中，投资和内需增长是重点关注的主题，将努力把握受益于投资和内需增长的相关行业和公司，做好前瞻性的投资布局，在经济复苏中寻找不同板块渐次显现的投资机会，发掘那些真正有业绩支撑、具有良好成长性的企业。概言之，面对短期震荡调整的市场，华夏基金仍看好长期市场走势，对下半年市场保持谨慎乐观的态度，努力在经济复苏中寻找有价值的投资机会。（每日经济新闻）

　　等待经济复苏确定信号 “稳定增长”股成配置重点
　　
　　在没有新生不利因素的情况下，股指20%以上的调整已经基本反映了投资者对流动性收紧的恐慌心理，市场估值也借此回归到了一个比较合理的区间。短期大盘继续快速深幅调整的概率在缩小，未来市场很可能处于一个等待经济复苏确定信号的震荡阶段，而业绩能够保证稳定增长的股票品种，将成为下一阶段攻守兼备的投资标的。
　　
　　进入平衡震荡阶段
　　
　　目前的市场很可能正在进入一个多空相对平衡的震荡阶段。从短期看，在经过20%以上的下跌后，市场继续大幅调整的空 间和动力都已不足；但从中期看，做多力量还处于积蓄阶段，向上的空 间和时间仍不确定。
　　
　　从短期看，最"黑暗"的时候已经过去，市场具备短期支撑。
　　
　　首先，基于流动性收缩的恐慌开始消退。市场本轮自3478点的下跌，主要原因在于市场预期流动性将出现急剧收缩，并因此引发一定程度的恐慌。但随着"银监会对商业银行次级债扣减资本的规定暂缓执行"等消息的出台，对流动性骤然下降的担忧有所缓解。此外，就A股市场看，QFII的扩容也在一定程度上缓解了基金仓位过高带来的压力。
　　
　　其次，整体估值已处合理水平。据统计，目前沪深300成分股的整体2009年动态市盈率(剔除负值)为19.8倍，已经进入15-20倍的合理估值区间范围内，这使得市场系统性高估的风险大为降低。
　　
　　第三，业绩增长预期乐观。2009年中报已经披露完毕，从中可以看出上市公司整体业绩环比增长的趋势十分明显，如果再考虑到PMI指数显示国内经济已经连续6个月处于扩张阶段，下半年业绩继续增长的概率较大。也就是说，业绩预期能够给股价提供一定支撑。
　　
　　但从中期看，市场重新形成向上趋势的时机也并未成熟，这主要是由于宏观经济持续复苏的预期还不是十分确定。在政府投资难以长期成为经济运行主导力量的判断下，国内经济未来会走向何方，主要取决于两个关键点：一是房地产投资能否继续增长，二是外部需求能否持续释放。目前看，这两方面因素虽然都出现了积极变化，但也都存在较大的不确定性。房地产投资增长虽然已经由负转正，但房价的过快上涨以及政策制约会不会抑制需求，还需要在"金九银十"期间观察；美国8月份PMI虽然在19个月后首度回到50上方，但"补库存"结束后，经济会否二次探底，从而造成中国外部需求的波动，也还是一个未知数。
　　
　　由此看，A股市场目前阶段"上有压力，下有支撑"，市场很可能将以震荡的方式等待突破讯号的出现。
　　
　　"稳定增长"成为配置重点
　　
　　无论从季节性因素、经济复苏状况还是从政策态度看，流动性释放的高峰阶段已经过去都是大概率事件。流动性推动的估值扩张很难在下半年成为推动A股股价上涨的主要力量，市场重心将逐渐转向业绩增长因素。这意味着，那些业绩能够稳定增长的股票，可能成为未来一段时间资金追逐的重点。在本周的机构策略中，分析师们也从不同角度阐述了基于"业绩稳定增长"的品种配置思路。
　　
　　国金证券认为，"自上而下"的寻找产业景气轮动的投资策略获得超额收益的难度在加大，投资者需要更多的转为"自下而上"的寻找确定性增长的成长型策略。建议基于复苏看中游，基于成长看下游，在细分行业中寻找业绩增长确定性强的投资标的。
　　
　　招商证券指出，行业配置方面，建议暂时采取攻守兼备的策略。在市场趋势明朗之前，稳定增长的下游消费品仍值得关注：8月PMI指数中消费品好于工业品和原材料，从8月份公布的PMI指数表现来看，其攀升主要来自于消费品的集体攀升，以及化工、有色、通用设备、交运设备的持续好转。
　　
　　中金公司也建议投资者，利用反弹机会在配置结构上逐渐转向包括大消费在内的弱周期和业绩稳定板块。主要原因在于，自去年底至今年7月，强周期板块市场表现远优于弱周期板块。但目前，投资推动在经济增长中效果明显，基础材料和与投资品相关的表现已经反映了这一趋势，相对估值吸引力在下降。同时，从历史经验看，在8个月左右的强劲表现之后，强周期板块继续跑赢大盘的可能性也在明显降低。（中国证券报）

    新上升趋势已确立 关注受益经济复苏企业

    新上升趋势已确立

　　市场连续五个交易日上涨之后,个人认为已发生质的变化,新的上升趋势已经基本确立。

　　首先,由于经济数据显示经济复苏迹象越来越明显,上市公司业绩也在环比上升。其次,大部分投资者已经相当谨慎,对国庆行情也不太抱有希望,行情转折中必备的心理要素已具备。最后,上周暴跌后,短短几个交易日便完全收复,趋势逆转的特征明显,虽增幅不是很明显的成交量显示股指仍有反复的可能,但逆转了的趋势短期不会有所改变。

　　综上,个人认为既然新趋势已基本确立,那么持有股票就是投资者最好的选择,减仓已无必要,轻仓的投资者可逢低加仓,周三中冶的发行可能会带来低吸的良机,以金融、地产、煤炭为首的龙头个股依然是投资者近期首选。

　　关注受益经济复苏企业

　　从目前市场看,大盘逐步推高,个股活跃度大幅增加,市场人气已经有所恢复,而政策面从国家财政部长和央行行长的发言和QFII的投资额度拟放宽等,这些利好因素在中长期都将逐步影响市场,所以市场中长期走势向好依然可期,特别中国500强企业首次净利润超过美国500强,更加证明我国经济复苏速度较快。一旦外围经济企稳复苏,将使中国经济腾飞,股市的各项制度逐步完善健全,都将为市场中长期走好奠定基础,所以我们长期看好中国股市未来。从市场短期看,市场连续5个交易日的上涨,昨日攻击20日均线后,遇阻回落,由于短线获利丰厚,市场有获利回吐要求,虽说市场人气有所恢复,但从成交量也不难看出,还是观望气氛较浓,而股指的推高也伴随着套牢盘的逐步抛压,短期市场震荡整理要求加大。

　　操作上,市场反弹是很好调仓换股的好机会,汰弱留强,多把握受益经济复苏的机械、食品、酒店旅游、商业百货等个股操作。（证券日报）

虚心的人

希望股市大好。。。。。。