09年房企融资白皮书

枯叶飘零

房企渡过了历史上最艰难的08年后，伴随房企进入09年的是银根紧缺的问题。在传统的银行借贷、股市受阻后，一些新的融资渠道，就即时应运而生，09年房企将会拚命争取有限的资金来源。

首先，从传统上的银行信贷来看，虽然中央政府与银监会均鼓励银行向有实力的房企借贷，但受目前的全球金融危机影响、外资纷纷出售中资银行股、与09年房地产市场仍然不容乐观来看，银行会比以前更加关注与重视风险管理的问题，对房企的借贷相信仍然会十分谨慎。所以，房企的这条传统融资之路，相信在09年会相当紧张，钱一般只会贷给大房企。

另一传统融资手法的股票市场，受08年一路下挫的行情影响，在09年也只有大公司才能完成。股票市场在07年成为房企最风光的地方，但08年受金融危机的影响，众多房企被迫放弃了上市计划（如恒大、龙湖、星河湾等）或减少发行的股本数。在09年房企新上市的可能会很低，但知名与有实力的上市房企增发股本的可能性仍然会存在。

上述两种传统的融资手法在09年相信会集中在有实力的房企手中。传统手法受阻，新兴的手法就会应运而生，而其中一个新兴的手法就是发行公司债，如万科就发债约59亿元、保利有约43亿元、北辰有约17亿元、中粮有约12亿元。公司债的兴起，是其较传统的融资容易得多、风险较低、回报较高（如中湖债、北辰债、保利债的票面利率分别高达9%、8.2%、7%）、较受投资者欢迎。公司债在劣势中，已成为上市房企获取资金来源的重要手段，而且这种情况已有由一线房企向二线房企延伸的趋势，并且不再局限于A股房企，H股房企也可以发债融资，解决企业的资金问题。

信托的兴起主要是由于传统融资的受阻，而去年10月，高达68.9亿元的中信盛景星耀地产基金的成功推出，标志著信托融资的成功崛起。去年12月国务院更明确提出支持合理融资需求，以求扩宽房企的融资渠道，REITs就被央行提上议事日程。而相信在2010年前，REITs有很大机会会正式推出市场。REITs的快将推出，将有助房企融资。
另一个新兴的融资模式就是民间借贷。在08年信贷紧缩的情况下，民间借贷被媒体广泛关注与报导。这主要是由于房企缺钱，而又融资无门；另一面的民间资本，则具有资金，但贷款利率极高；加上，这种民间借贷缺乏相关的规范与监管。而随著中央保经济增长，鼓励融资，央行更明确表示支持民间借贷的合法化，民间借贷有从地下走上地面的可能。在09年，民间资本将会成为中小房企的其中一个重要资金来源。

qq1998

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李局

看了，还不是要上市融资或借款等。就是难些了。个人观点

曼果果

民企受到很大冲击，怎样解决融资问题关系到生死，一个字难