中国楼市:成也贷款,败也贷款

风月无边

今年3月份以来，房地产市场的销售持续回升。但显然不是因为居民收入大幅增加和对未来收入增长的乐观预期，也不是房价明显下跌后购买力相对提升，而是购房贷款的大幅增长。

    由于央行只公布居民中长期消费贷款的金额，并不细分为购房、购车等各项贷款，因此无法准确得到7月中国新增购房贷款的数额。根据央行今年第一、第二季度的《货币政策执行报告》中公布的数据，第一和第二季度末，银行业的购房贷款余额分别为3.49万亿和3.86万亿。即二季度购房贷款净增3700亿元。而居民中长期消费贷款在第二季度新增3749亿元。可见居民中长期消费贷款几乎可以等同于购房贷款。

    居民中长期消费贷款与房地产销售额之比不仅前所未有地高，而且已经到了不大可能继续维持的地步。7月份新增居民中长期消费贷款为1887亿元，全国住宅销售金额为3327亿元，前者与后者之比为56.71%。即住宅销售额中超过一半来自贷款。这是央行2007年公布居民中长期消费贷款这一数据以来的最高水平。
  


    也许有人认为，银行对居民首次购房只要求二成首付，理论上购房贷款最多可占住宅销量额的80%。但不可否认的是中国有比率不高，但绝对数量不少的富人，可以用现金全额购买多套住宅，而不必通过贷款。

    当然，本文的房地产销售数据是新房，不少购房贷款发给了购买二手房的居民。但各地的公积金管理中心同样发放了不少公积金购房贷款。同时，中国这样一个新兴的房地产市场上，住宅的销售以新房为主。因此购房贷款主要用于购买新建住宅。另外7月1887亿元的居民中长期消费贷款是净增量，而中国居民普遍有提前归还购房贷款的习惯，实际发放的新购房贷款更多。由于缺乏相关数据，无法准确计算新房销售额中购房贷款的比例。

    中国居民对房产的偏爱固然是个传统，但“无债一身轻”同样是中国人的传统。如果居民的购买力较强，会选择较高的首付，尽量减少贷款金额。7月份相关贷款与住宅销售金额之比达到56.71%说明居民的购买力对房价泡沫的支撑难以为续。房地产销量在下半年回落的概率较大。

    总之,由于政策的扶持,银行贷款对于本已奄奄一息的中国楼市来说,起到了千年人参式的起死回生的作用.不过这种支持不可持续,楼市将重新回落.

a蓝田俊雨

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