总经理必备的财务知识\每月必读8个数据

嫦娥一号

变现能力比率

变现能力比率：     变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期变为现金的流动资产的多少。     反映变现能力的财务比率：速动比率和流动比率     (一)流动比率  流动比率可以反映短期偿债能力     1、流动比率概念     流动比率是流动资产除以流动负债的比值。     其计算公式为：     流动比率=流动资产÷流动负债        2、流动比率分析     一般，生产企业合理的最低流动比率是2。     这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额，约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债能力才会有保证。     (二)速动比率      1、速动比率概念      速动比率，是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。        其计算公式为：     速动比率=(流动资产－存货)÷流动负债     2、速动比率分析     通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。     由于各行业之间的差别，在计算速动比率时，扣除存货以外，还可以从流动资产中去掉其他一些可能与当期现金流量无关的项目，以计算更进一步的变现能力即保守速动比率。     保守速动比率=（现金+短期证期+ 应收帐款净额）/流动动负     (三)影响变现能力的其他因素     1、增强变现能力的因素：     (1)可动用的银行贷款指标。     (2)准备很快变现的长期资产。     (3)偿债能力的声誉。     2、减弱变现能力的因素：     (1)未作记录的或有负债。     (2)担保责任引起的负债。

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负债比率

    负债比率是指债务和资产、净资产的关系。它反映企业偿付到期的长期债务的能力。
    具体的分析方法是：通过财务报表中的有关数据来分析权益与资产之间的关系，分析不同权益之间的内在关系，分析不同权益与收益之间的关系，计算出一系列的比率，可以看出企业的资本结构是否健全合理，评价企业的长期偿债能力。
    (一)资产负债率
   
    资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比。反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。
    计算公式为：
    资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%
   
    (二)产权比率
    产权比率也是衡量长期偿债能力的指标之一。这个指标是负债总额与股东权益总额之比率，也叫做债务股权比率。
    其计算公式如下：

    产权比率=(负债总额÷股东权益)×100%

    股东权益也就是所有者权益
    (三)有形净值债务率
    有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是股东权益减去无形资产净值后的净值，即股东具有所有权的有形资产的净值。其计算公式为：
   
    有形净值债务率＝[负债总额÷(股东权益－无形资产净值)]×100%
    (四)已获利息倍数
    已获利息倍数指标是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。
其计算公式如下：

    已获利息倍数＝税息前利润÷利息费用
    注：税息前利润：指损益表中未扣除利息费用和所得税之前的利润；利息费用：指本期发生的全部应付利息，包括计入固定资产成本的资本化利息。
    (五)影响长期偿债能力的其他因素
    影响企业的长期债能力，必须引起足够重视的其他因素包括：

    1、长期租赁；
    2、担保责任；
    3、或有项目。

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经营管理能力

    企业经营管理能力（资产负债表和损益表）
    1、应收帐款周转率
    应收帐款周转率＝销售收入净额／应收帐款平均余额 这一比率反映了年度内应收帐款转为现金的平均次数，说明了应收帐款流动的速度。因为分子“销售收入净额”为时期数，因此分母应与之口径相同，计算该时期平均余额（未扣除坏帐准备金）。
　　一般来说，应收帐款周转率越高，平均收帐期越短，说明应收帐款的收回越快。否则，企业的运营资金会过多的呆滞在应收帐款上，影响正常的资金周转。影响该指标正确性的因素有：
    第一、季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况。 第二、大量使用现金结算的销售。 第三、大量使用分期付款方式销售。 第四、年末大量销售或年末销售大幅度下降。 分析时须将此指标计算结果与本企业前期指标、行业平均水平等进行比较。
    2、存货周转率
      
    存货周转率＝销售成本／存货平均余额 这一比率表明了企业的销售状况及存货资金占用状况，在正常情况下，存货周转率越高，相应的周转天数越少，说明存货资金周转快，相应的利润率也就越高。存货周转慢，不仅和生产有关，而且与采购、销售都有一定联系。所以它综合反映了企业供、产、销的管理水平。
      
    3、总资产周转率
      
    总资产周转率＝销售收入／总资产平均余额 这项指标反映资产总额的周转速度，周转越快，反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。

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企业获利能力

    企业获利能力（资产负债表和损益表）
    1、销售净利率
    销售净利率＝（净利/销售收入）×100％ 该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。从销售净利率的指标关系看，净利额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动，可以在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。
    2、销售毛利率
    销售毛利率＝〔（销售收入－销售成本）/销售收入｝×100％ 销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。
    3、资产净利率
     
    资产净利率＝净利润÷平均资产总额 把企业一定期间的净利与企业的资产相比较，表明企业资产利用的综合效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。
      
    资产净利率是一个综合指标，企业的资产是由投资人投入或举债形成的。净利的多少与企业资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。为了正确评价企业经济效益的高低、挖掘提高利润水平的潜力，可以用该指标与本企业前期、与计划、与本行业平均水平和本行业内先进企业进行对比，分析形成差异的原因。影响资产净利率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。
    4、这里，我们介绍一种很实用、有效的财务分析方法，那就是由美国杜邦公司的经理们创造的“杜邦财务分析体系（The Du System）”。
     
     对一个企业来说，最重要的就是要获得最大的投资报酬率，对整个企业来说，投资报酬率就表现为所有投资的报酬率，即权益报酬率。我们可以把权益报酬率进行分解如下：
     
    权益报酬率＝资产净利率*权益乘数＝销售净利率*资产周转率*权益乘数（权益乘数＝资产/权益）
     
    因此权益报酬率分别取决于企业的以上三项指标，即企业盈利能力、资产管理能力和财务杠杆。
     
    为了得到企业权益报酬率变动的原因，对以上三项指标再进行分解；
     
    销售净利率＝净利÷销售收入＝（销售收入－全部成本＋其他利润－所得税）÷销售收入 资产周转率＝销售收入÷平均资产总额 权益乘数＝1÷（1－资产负债率）
     
    （1）、本企业权益报酬率与前期对比，可以先比较权益报酬率，发现差异后，将各期权益报酬率进行分解，直至分解到各项明细成本、费用、流动资产、短期投资、应收状况、存货的相关变动，从而分析得出企业权益报酬率上升或下降的原因，是产品成本高低、产品价格高低、产量是否适量、存货周转速度、应收帐款变现速度，还是企业财务杠杆运用状况，一般来说，企业权益报酬率升降是由多种因素综合作用的结果，但肯定有最主要的原因。用这种办法，可以找到企业总体盈利能力变动的根源，从而制定正确的决策，使企业健康发展。
      
    （2）、同以上思维，企业权益报酬率可以与同业比较。

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应正确理解的财务指标

    应正确理解的财务指标：   
    每股收益(EPS):这是投资人最关注的一个指标‚EPS的计算方式是:税后总利润(也就是净利润)/总股本.EPS的增长比例越高‚股票越具有投资价值.研究这个指标时须注意2点:一是扣除非经常损益后的EPS‚这个能更客观的反映公司的经营状况.非经常性损益是指公司正常经营损益之外的、一次性或偶发性损益，例如资产处置损益、临时性获得的补贴收入、新股申购冻结资金利息、合并价差摊入等.比如600588用友软件‚公司2006年中期的EPS为0.38元‚但扣除非经常损益后为0.30元‚另外0.08元主要是公司的股票投资所贡献的利润.在衡量股票的市盈率(PE)时‚应该以扣除后的EPS为基准‚对长线投资者来说‚非经常损益是可以忽略不计的.另外一点要结合公司的股本变动来看EPS的变化‚比如600583海油工程‚公司05年的EPS为1.48元‚06年的EPS为0.94元‚表面上看是有所下降‚实则为公司股本扩张所致‚由于06年实施了10送10的方案‚如果按照原来6股本计算05年的EPS应调整为1.98元‚增长幅度还是不小的.
    净资产收益率(ROE)‚英文为RETURN ON EQUITY‚计算方式为每股收益(EPS)/每股净资产(NTA).这是非常重要的一个指标‚ROE越高‚说明公司的赚钱能力越强.以600123兰花科创和600309烟台万华这2只股票05年的年报为例‚单看EPS‚600123为1.15元‚600309为0.73元‚但如果比较ROE的话‚600123为26.21%‚600309为34.73‚显而易见‚600309才是赚钱能力更强的公司.值得注意的是‚ROE是不能只看一年的，因为有的公司通过特殊的项目可以把公司的EPS提高‚所以多看几年(3-5年较合理)才能够得到正确的ROE.另外最正确的方法就是不要把非经常损益计算在EPS内.一般来说‚ROE在15%的就属于盈利能力很强的公司‚如果低于12%则说明公司的成长性不是太突出.但是如果ROE太大也要加以小心‚比如某家公司的净资产(NTA)原来是2元‚经过连年的亏损‚NTA只剩下0.2元‚然后经营突然好转‚公司开始赚钱‚取得了0.1元的EPS‚如果照此计算其ROE则为50%‚这样的ROE就是一种误导了.
    销售净利率和销售毛利率.销售净利率 =净利润 / 销售收入‚该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少‚用于衡量销售收入的收益水平.企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。一般企业的标准值为10%‚
    销售毛利率=(销售收入-销售成本）/ 销售收入‚表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利.销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断.一般企业的标准值为15%.
    流动比率和速动比率.流动比率代表企业以流动资产偿还流动负债的综合能力。流动比率=流动资产÷流动负债，流动比率越低，则意味着企业短期偿债能力不强，但如果比率过高，说明企业可能不善举债经营，经营者过于保守，将导致企业短期资金的利用效率较差.速动比率代表企业以速动资产偿还流动负债的综合能力。速动比率通常以（流动资产一存货）÷流动负债表示，速动资产是指从流动资产中扣除变现速度最慢的存货等资产后，可以直接用于偿还流动负债的那部分流动资产.速动比率比流动比率更能表现一个企业的短期偿债能力。一般经验认为：流动比率在2：1比较适当，而速动比率则为1：1。
    这两项指标都是从静态分析的角度反映了企业短期的偿债能力。对于企业经营者来说，分析企业短期偿债能力是非常重要的。因为企业只有具备足够的流动资产来偿还债务，才能够保证债权人的资金安全，使企业的信贷管理步入良性循环的轨道。企业的投资者则可以通过这些指标来识别企业财务状况的好坏，进一步判断企业在市场中具有的竞争力和可持续发展能力。当然，在使用该指标时还要注意，速动比率和流动比率只是反映企业某一时点的状态，孤立地分析静态指标，会片面理解企业财务状况，影响对企业短期偿债能力的正确评价。分析企业短期偿债能力同时还应结合其它相关因素综合分析，如非筹资性现金流入与流动负债的比率、利息支付倍数等。
    应收帐款周转率和存货周转率.应收帐款周转率＝销售收入净额／应收帐款平均余额‚一般来说，应收帐款周转率越高，平均收帐期越短，说明应收帐款的收回越快。否则，企业的运营资金会过多的呆滞在应收帐款上，影响正常的资金周转。存货周转率＝销售成本／存货平均余额 ‚这一比率表明了企业的销售状况及存货资金占用状况，在正常情况下，存货周转率越高，相应的周转天数越少，说明存货资金周转快，相应的利润率也就越高。存货周转慢，不仅和生产有关，而且与采购、销售都有一定联系。所以它综合反映了企业供、产、销的管理水平。存货周转率与企业生产经营周期有关。生产经营周期短，表示无需储备大量存货，故其存货周转率就会相对加速。因此在评价存货周转率时，应考虑各行业的生产经营特点。
    每股经营现金流和自由现金流.现金流是所有财务报表中最重要的指标之一。它主要记录了企业在销售商品、提供劳务、购买商品、接受劳务、支付税收等活动的现金流动情况，也就是反映了主营业务的现金收支状况。每股经营现金流＝经营活动产生的现金净流量/总股本.现在有很多企业通过牺牲现金流来达成资产增值、营业额增加、盈利增加的目的。这样的企业可能在短期有些虚假的兴旺，但最终一定会因为现金流的不足而引起业务的起落.利润表上的利润可以通过增减折旧或暂不记坏帐等手段来改变，但要同时修改利润和营运资本项目就没有那么容易。公司宣布破产之前，连续多年净利润为正数，这样的情况并不少见；但该公司的经营现金流总是在破产前的几年里就开始恶化。如果我们十分关注公司的经营现金流，就可以预测公司的风险。企业现金净流量产生负数的原因，通常有两种可能，
    一种是企业经营亏损，造成资金支出大于资金收入，产生现金流量负值，还有一种可能是企业虽然盈利，但是款项没有及时收回，利润仅仅停留在帐面上，没有体现在资金收回上，但是为取得利润发生的成本还是需要资金支出的，所以造成资金支出大于资金收入，产生现金流量负值。目前国际上比较认可的是自由现金流‚自由现金流即巴菲特所所的股东盈余，体现为经营现金流减去资本支出后的余额。巴菲特的估值公式为股票价值＝自由现金流/15%.人们对于自由现金流主要有以下两个误区。
    误区之一：自由现金流只代表企业能回报股东的能力，例如分红的能力。
    误区之二：在扩张中的企业自由现金流自然不好。对于第一个误区，我们可以设想一下，一个企业最理想的状态是保持住一种赚钱能力，而不是在竞争中削弱或丧失了这么一种赚钱能力。那么要想成长自然需要再投入。如果自由现金流充沛的话，就可以用这笔资金投入，即内涵式的增长。如果企业不能靠自己营运产生的资金投入的话，只好依靠再融资，但这势必造成股东价值的摊薄。一般而言自由现金流好意味着低投入高收益，这是品牌，专利带来的特许经营权的表现。如茅台就是典型的例子。对于第二个误区，稳定增长的企业是不存在这个问题的。因为现在体现的以前扩张的效益，前几年扩张的效益如果不好，凭什么可以预期现在的扩张能取得好效益。只能说明是一种赚钱能力的缺失，这类企业往往成长性极差。
    值得注意的是部分企业是处在疯狂扩张之中，如所谓的高成长性和反身性股票。典型例子是振华港机和苏宁电器。这就涉及到成长与价值的问题，成长是为了价值的更大化，而不是为了成长而成长，我们的市场比较浮燥，主力往往利用成长性来吸引人气疯狂炒作。如果成长的结果是更多的固定资产投入，赚的钱是为了买更多的原材料等等，就要小心了。一旦竞争力不强时多年的利润积累就会化为乌有，比如苏宁要是自己搞不下去时，大概只能值8折净资产的重置价值.

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盈亏平衡点销售额费用总额毛利率

    盈亏平衡点（Break Even Point‚简称BEP）
    一、什么是盈亏平衡点？
　　盈亏平衡点又称零利润点、保本点、盈亏临界点、损益分歧点、收益转折点。通常是指全部销售收入等于全部成本时（销售收入线与总成本线的交点）的产量。以盈亏平衡点的界限，当销售收入高于盈亏平衡点时企业盈利，反之，企业就亏损。盈亏平衡点可以用销售量来表示，即盈亏平衡点的销售量；也可以用销售额来表示，即盈亏平衡点的销售额。
    盈亏平衡点的基本作法
　　假定利润为零和利润为目标利润时，先分别测算原材料保本采购价格和保利采购价格；再分别测算产品保本销售价格和保利销售价格。
    二、盈亏平衡点的计算
　　公式：
　　按实物单位计算：盈亏平衡点=固定成本/（单位产品销售收入-单位产品变动成本）
　　按金额计算：盈亏平衡点=固定成本/（1-变动成本/销售收入）=固定成本/贡献毛益率
盈亏平衡点又称保本点，设你的固定资产为a ，单位产品售价为p ，单位产品成本为v ，则保本点=a/(p-v)
    盈亏平衡分析又称保本点分析或本量利分析法，是根据产品的业务量（产量或销量）、成本、利润之间的相互制约关系的综合分析，用来预测利润，控制成本，判断经营状况的一种数学分析方法。一般说来，企业收入=成本+利润，如果利润为零，则有收入=成本=固定成本+变动成本，而收入=销售量×价格，变动成本=单位变动成本×销售量，这样由销售量×价格=固定成本+单位变动成本×销售量，可以推导出盈亏平衡点的计算公式为：
    盈亏平衡点(销售量)=固定成本/每计量单位的贡献差数
    盈亏平衡分析的分类主要有以下方法：
    1.按采用的分析方法的不同分为：图解法和方程式法；
    2.按分析要素间的函数关系不同分为：线性和非线性盈亏平衡分析；
    3.按分析的产品品种数目多少，可以分为单一产品和多产品盈亏平衡分析；
    4.按是否考虑货币的时间价值分为：静态和动态的盈亏平衡分析。
　  三、盈亏平衡分析
    关于盈亏平衡分析的平衡点，是多方案相对评价指标，此值越低越好。但说 “此点为保本点”，很容易引起误解。这是因为盈亏平衡点的计算，假定在这一点上的销售利润为零。这对于投资者来说不仅无利可图，而且仅靠折旧摊销偿还借款本金和收回投资本金的时间漫长，必然失去自有资金的机会利润或白白贴上借来作为自有资金的资金成本，对于投资者来说，实际是大大的亏损点。由于各年的固定成本和可变成本不同，各年的产品销售价格、销售额可能不同，所以各年的盈亏平衡点不同。计算盈亏平衡点的公式是：
    某年的盈亏平衡点=该年固定成本÷[（该年含税销售额－该年可变成本－该年销售税金及附加）÷该年生产负荷]
    证明如下：
    假定：⑴各年的含税销售价格A不变；⑵各年的固定成本B不变；⑶各年在生产负荷为100%时的可变成本C不变；⑷各年在生产负荷为100%时的销售税金及附加D不变；⑸各年在生产负荷为100%时的含税销售额E不变。那么，按照盈亏平衡点上的销售利润为零的规定和销售税金及附加与生产负荷也成正比的事实，设盈亏平衡点上的生产负荷是P，可得到：
    E×P－（B+ C×P）－D×P＝0
    P＝B÷（E－C－D）
    即：盈亏平衡点的生产负荷P＝固定成本B÷生产负荷为100%时的正常年的（含税销售额E －可变成本C－销售税金及附加D ）
    这就是以往的简单计算方法，并且以此作出一个盈亏平衡图象。从数字和图象两个方面说明这是项目的盈亏平衡点。
    1、如果没有进行成本和销售额的非线性分析的双平衡点分析，作此图象没有必要。就象我们使用现值分析理论进行现值分析时没必要在可行性研究报告中把现值分析理论也写在其中一样；
    2、在实际计算中，如果B、E、C、D使用的是“正常年”的数据，按发展的要求看，这是一种不合理的以个别代一般。因为本证明的5个不变假定⑴、⑵、⑶、⑷、⑸是不符合实际的。没有任何一种产品的价格从始至终是不变的，按市场经济的要求，可行性研究必须发展，允许产品在其开发、鼎盛、竞争、饱和的不同年使用不同的价格，因而假定⑴、⑷、⑸是不符合实际的。关于固定成本在各年的不同是公认的，原因是各年的支付利息不同，折旧摊销不同，可能的按年提技术转让费只发生在一定的年限，-----，关于可变成本在各年的不同，可能是按产量提技术转让费只发生在一定的年限------，因此假定⑵、⑶也是不符合实际的。因此，说某一个项目的盈亏平衡点是多少，并画出一个平衡图来表示，是不准确的。
    3、不同年度的盈亏平衡点是不同的，某年的盈亏平衡点必须按该年的生产负荷是100%时的含税销售额Ei 、固定成本Bi、可变成本Ci、销售税金及附加Di 来计算。即：
    某年的盈亏平衡点的生产负荷Pi＝该年的生产负荷是100%时固定成本Bi÷该年的生产负荷是100%时的（含税销售额Ei －可变成本Ci－销售税金及附加Di ）
    4、某年的生产负荷是100%时的含税销售额Ei 、固定成本Bi、可变成本Ci、销售税金及附加Di ，在实际计算时，可以通过该年的实际数和该年的实际生产负荷F来计算。即：
    某年的生产负荷是100%时的固定成本就是该年的固定成本（实际数）；
    某年的生产负荷是100%时的含税销售额Ei = 该年的含税销售额（实际数）÷该年的实际生产负荷F
    某年的生产负荷是100%时的可变成本Ci = 该年的可变成本（实际数）÷该年的实际生产负荷F
    某年的生产负荷是100%时的销售税金及附加Di = 该年的销售税金及附加（实际数）÷该年的实际生产负荷F
    所以，某年的盈亏平衡点的生产负荷  Pi = Bi÷[Ei－Ci－Di]= 该年的固定成本（实际数）÷[ 该年的含税销售额（实际数）÷F－该年的可变成本（实际数）÷F－该年的销售税金及附加（实际数）÷F ]= 该年的固定成本÷[（该年的含税销售额－该年的可变成本－该年的销售税金及附加）÷该年的实际生产负荷 ]
    说明：在软件《可研专家》中，各年的固定成本、含税销售额、可变成本、销售税金及附加的不相同因素是被充分的计算在内的。各年的盈亏平衡点的生产负荷是很不相同的，一并在首页分年列出。
    由于实际上都是以生产负荷来表示盈亏平衡点，所以盈亏平衡点的其他表示方法也就不在此说明了。
    四、盈亏平衡点模型在海水养殖经营中的应用
　　水产养殖是一项风险比较高的行业，水产品价格多变，变化幅度较大。在生产经营的过程中，掌握盈亏平衡的测算方法，根据实际情况调整产量，达到最佳的经济效益，是非常必要的。
　　盈亏平衡点（亦称保本点、盈亏分离点），它是指企业经营处于不赢不亏状态所须达到的业务量（产量或销售量），是投资或经营中一个很重要的数量界限。近年来，盈亏平衡分析在企业投资和经营决策中得到了广泛的应用。该方法对于帮助海水养殖的企业（专业户）进行经营分析预测，也是非常有益的。
　　（一）海水养殖企业各项成本构成。盈亏平衡分析是通过分析经营收入、变动成本、固定成本与盈利之间的关系来推算盈亏平衡点的。
　　1.固定成本：指成本中不随产量变化而变化的部分。水产养殖企业经营生产的固定成本主要包括固定资产（网箱、筏架、土池等设备设施）的折旧费用。
　　2.变动成本：指成本中随产量增减而变化的部分。水产养殖企业经营生产的变动成本一般包括饵料、苗种、工资等。变动成本可以表示为单位产量变动成本与产品产量之积。
　　3.总成本：固定成本与变动成本之和。总成本、固定成本、变动成本三者之间的关系如下：
　　C=F+V=F+v×Q。C表示总成本，F表示固定成本，V表示变动成本，v表示单位产量变动成本，Q表示产品产量。
　　下面以青岛市某海水鱼养殖企业为例，说明海水养殖生产经营的各项成本构成。该企业共有木质网箱（5×5×5米）150个，养殖品种为鲈鱼，养殖水域位于胶州湾西侧。表1列出了该企业养鱼的固定成本和变动成本各项。
　　（二）盈亏平衡点的测算。在通常状况下，企业总收入等于单位产品售价与产品产量之积。当达到盈亏平衡时，总收入等于总成本。有以下等式：
　　vQ+F=PQ。v表示单位产量变动成本，Q表示产量，F表示固定成本，P表示单位产品售价。经等式变换得到下式：
　　Q=F/(P–v)该等式即为盈亏平衡点产量的计算公式。其中的Q就是维持收支平衡时的最小产量。
　　图1中总费用线与总销售收入线的交叉点即为盈亏平衡点（即a点），其横坐标就是盈亏平衡时所需达到的最低销售数量。平衡点的右上方为盈利区，左下方为亏损区。当各种因素发生变化时，盈亏平衡点发生移动。
　　用盈亏平衡点分析法还可以确定生产经营安全率K，当现实产量为q时，企业的经营安全率为：
　　K=[(q–Q)/q]×100%
　　经营安全率是反映企业经营状况的一个重要指标。
　　其数值越小，企业经营的安全性就越差。增加产量或降低盈亏平衡点产量都可以增大经营安全率。表2列出了个经营安全状态下的数值。
　　（三）海水养殖企业经营中盈亏平衡点分析法应用举例
　　下面以第一节中提到的海水鱼养殖企业为例，进行盈亏平衡点分析。
　　处理表1数据可得到，固定成本F=40000元，单位产量变动成本v=38.0元/千克，当前价格P=40元/千克。经计算盈亏平衡产量为：
　　Q=F/(P–v)=40000/(40–38)=20000（千克）
　　该企业生产能力约为45000千克（按每箱年产活鱼300千克计算），当企业满负荷生产时，其经营安全率为：
　　K=[(q–Q)/q]×100%=[(45000–20000)/45000]×100%=55.6%
　　即该企业目前处于安全的经营状态。

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盈利能力比率

    盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人、债权人还是企业经理人员，都有日益重视和关心企业的盈利能力。
    反映企业盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净值报酬率。
    (一)销售净利率
    销售净利率是指净利与销售收入的百分比，其计算公式为：
    销售净利率＝(净利÷销售收入)×100%
   
    注：该指标反映每一元

    销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。
    (二)销售毛利率
    销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是指销售收入与销售成本的差。其计算公式如下：
    销售毛利率＝[(销售收入－销售成本)÷销售收入]×100%
   
    注：毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。
      
    (三)资产净利率
    资产净利率是企业净利与平均资产总额的百分比。
    平均资产总额＝(期初资产总额＋期末资产总)÷2
    资产净利计算公式为：
    资产净利率＝(净利润÷平均资产总额)×100%   
    指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增收节支和节约资金使用等方面取得了良好的效果。
    (四)净资产收益率
    净资产收益率是净利润与平均净资产的百分比，也叫净值报酬率或权益报酬率。
    其计算公式为：
    净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100%
    平均净资产＝(年初净资产＋年末净资产)÷2      
    净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。

嫦娥一号

资产管理比率

    资产管理比率是用来衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率。资产管理比率又称运营效率比率。
   
    资产管理比率包括：营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。
    (一)营业周期
    营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。

    营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
    (二)存货周转天数

    存货的流动性，一般用存货的周转速度指标反映，即存货周转率或存货周转天数。
    存货周转率=销货成本÷平均存货
    存货周转天数=360÷存货周转率
    (三)应收账款周转天数
    应收账款周转率，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款流动的速度。
    其计算公式为：
    应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款  
    应收账款周转天数=360÷应收账款周转率
      
    或=(平均应收账款×360)÷销售收入
    (四)流动资产周转率
    流动资产周转率是销售收入与全部流动资产的平均余额的比值。
    其计算公式为：
    流动资产周转率=销售收入÷平均流动资产
    其中：
    平均流动资产=(年初流动资产+年末流动资产)÷2
    (五)总资产周转率
    总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比值。
    其计算公式为：
    总资产周转率=销售收入÷平均资产总额
    其中：
    平均资产总额=(年初资产总额+年末资产总额)÷2

虚心的人

好东西真是好多啊。。。。。。。。

ljj0769

很专业的财务指标分析。。。