开利财经A股市场100127

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（以下所有分析和报道均是开利分析员综合市场观点而来，以满足A股投资者的知情权需要，仅为A股投资者提供参考之用，不构成对投资者的投资建议）
市场信心低靡     机会在绝望中到来
　　新年以来，尽管不少行业和地区都获得政策扶持，但是从直接影响市场资金面的消息来看，却是屋漏偏逢连夜雨。一方面，央行连续上调央票利率，同时比市场预期提前上调存款准备金，引发市场对加息的担忧;另一方面，新股发行节奏一如既往的快，证监会公告又有3公司主板IPO通过，同时本周五将有8家公司IPO上会审核。这极大的破坏了市场资金面的平衡。从外围市场表现来看，经历上周的连续大跌之后，美国股市终于出现反弹，但幅度极为有限，昨天亚太股市普遍继续调整，这对本来就脆弱的市场信心造成了更大的冲击。在从技术角度分析本该出现反弹的日子大盘却只是在刚刚开盘时有不到5分钟的反弹，随后就走出逐波下跌的走势，上证指数跌破前期低点，直逼3000点大关，近五个交易日最大跌幅接近8%，由于地产板块在深成指中权重更大，深成指表现更差，跌幅接近10%。
　　从盘口动向来看，在大盘跌幅最大时，两市上涨个股不足70只，个股大面积下跌，跌幅超过5%的个股超过400家，表现最弱的是地产板块。虽然去年12月中旬以来地产股就持续调整，从技术面来看，存在超跌反弹要求，但在接连不断的对房地产调控的政策或传闻如信贷收紧、试点物业税、取消预售等影响下，房地产板块反弹的努力最终都化为泡影。在市场弱势时，这种对利空的担忧会被放大，万科A、招商地产、保利地产、金地集团等均破位下跌，跌幅超过大盘，丰华股份、福星股份等前期相对抗跌的中小盘地产股快速跌停，占跌停个股的一半。地产的弱势引发对相关上游行业的连锁反应，钢铁、建材、有色金属等也整体表现较弱。除了少数高送转潜力股、年报预增股和重组股，市场热点全无，游资只好转手抄底连续大跌的石化权证博取短差，使得石化权证逆市大涨超过10%，尽管停牌半小时，日换手超过477%
　　从技术面来看，连续下跌后不少短线技术指标已步入超卖区，超跌反弹的要求越来越强。不过，昨天最后半小时虽然跌势缓和，但成交量仍然比较温和，显然缺乏以往那种大跌后的积极抄底盘介入，说明市场观望情绪极为浓厚。不过，市场的机会往往是在多数人绝望中到来，尽管多数个股大跌，但最近银行股保持了强势，说明为了迎接融资融券和股指期货的正式登场，机构在提高对大盘股的关注度，如果银行股的强势能得到延续，市场的转机就会出现。此外，管理层曾多次在不同场合表态要防止股市暴涨暴跌，政策面的动向也值得关注。 （罗燕苹）
大跌后风格转换积极酝酿    操作思路亟待改变
　　半年线的失守引发了投资者的恐慌，使得市场跌势加剧，周二A股市场出现大幅下挫，上证指数直逼3000点大关。早盘两市小幅高开反弹，但这也形成了全日高点，随即便展开快速下跌，盘面上做空动力极为充沛，指数早市跌幅不大，但个股转弱迹象已经非常明显，股指随后继续滑落，上午最低下跌70点。午后开盘，由于银行股集体放量反弹的带动，指数一度出现较大回升，但空方实力显然更胜一筹，银行股的反弹也并未能扭转颓势，尾市大盘继续出现下挫，沪市最低下探至3001点，在3000点整数关口的心理效应下才有所止跌。截止收盘，沪市大跌75点，报3019点，深市跌307点，收于12162点，个股普跌，1700余只个股中收红不足百家，跌停达到了15只，是几个月以来的最多水平，跌幅超过4%的也达到800余只，量能同比前日虽有小幅放大，但总体仍属较低水平，两市合计1800余亿。
　　盘面上满盘尽绿，热点全面溃退，个股表现较为惨烈。振华科技、徐工机械、东湖高新等几只股价创历史新高的强势股反而获利回吐压力更大，纷纷跌停，进一步警示投资者涨幅较高的品种顶部回落的风险。行业上看，地产股跌幅第一，福星股份、云南城投等4只跌停，万科、招商、金地、保利等几只权重地产股股价均创出09年8月份高点调整以来新低水平，表明前期管理层出台的多项严厉措施所形成的利空效应仍在发酵。区域概念、煤炭、军农业、旅游、汽车、传媒等大部分板块均出现重挫，逆势抗跌的一是银行，二是创业板。金融股盘中一度集体发力，宁波银行最高涨幅在5%以上，连日来，我们发现银行股屡次出现活跃，大有蠢蠢欲动之迹象，后期仍应密切关注，其动向将对大盘形成关键影响。创业板反而逆势表现极为抗跌，同花顺的高送转方案令市场对盈利能力、送转潜力较大的其他公司也抱有一定期待，另外也是前期跌幅较深的缘故。
　　近日市场维持连续颓势，在加息效应已经提前有所消化过后出现这种走势，主要还是市场信心转弱的表现。前期我们多次提醒投资者应谨防市场风格的转换，重点提到要对炒作过高的题材概念股予以减持，昨天到今天，题材股演绎了一段疯狂的急速下跌过程，而同时以银行为代表的金融股已经有止跌迹象，并且在继续酝酿做多动力，随时都有出现反弹的可能，对此，我们继续认为，市场风格转换的可能性在不断加大。首先，本轮下跌一方面是受获利丰厚的题材股回落影响，另一方面是对于政策层面收紧预期的忧虑，大盘股本身涨幅不大，且多位居国民经济重要地位，对政策的抗打击能力更强，下跌理由不充分;其次，目前指标股多数市盈率均处于较低水平，在行情目前阶段更具估值优势;最后，融资融券和股指期货的逐渐明朗，将进一步推升权重品种的溢价水平，是机构必配品种。因此，投资者操作上，此时应该做好适当准备，逢低逐渐布局大盘股，这方面银行股可以重点关注，其次，对其他题材股，反弹还是逢高减持。（余峻威）
短线在3000至3100点震荡概率大
　　周二深沪A股市场再显震荡收跌局面，上海综指最低3001点，尾盘在操低盘的介入下，收报3019点。连续的重挫，使得市场恐慌气氛增加，但从另一角度来看，市场在破位半年线后，存在技术性反抽机会，因此连续重挫进入市场敏感点附近时，投资者反而短线不必过于恐慌，预计上海综指3000点附近会有抵抗，同时短线技术指标的超卖，也显示对半年线有回抽确认要求，从此角度来看，短线A股市场有可能维持在3000-3100点区域内震荡，如果回抽半年线过程，没有量能配合，则要小心，反之，则可短线谨慎乐观。从市场表现来看，同花顺受送转消息影响涨停，而金融、石化、地产等权重股则基本全线走弱。
　　总体来看，深沪A股市场的连续重挫，使得上海综指来到了重要支撑关口3000点附近，而由于技术指标及半年线破位需要进一步确认，因此预计短期市场有可能围绕3000-3100点进行短线震荡，而后的方向则取决于量能、基本面与个股活跃度的情况而定。操作上继续关注低价超跌潜力股，比如贵绳股份、广聚能源等，而业绩大幅度增长，股价短期调整较好的品种也可短线关注。（肖玉航）
【投资参考】
农业股受惠“一号文件”  行情值得期待
　　受涉及“三农”的中央“一号文件”将即将出台的刺激，部份农业股逆市逞强。消息人士表示，在今年的“一号文件”中，将进一步增加农资综合补贴，2010年财政支农预算可能达到7000亿元，这对农业板块不能不说是一大激励。与此同时，临近春节，农产品涨价因素估计对农业股也会构成支撑。
行情仍值得期待
　　从农业股的历史走势来看，农业股多在往年的12月份至来年的3月份走势强于大盘。统计显示，05年12月-06年3月农业股指数累计上涨17.48%;06年12月-07年3月农业股指数累计上涨76.77%;07年12月-08年3月农业股指数累计上涨26.73%;08年12月-09年3月农业股指数累计上涨44.97%。在这几年中，仅05年12月至次年3月的涨幅跑输了上证综合指数0.63个百分点，其余各年份均大幅跑赢上证综合指数20%以上，其中07年12至来年3月在上证指数下跌28.72%的情况下，同期农业股指数上涨26.73%，跑赢大盘55.45个百分点。
　　目前，虽然农业股并未象往年那样大幅度跑赢大盘，中金公司分析师袁霏阳认为，09 年一、二季度国内CPI 处在低谷，但因09 年年末国家陆续上调政府管制电价、水价、食用盐出厂和批发价格，同时伴随着09 年11 月起猪价再次回升，以及12 月小包装食用油价格集体上扬，使得市场对于2010 年通胀预期变得十分强烈，国内经济由通缩转入通胀已成必然。因此，市场对于通胀，特别是农产品价格上涨趋势的关注，很可能会使农业板块年末行情在一季度得以延续。
　　广州证券岭南创富分析师钟楚宏表示，目前农业股至少存在交易型机会，首先，随着通胀预期升温，农产品价格上涨是大概率事件，其次，09年农业股整体涨幅并不算大，可能会成为部分机构调整持股结构的一种选择，最后，今年中央一号文件有望月底出台，主题仍是"三农"，这将成为农业股上涨的催化剂。
　　据了解，去年底召开的2010年中央农村工作会议，提出"把改善农村民生作为调整国民收入分配格局的重要内容，把扩大农村需求作为拉动内需的关键举措"。正是基于这样的判断，今年的农村政策会延续去年"一号文件"以及年底中央农村工作会议的主要精神，以及"稳粮保供给、增收惠民生、改革促统筹、强基增后劲"的基本思路。新的强农惠农政策主要是政策力度加大，实施领域扩大。比如，水稻最低收购价格还将再次提高;可能会将以前不能享受粮食补贴范围的经济作物纳入优惠政策范围之列，这对农业股无疑将是重大利好。
　　对此，方正证券农业食品行业分析师陈光尧表示，农业一直作为国家重点扶持对象，预计2010 年将有更多的促进农业发展，增加农民增收的政策出台，随着政策的支持，农产品价格的上涨，农业上市公司的业绩也将明显增长。
　　天相投资表示，一季度仍将是农业股最好的投资时期，这主要源于：一，年初是农业政策出台的重要时期，如提高最低收购价、增加农业补贴、以及中央一号文件等，政策利好预期的加强会带动农业板块的集体表现;二，年初是消费的高峰，猪肉、蔬菜等农产品价格往往在这一时节表现最好。
估值还有提升空间
　　据了解， 09年三农取得显著成绩，全国粮食总产量预计10616亿斤(5.308亿吨)，较去年10570亿斤(5.285 亿吨)增长0.44%，再创历史新高，连续6年增产，首次实现连续3年超万亿斤;农民人均纯收入首次突破5000元大关，实际增幅6%以上。粮食增产主要得益于水稻、小麦、玉米种植面积的增加，其种植面积增加3400 万亩;农民人均纯收入增幅达6%，仍然没有达到GDP的增速，城乡差距改善不明显。
　　对此，分析人士表示，为缩少短城乡收入差距，预计将有更多增加农民增收、促进农业发展的政策出台，对农业企业来说，利好将持续到来。从2009年的生猪补贴、玉米加工企业补贴等扶持政策可以看出，农业产业链中，企业受益逐步增加。从年初提出的"提高粮食收购价、增加农产品主要储备，强化农产品购销、调运和产销衔接，加强和改善进出口调控"中，也可以看到企业得到的实惠。2010年出台的农业政策还将对涉农企业有实质性的利好，助推农业股行情。
　　从以往的经验来看，农业类股票,向来重趋势,轻估值。只要是有利的政策环境和价格走好趋势,农业股就存在投资机会。从估值方面来讲，目前农业板块相对大盘的市盈率处于2007年以来的低位。业内人士认为，目前农业板块的估值水平还有20%的提升空间。农业股走强的基本推动力是政策预期和通胀预期。
　　从通胀角度看，去年最后一个交易日农产品期货普遍上涨，主要是有通胀预期的支撑。09年12月24日越南和印度均宣布出现了严重的通货膨胀形势。越南国家统计总局称，09年12月越南的消费价格指数同比上升了6.52%，为09年4月以来最高，主要原因是大米价格高涨，推高了食品成本。目前国内虽然没有出现这种通胀，但这给了市场一个遐想的空间，而农产品价格的上涨、通胀的预期都是支撑农业股走强的动力。
　　国信证券分析师张如认为，时值年初，又进入惠农政策的密集推出期。2010年中央一号文件的即将出台，再一次给投资者带来对于相关政策的憧憬，从而引发对于农业板块的投资热情。尽管这两年政策炒作有弱化的趋势，但对新年度的农业政策，仍然持较为正面的态度，，在政策环境向好和通胀预期明显上升的背景下，一季度农业板块走强机会大。
基金增仓
　　据统计，基金在09年四季度加大对农业股的配置。截至2009年四季度末，基金公司重仓持有的农业股市值97.02亿元，比2009年三季度末增长41.51%，虽然这其中有股价上涨带动农业股的市值有所提升的因素，基金在第四季度明显加大对农业股的配置也是重要因素。不过，基金选股的基本思路是更偏重农业的上游行业。
　　统计显示。截至去年四季度末，基金重仓持有的农业股一共14只。而在第四季度基金重仓持有的农业股中，北大荒(600598)、中粮屯河(600737)、登海种业(002041)、顺鑫农业(000860)、敦煌种业(600354)和东凌粮油(000893)继续被重仓持有，但重仓比例涨跌互现。其中北大荒基金持股数占流通股比例上升1.86个百分点，达到1.95%，中粮屯河基金持股数占流通股比例大幅上升了9.62个百分点，达到14.45%，敦煌种业的基金持股数占比也上升0.4个百分比，到2.42%;另外三只个股的比例有所下降，其中，登海种业基金持股数占比下降0.24个百分点，至1.13%，顺鑫农业的基金重仓持股数占比下降了9.65个百分点，至0.13%，东凌粮油的基金重仓持股数占比下降2.48个百分比，至5.27%。
　　此外，在种子行业景气度明显上升，业绩有望快速修复的背景下，作为玉米种子行业的龙头丰乐种业(000713)，受到基金的青睐。具有高成长性、稳定的业绩以及林权改革后公司土地价值的提升的绿大地(002200)，同样得到了基金的认可。新希望(000876)则由于公司处于较低的估值，并存在重组的可能，也在四季新进入到了基金的重仓行列。不过，新中基(000972)、东方海洋(002086)和开创国际(600097)四季度被基金减仓。
　　天相投资分析师叶烽表示，从09年4季度基金重仓配置农业股的特点以及农业股阶段性上涨的角度来看，一季度仍将是农业板块"主题性"投资的良好时节。从政策面来说，第一季度各种中央会议(如"**")也给予了政策出台的条件，一号文件仍将成为农业股上涨的催化剂。从农产品价格上来看，节日带来农产品消费的高峰，天气因素(如冰冻灾害)以及疫情仍将给农产品价格带来上涨动力，同时CPI转正，并在一季度不断攀高，也将成为农业股的催化因素。
子行业机会各异
　　农业分为种植业、畜牧业(养殖业)、农产品加工业和与此相关的农机、农药、化肥行业等。机会往往集中在一些细分的子行业中。中金公司认为，一季度行业的投资热点主要集中在如下子行业中：
　　一是种业和动物疫苗公司：因一季度通常是上述两类公司的产品旺销期，同时种业公司今年有望引来政策扶持下的行业整合机会，疫苗公司还会面临近期全国大幅降温导致南方省份再现生猪疫情，维生素价格大涨以及政府反垄断政策支持下收购外资动物保健公司部分产能的机会。相关个股有登海种业、敦煌种业、丰乐种业(000713)、中牧股份(600195)、金宇集团(600201)等。
　　二是苹果浓缩汁加工企业：待2、3 月份南美地区苹果汁产量明确及下游客户前期库存消耗完毕之后，国际市场苹果浓缩汁又将迎来新一轮恢复性上涨，而且下半年日本市场库存再启动也将延续苹果浓缩汁价格的回归。相关个股有国投中鲁(600962)等。
　　三是海珍品养殖公司：因4、5 月份将会迎来年内第一轮刺参捕捞旺季，届时市场将为全年价格走势定调。目前，旺盛的市场需求使我们对二季度海参价格保持坚挺充满信心。此外，值得关注的是，今年渤海湾出现30 年以来最严重的结冰灾害，已造成大量浮筏扇贝和鲍鱼死亡，故以獐子岛(002069)为代表的底播扇贝将可能迎来空前繁荣的一年。（张厚培）
小盘解禁股“堰塞湖”暗流涌动
　　统计数据显示，本周沪深两市有26家上市公司共计约47.17亿股的限售股到期解禁，较上周的解禁量上升227.34%。按上周五收盘价计，本周解禁股份数合计总市值约为481亿元,较上周增加85.11%。
警惕中小板解禁个股
　　从解禁类型上看,本周解禁股仍主要集中在股权分置限售股上,共计15家。另外还有6家首发原股东限售股、3家定向增发机构配售股及唐钢股份换股吸收合并新增股份上市。
　　就个股而言,本周26只解禁股中,解禁市值最大的前三只股票依次为唐钢股份140.7亿元、渝开发62.41亿元和三钢闽光56.52亿元。其中,三钢闽光、晋亿实业、万好万家、中铁二局、兴化股份、新潮实业以及迪康药业这7只个股将在本周实现全流通；而晋亿实业、三钢闽光、渝开发、沧州明珠和万好万家这5只个股的解禁量是其现有流通股本比例100%以上。
　　市场人士指出,今年A股市场限售股解禁量主要来自首发原股东限售股,其中最有可能减持的便是中小板个股的原始股东。本周两市首发原股东限售股解禁量占了解禁总量的35%,除了晋亿实业外，其余4只涉及原始股解禁的均为中小板个股，投资者应有所警惕。
　　创业板面临破发考验
　　近期市场还将迎来创业板首批28只股票网下配售股的解禁。近段时间以来，随着股指的走弱，创业板市场也随之遭受重创，一直处在下跌通道中，各路资金也纷纷撤离创业板，上周创业板资金净流出13.08亿元，相对资金净流出量高达3.65%。与此同时，已经有6只创业板个股离各自的破发价不到一个跌停板的距离。这6只个股分别为：福瑞股份、回天胶业、上海凯宝、星辉车模、天源迪科和台基股份。
　　分析师认为，在解禁洪峰和基本面利空背景下，创业板本周极有可能会出现破发情况。从名单上看，进入破发边缘的个股全部来自第三批和第四批创业板股票，而首批上市的28只股票，得益于首日取得了不错的涨幅，目前暂无破发之虞。
　　转让征个税遏制减持
在市场正处于极度脆弱的关口时，节前解禁压力值得关注。市场人士认为，近来上市公司公布减持公告比较多，尤其是大小非、大小限的减持非常频繁，因此投资者需要格外警惕，随时防范市场上一些减持动力较强的个股。值得注意的是，统计显示，上周市场对于管理层收紧货币政策的忧虑空前高涨，打击A股市场呈现大跌小回走势，最终上证指数创近五周以来的最大单周跌幅。而今年以来仅三周时间，股指在空方的压力之下，已经从年初最高3300点滑落至3100点附近。面对市场的扩容压力、减持压力，机构认为，限售股解禁确实可能导致一些个股面临一定的回调压力。不过，自今年1月1日起 ，对个人转让限售股取得的所得，按照财产转让所得，适用20%的比例税率征收个人所得税，此举也将对减持有一些遏制。（钱妤）
“融资融券助涨助跌”是片面的   三方有望共赢
　　融资融券作为中国证券市场上的新生事物，面对可能出现的风险，市场各方主体又应该做好哪些什么准备？
强调助涨助跌是片面的
　　推出融资融券业务试点是资本市场繁荣发展的内在要求，推出融资融券既不是为了市场涨，也不是为了市场跌，而是为了完善资本市场基础性制度建设，创新交易机制体制，完善证券交易方式，继续夯实市场稳定运行的内在基础。任何忽视这一根本而过分强调助涨助跌，都是对这一创新的误解或片面理解。
　　融资融券可以将更多的信息融入证券的价格，使之能更充分地反应证券的内在价值，强化价格发现功能，使市场本身具备了价格稳定器的作用。可利用保证金比率这一杠杆，有效地配置市场资源。融资融券尤其是融券是以后实施股指期货等金融衍生工具交易必不可少的制度基础；融资融券业务将会使券商增加相对稳定的收入来源，融资融券为市场提供了有效的避险工具，投资者也可以通过对冲交易实现套期保值。
　　风险控制需各方合力
　　由于融资融券业务采用保证金交易方式，存在交易杠杆，因此，客观上融资融券有证券投资亏损被放大的风险。对放大投资风险的这种特性，市场参与者，尤其是投资者与证券公司应高度重视。
　　就投资者而言，必须考虑自己的风险承受能力，要将融资融券规模控制在自己的承受能力范围内。就证券公司而言，要做好"适当性"管理，选择好客户。帮助投资者全面正确理解和认识融资融券业务，为投资者充分揭示融资融券业务中的风险。同时要把握好循序渐进、稳步发展原则，不出现工作盲点、业务盲点，处理好业务开展过程中的各种问题。
　　严把投资者"资质关"
　　根据规定，在投资者资质把握上，一是对客户资产应有量化的把握，包括客户金融资产、全部资产。要根据客户金融资产、全部资产的一定比例对授信上限给予一定的控制。二是对投资者提交的融资融券保证金应有量化的把握，不能太低，比如客户资产不低于50万元或者100万元。三是对投资者过往的证券投资操作优劣要有质的把握。比如在2007年这种大牛年份，如果投资者都是亏损，那对他的投资能力不能不表示疑问。四是对投资者的身份、收入、负债等因素也要考量。如考虑客户是否有稳定的收入来源，考虑客户对银行的负债。（王赐生）
【主力动向】
基金经理很“差钱”    华夏博时掉头减仓
　　随着基金2009年四季报的披露，封基和开基的分红大潮也再度开启。但截至四季度末，股票方向基金仓位已经高达85.97%的历史新高，手中现金余额不足1500亿元。投资者担忧，行情低迷的情况下，为了应付分红，减仓可能是基金唯一的选择。渤海证券的监测数据显示，上周基金整体小幅加仓，但华夏和博时两大基金则以减仓为主。
基金经理"囊中羞涩"
　　根据天相统计数据显示，去年四季度基金大幅加仓5.91个百分点，可比的主动投资股票方向基金仓位猛增至85.97%,创历史新高。相比开基，封基更为凶猛，四季度股票仓位增加6.15%，达到79.76%，接近满仓运作。
　　同时，基金也已经开始进入新一轮的年度分红，尴尬的是，很多基金经理却面临着“囊中羞涩”。天相统计显示，截至去年四季度末，所有主动偏股型基金去年底银行存款及清算备付金共计1463.5亿元，占基金净值的比例仅为7.97%。如果考虑到基金要持有不少于5%的现金资产，偏股基金手中可用于加仓的现金更少，或仅不到600亿元。据悉，根据已分红基金的分红率推算，尚未分红的316只股基未来的分红总额有望达1517.25亿元。
　　华夏仓位跌破80%
　　渤海证券的统计显示，所监测的290只偏股型开放式基金上周的平均仓位为80.36%，比前一周的79.42%上升0.94%。其中股票型基金平均仓位为84.93%，比前一周上升1.37%；混合型基金平均仓位为74.57%，比前一周上升0.39%。
　　上周沪深300指数大跌3.35%，剔除指数下跌给基金带来被动减仓的影响后，偏股型基金上周平均主动加仓约1.48%。其中股票型基金主动加仓1.83%，混合型基金主动加仓1.02%。
　　从具体基金来看，上周有162只主动加仓，128只主动减仓。加仓幅度在3%以上的基金有106只，而减仓幅度在3%以上的基金有89只。上周高仓位基金继续减少，仓位在90%以上的基金降至总数的五分之一。
　　根据1月22日的测算结果，上周60家基金公司中37家加仓，23家减仓。诺安、海富通与嘉实等基金公司加仓幅度较大；博时、国泰与长城等公司减仓幅度较大。大型基金公司中，易方达大幅加仓，南方小幅减仓，仓位均在80%以上；华夏与博时基金减仓，仓位跌破80%；而嘉实基金上周大幅加仓，现仓位约80%。（贾肖明）
基金大肆砸空煤炭股    单只基金单日清仓4.5亿元
　　上周，国阳新能的成交回报显示，一只基金在一天时间内将手中约4.5亿元市值的国阳新能全部抛光。这种大规模的清仓背后，显示出不少基金对于后市的态度已急转直下，减仓可能成为近期基金操作的主要目标。
　　根据国阳新能2009年的三季报，广发小盘成长(162703)基金持有国阳新能近1150万股；易方达价值成长(110010)基金持有国阳新能近1000万股，华夏大盘(000011)精选基金持有国阳新能近1000万股，博时精选股票基金持有国阳新能近999万股，基金科瑞(500056)持有国阳新能912万股。这些基金都有可能在一日内完成上述的抛售行为。
　　而随着上周基金2009年的四季报全部披露，真正抛售国阳新能的神秘基金可能已水落石出。四季报显示，截至去年年末，广发小盘(162703)成长基金持有1185万股国阳新能，该基金在去年四季度还有小幅度的增仓迹象。相比之下，易方达价值成长、华夏大盘精选(000011)、博时精选(050004)、基金科瑞均在去年四季度减仓了国阳新能，有的减仓力度还颇大。由此可以判断，1月21日，广发小盘基金很可能在一日内将手中的国阳新能全部清仓。
　　不少券商研究报告指出，美元短期强势反弹、国际大宗商品走弱以及资源税改革等因素，可能对资源类个股板块形成利空，从而影响到基金的操作。
　　另外，中煤集团总经理王安近期表示，今明两年煤炭生产企业将面临市场空间缩小、供大于求的严峻局面。他指出，目前全国新增煤矿的产能已大大超出了煤炭需求的增速。其它大型煤炭企业也在不断扩充产能。而与此同时，由于连续出现电煤短缺现象，电力和化工企业近期纷纷投资煤炭领域，正在逐步形成煤炭资源自给，进一步压缩了煤炭企业的市场空间。而大秦铁路(601006)改造升级完成后，年运量将从目前的3亿吨提高到4亿-4.5亿吨，煤炭运力矛盾瓶颈将不复存在。不久的将来煤电联动机制将施行，煤炭价格将趋于稳定。有鉴于此，已经在煤炭股中赚得盆满钵满的基金，可能也要赶在行业盈利拐点即将出现前获利了结。（陈重博）
基金重仓股本月集体下跌   平均表现输给大盘
　　基金的“大众情人”未必能使跟风买入的投资者舒心。各家基金去年四季度报告于近日公布之后，基金的重仓股一度成为市场的关注焦点。不过，基金重仓的前20只个股本月初以来全部下跌。
最大跌幅超过20%
　　沉寂了近一年之后，招商银行(600036)重新登上了基金第一重仓股的“宝座”。截至去年底，225只基金合计持有招行30.24亿股，占其流通盘的比重高达19.31%。然而，本月初以来，招商银行的累计跌幅达到10.08%，而同期上证综指的跌幅为5.58%。
　　基金重仓的前20只股票本月初以来全部下跌，平均跌幅超过上证综指，达到9.59%。其中，跌得最多的宝钢股份(600019)，累计下跌 20.39%。其次是西山煤电(000983)，累计下跌18.75%。跌得最少的是中兴通讯(000063)，累计下跌1.87%。
　　去年四季度表现最好
　　在基金“大众情人”被竞相追捧的去年四季度，它们的表现要好得多。去年四季度，上证综指的累计上涨17.9%，而在20只基金重仓股中，有一半的涨幅超过该指数。第一大重仓股招商银行累计上涨22.12%，宝钢股份和海通证券(600837)则累计上涨49.54%和45.49%。
　　在20只基金重仓股中，只有贵州茅台(600519)的股价近4个月以来几乎原地不动，其去年四季度的涨幅只有3.01%，本月初以来累计下跌2.23%。
　“独门秘笈”流行
　　分析人士表示，重仓股不涨的原因有很多：一是今年以来股票指数一路调整，而大盘股的跌幅又相对较大。二是重仓股毕竟是去年12月底的数据，其后基金可能已经着手撤离，本月初A股的几次大跌就不排除有基金减仓行为的因素。
　　此外，随着去年限售股的大量解禁，基金在市场中的话语权也急速下降。基金现在流行“独门秘笈”，因为抱团也无法取暖了。（王洁）
基金首次重仓超配化工股
　　全部基金已经公布完2009年四季度报告，我们根据各家基金披露的前十名持仓股数据，比较了化工板块股票中基金重仓股在2009年四季度和2009年三季度的增减变化情况。
初次被超配
　　2009年第四季度，基金重仓持有化工板块重仓股数量为38只，与三季度相比增加14只；持仓市值为169亿元，与三季度相比提高95.51%。从证监会行业分类来看，基金持有化工股市值占基金总净值的比例为5.06%，同期的化工流通市值占A股上市公司总流通市值比重为4.29%，行业超配比例为0.77%，2009年3季度的超配比例为-0.24%。
　　重仓股数增多
　　从持仓结构上看，价改、出口、新疆成三大主题投资机会。2009年四季度前十大重仓股（按持股数）依次为烟台万华、盐湖钾肥、广汇股份、湖北宜化、华鲁恒升、浙江龙盛、乐凯胶片、金发科技、中泰化学和辽通化工，共计持股数为5.80亿股，占化工板块总持股数的89.7%。市场关注的投资机会集中于以下三点：一、新疆板块；二、受益于天然气价格改革预期的板块；三、受益于出口回暖的公司。
　　基金重仓的化工股数量增多，新股贡献明显增大。根据天相行业分类，2009年四季度基金重仓的化工股数量为38家，而2009年三季度重仓的化工股数量为24家。
　　四季度基金公司增加的化工板块重仓股14只，其中包括新股5只：宝通带业、普利特、永太科技、新宙邦、回天胶业；其他为华鲁恒升、乐凯胶片、金发科技、中泰化学、辽通化工、时代新材、红太阳、中科英华、天利高新、江南化工、渝三峡、新疆天业、联合化工、山东海化、蓝星新材、联化科技、英力特。
　　四季度基金公司剔除8家化工板块重仓股，分别为盐湖集团、远兴能源、沈阳化工、兴化股份、宏达新材、云天化、沧州大化、广东榕泰。
　　机构看重业绩+概念
　　2009年四季度，基金持股数占流通股比例减幅较大的前三家公司依次为宏达新材、扬农化工和新安股份，分别较一季度下降了9.57、9.36和7.36百分点。四季度由于有机硅价格趋于平稳，主营业务为有机硅的宏达新材和新安股份逐渐被减仓。扬农化工三季报业绩明显低于预期，加之草甘膦价格下滑，暂时受到冷落。
　　2009年四季度，基金持股数占流通股比例增幅较大的前三家公司依次为乐凯胶片、广汇股份、烟台万华，分别较三季度提高了11.48、9.66和7.34个百分点。乐凯胶片公司既存在集团注资预期，又将受益央企重组，双重效应下，公司未来想象空间巨大；而广汇股份受益于天然气价改和新疆板块未来存在较大受益的双重效应；烟台万华是我国MDI的龙头企业，目前产能50万吨，明年宁波二期投产后将达到80万吨，同时老厂搬迁异氰酸酯一体化项目得到批准，将确立烟台万华世界一流聚氨酯厂商的战略地位。
　　一季度关注下游复苏和主题性投资
　　我们认为化工行业逐渐走出低谷，受下游需求的拉动将直接体现在业绩上，在国内房地产和汽车行业的拉动下，将促进国内消费需求，而国外出口数据也在逐渐回暖，因此下游复苏明确的化工子行业将明显受益，建议关注浙江龙盛（600352）、 东华能源（002221）、时代新材（600458），维持上述公司"增持"的投资评级。
在主题投资方面，区域经济板块将继续保持热度。除海南、新疆、西藏等区域板块将依然被关注外，投资者的关注点将扩大至安徽、上海、重庆等地，在国务院正式批复《皖江城市带承接产业转移示范区规划》政策利好下，安徽板块受到市场资金高度关注，而上海板块将继续受益于世博会的召开，建议关注皖维高新（600063）、安纳达（002136）、中泰化学（002092）、渝三峡（000565），维持上述公司"增持"的投资评级。（王双）　
【板块分析】
加息预期渐显    银行股成价值洼地
　　目前市场的流动性和货币周期都已进入拐点，是近日大盘持续向下的主要原因。虽然宏观数据显示经济形势已经明显企稳回升，但由于货币的周期性下降趋势，中国A股市场中期仍有继续下探的空间。
　　1月26日两市出现大幅恐慌下跌，股指在失守半年线后跌势加剧，沪指逼近3000点大关，创出2个多月以来新低水平。截至收盘时，上证指数下跌75.02点，跌幅2.42%；深成指数下跌304.98点，跌幅2.45%。
　　短期来说，3000点附近将会形成一个有力的支撑，主要原因有二：其一是宏观经济基本面形势已经好转，各个上市公司业绩在今年将保持一种持续增长的局面；其二是2009年充裕的流动性给A股市场带来有利因素。
　　目前银行股是投资者抵御风险的最佳选择。主要原因是：首先，银行股估值较偏低，是稳定市场的价值洼地；其次，近期加息预期对银行股来说是一种利好消息，一旦加息对银行股来说将有立竿见影的效果。（吴土金）
套现逾17亿元  中小板公司高管快速“撤离”仍在延续
　　中小板公司高管快速“撤离”仍在延续。据深交所统计数据显示，2009年12月1日至2010年1月21日，中小板高管分620笔共减持9188.57万股，合计套现17.22亿元。其中，去年12月套现约10亿元，而今年1月以来的前20个交易日，套现已近7亿元。
　　值得注意的是，去年前三季度中小板高管减持套现除去年6月达9亿元外，其余月份约在3亿元左右，如2009年7月高管共减持963万股套现1.4亿元；8月共减持1400余万股套现2.36亿元。不过，进入四季度，中小板高管套现量开始持续攀升，去年12月达到高峰值。
　　在今年1月中小板高管减持名单中，居减持首位的是东华软件。该公司已遭薛向东、李建国等4自然人股东合计减持520万股，合计套现12999.30万元。薛向东为东华软件实际控制人、董事长，其1月6日至1月15日期间以大宗交易方式合计减持500万股，交易均价为24.92元/股，合计套现12460万元。
　　不过，由于薛向东直接及间接持股比例较高，上述减持并不影响其控股股东地位。本次减持后，薛向东还将直接持有东华软件6575.10万股，占总股本15.44%。此外，薛向东还通过大股东北京东华诚信电脑科技发展有限公司持有10191.83万股，占总股本27.66%，诚信电脑股东为薛向东及其妻郭玉梅及子薛坤。此外，东华软件其他股东诚信设备及合创投资的股东均来自薛向东家族，分别为其岳母、弟弟、妻弟、舅舅等。
　　除遭实际控制人或大股东抛售外，还有多家公司同时遭多位股东联合抛股。其中，今年1月份，国脉科技遭公司第五大股东、总裁隋榕华分三次合计减持158万股，合计套现3087万元。查阅公司公告还显示，1月8日至1月12日，三股东林金全通过大宗交易系统减持550万股，成交金额10369.5万元；1月13、14日，林金全及二股东林惠榕分别通过深交所系统出售482.3万股，成交均价19.69元/股，成交金额约9496.49万元。由此，该公司合计遭抛售套现逾2亿元。
　　无独有偶，另一公司先后遭二股东、三股东持续抛售，其中，1月遭三股东减持692.57万股，套现达12656.39万元。
　　除此之外，一些投资获益颇丰的股东也选择套现。其中，新海宜遭三股东上海联和投资有限公司等合计减持360.7万股，合计套现约6030.86万元。此外，沧州明珠遭二股东钜鸿（香港）有限公司减持100万股套现3660万元。（吴芳兰）　
体育振兴规划能让“体育股”跑多远
　　有关体育产业振兴规划即将出台的消息,令中体产业(600158)等相关个股纷纷大涨。在沪深两市公司中,与体育产业挂钩的个股其实并不多见,究竟市场所追捧的个股是“终会发光的金子”还是仅仅“昙花一现”呢？
　　根据消息,目前体育产业振兴规划已基本上制定完成,体育及其相关产业规模在未来将达2万亿元。发改委、财政部等部委对体育产业发展将给予较大的资金支持。虽然这一政策尚未正式发布,但个股已提前表现。
从中体产业表现来看,资金也是有分歧的。起初领涨的中体产业在午后表现乏力,虽然盘中触及涨停,但后期回调,最终涨幅不及6%。中体产业从事体育产业运营、并与万通合作开发三亚奥林匹克村地产项目。中金公司的一份报告指出,如果该题材受关注,股价应会有一定的表现。但是,该公司2009年前3季只有0.04元,从目前股价看,市盈率已经较高。
尽管A股公司中相关概念个股不多,但在H股公司中为数不少。中金分析指出,港股的运动服装板块也有望获益。运动服装服饰需求的充足会缓解该板块门店供应的压力,同店增长有望提升。例如李宁将其2010年同店增长的目标设定为10%的良好水平,具有一定依据;而安踏体育在4、5线城市渗透充分,均具备较好的基本面特征。
　　至于A股市场,投资人士表示,因为目前市场热点分散难免会有短期炒作现象,虽然具体政策应该朝着利于增加居民的运动消费需求的方向发展,但还要等规划进一步明朗,投资者还是要选择有上升动力充足、估值较为安全的个股。
（赵一蕙）　
消费股将是虎年跑得最快“马车”
　　去年年中，有多位券商研究员曾判断，由于市场将主要表现为结构性的投资机会，基金公司的投资管理能力将是未来延续至2010年影响基金收益的关键因素。
　　现在，这一判断已经应验。
　　国泰基金经理邓时锋认为，今年的投资思路非常清晰，由于政策推出力度可能超出预期，判断今年市场的机会将集中于受政策推出影响最小的行业。"目前看来，消费主题更符合这一特征。"邓时锋表示。看好消费不仅仅是对市场的谨慎判断而采取的防守策略，更重要的是看好消费的前景。邓时锋认为，一些受就业信心和收入预期影响较大的行业消费，有望因今年就业形势好转和收入提高而加速。（阿康）　
【公司报道】
西飞国际续签一千五百架波音737NG垂尾转包合同
　　一月二十六日，中航工业西飞国际、中国航材与美国波音公司在西安共同举行了第一千五百架波音七三七NG(新一代)垂尾交付仪式，三方同时签署了后续一千五百架波音七三七NG的垂尾转包商务合同。
　　有关人士称，这是迄今为止中国产值规模最大的国外航空部件转包生产项目之一。
　　波音七三七NG垂尾适用于目前世界上设计最成熟、使用数量最多的七三七-七00、七三七-八00、七三七-九00型飞机。该项目的设计采用数字量传递，大量的标准工艺装备被数字化模型代替，在技术准备、加工与装配难度、产品检测等方面都有较高要求。
　　作为中国航空制造业国际合作项目的先行者，早在上世纪八十年代初，西飞公司就开始了与波音公司的合作。近三十年来，西飞先后为波音、空客、庞巴迪等国际著名飞机制造巨头生产交付了十余种型号飞机、总计八千多架份零部件。西飞国际与波音公司的首批波音七三七NG垂尾一千五百架转包合同签订于上世纪九十年代初。一九九八年九月二十八日，首架波音七三七NG垂尾顺利交付波音公司。此后，波音七三七NG垂尾的生产速率稳步攀升，进入批量交付阶段，产品质量完全符合波音公司质保体系要求。目前，全球三分之二在役的波音七三七系列飞机都装配有西飞国际交付的垂尾产品。
　　据了解，该项目的成功合作，标志着西飞国际已成为波音公司的重要合作伙伴，实现了从合作生产到联合研制的重大转变。中航工业西飞总裁、西飞国际董事长孟祥凯表示，波音七三七NG垂尾的批量交付及新合同的签订，表明西飞公司已熟练掌握国际先进飞机大部件制造技术，具备了批量生产能力，正在向国际航空产业链的高端迈进。此次签约对于提升西飞公司国际合作层次和规模，成为世界著名航空企业的战略合作伙伴具有重要意义。
　　波音民机集团飞机项目供应商管理副总裁乔治•马菲奥(George L. Maffeo)表示，西飞公司是波音公司在中国历时最久、最具价值的供应商伙伴之一。他承诺，波音公司将继续扩展这样的双赢伙伴关系，深化与中国的工业合作。（冽玮）
控制人变更在即    振华科技将“荣升”央企
　　位于贵阳的中国振华（集团）科技股份有限公司（０００７３３，振华科技）２６日发布公告称，其实际控制人变更为国务院国资委，振华科技将由贵州省国资委管辖企业"荣升"为央企。
　　振华科技称，央企中国电子信息产业集团（以下简称中国电子）将通过增资入股和股份划拨的方式，获得贵州振华电子国有资产经营有限公司（以下简称贵州振华）的控制权，从而间接控股振华科技。
　　贵州振华是振华科技现在的控股股东中国振华电子集团有限公司的控股股东。根据贵州省国资委１月２２日与中国电子签订的相关协议，中国电子第一步将以现金方式向贵州振华增资７亿元人民币，获得贵州振华３９．５９％的股权，第二步贵州省国资委将向中国电子无偿划转其持有的贵州振华１１．４１％的股权，最终中国电子将获得贵州振华５１％的绝对控股权，从而形成对振华科技的实际控制。
　　上述收购行为，尚需得到中国证监会的豁免要约收购许可和国务院国资委的股权划转批准。
　　中国电子信息产业集团有限公司是中央直接管理的国有独资特大型集团公司，是中国最大的国有ＩＴ企业。旗下云集了众多中国知名的ＩＴ企业，集团现有近５０家二级成员公司，有多家控股公司在内地及香港上市。（黄勇）　
S*ST新太会脱胎换骨   佳都集团资产注入有时间表
　　S*ST新太（600728）正处于股改沟通期，其一贯低调的控股股东广州佳都集团有限公司董事长、S*ST新太董事长刘伟亲自出马，首次明确表示，在2012年上半年之前，会把佳都集团ICT（信息与通讯技术）增值服务产业资产全部注入S*ST新太。
　　刘伟解释，在股改方案中没有这个承诺，是因为股改时间紧迫，注入集团资产涉及太多的财报审计等工作；另外，考虑到大股东对S*ST新太打的是"长久战"，要给S*ST新太长久的业绩保障，因此也需要留给S*ST新太一定的后续发展空间。
　　"网上有投资者说，我们注入新太的广州高新供应链管理服务有限公司这块资产每股净利才几分钱，但投资者不能仅看这一块，还要看到新太的整体收益。新太今年接到许多相关业务和订单，比如广州亚运会地铁项目广佛线、机场线、二八四号延长线等综合监控、智能化屏蔽门、自动票检系统项目，广州亚运会公共安全及'平安城市'建设视频监控管理综合性解决方案等，这些项目都是由新太和佳都在承担，这些项目订单数以亿计，会给新太带来几倍的增长。今年新太会有一个脱胎换骨的改变。未来三年，新太会持续增长。"刘伟说。
　　针对流通股股东质疑S*ST新太股改方案中拟向第一、二大股东佳都集团和番禺通信每10股转增5.5股，刘伟坦言，如果大股东不增持股份的话，何来注入优良资产、搞好上市公司的积极性，又如何谈得上非流通股股东与流通股股东利益趋向一致。
　　S*ST新太的重整与发展规划得到了广州市委市政府的支持，除了第二大股东番禺通信将6000万元现金资产赠与S*ST新太外，在公平公正竞争前提下，从广州市产业布局考虑出发，广州市政府会在大项目投入上向S*ST新太倾斜。刘伟认为，佳都集团和广州市政府对新太科技的定位是一致的，就是要把新太打造成为中国ICT行业的领先企业。（严丽梅）　
预亏不久即停牌    海马股份否认将被仰融收购
　　因筹划重大事项，海马股份（000572）1月25日起停牌，一时传闻四起，其中最引人关注的当属被仰融收购。公司有关人士称，后续情况如何将会及时公告，但是不存在被仰融收购的情况。
　　据了解，正道股权投资基金管理有限公司已经获批，首个收购的A股公司已经获得地方国资委的批准，该公司是国有控股公司。
　　爱建证券研究员褚艳辉表示，海马股份被收购的可能性不大，因为公司并不缺钱，经营情况也比较正常，在河南省还得到了地方政府的较大扶持。2008年，海马股份获得郑州市政府2.5亿元扶持资金，其中给予海马郑州汽车有限公司0.98亿元、郑州轻型汽车有限公司0.7亿元、上海海马汽车研发有限公司0.82亿元。
　　分析人士表示，公司近期在不断出利空，股价徘徊不前。有一家基金还到公司去调研过，但是没有多大收获，未来预期并不明朗。不过公司股价已经处在底部，即使继续出利空，股价下跌的空间也不大。
　　从公告中可以看出，公司预亏的原因今年已经不存在。公告显示，由于排放标准变化、公司对存货计提1.5亿元跌价准备，以及郑州基地处于投资建设期，产能和盈利能力有待进一步提升。据了解，公司的老款车2009年销售情况不佳，但是经过改进的普力马第二代销售比较好，福仕达今年有望持续旺销，公司今年还将推出海马王子、S3等新车型。
　　此外，从2008年下半年开始，公司将开发支出集中费用化，导致管理费用率大幅提升。天相投顾研究报告称，公司的开发支出已经基本完成费用化，2010年管理费用率将降低至历史平均水平，公司的费用率压力将得到较大缓解。
　　有分析认为，海马股份目前的软肋是车型，计划中的新车型上市后的市场反响如何仍不确定。公司可能与外资企业合作建设新的项目，成立新的公司，或者改造现有的部分生产线。（顾鑫）
中行或需再增发H股   募集300亿至400亿
　　中行上周五宣布将发行不超过400亿元可转换债券以补充资本金，冲淡了笼罩在该行上空的资本阴霾，却也同时揭开了2010年银行再融资狂潮的序幕。
　　有业内人士指出，对2010年而言，银行业巨额再融资潮已经是不可回避的事实，但中行选择发行A股可转债不失为明智之举，但预计中行仍将通过发行H股募集300~400亿元，以提高该行资本充足率。
　　中行目前披露的仅仅是A股的融资方式，H股同样需要融资。国信证券银行业分析师邱志承指出，由于中行指出其A股和H股再融资将不超过各自原有股本的20%，预计H股的融资规模在150亿股左右，假设中行H股以增发方式融资，增发价在为4元，那么中行H股融资规模在600亿元。
　　而花旗集团发布报告称，虽然中行的发债计划将提升其2010年～2012年的预测资本充足率至11.9%～11.4%、核心资本充足率至9.2%～9.1%，但花旗集团认为这并不足够。
　　花旗集团预计，中行将需要在未来数年，将资本充足率提升至12%～12.5%，为此，中行需要透过发行新股筹资50～90亿美元。
　　国泰君安银行业研究员伍永刚指出，假定中行400亿元可转债最终全部转股，则其可提高中行核心资本充足率约0.8个百分点；若再加上发行新H股300～400亿元，则中行核心资本充足率可提高1.6个百分点左右。若考虑到因此而增发的次级债，则中行的这一再融资方案总共可提高资本充足率约2个百分点，基本可满足中行未来3年资本需求。（胡俊华）
首选外资买方  中信证券出售华夏基金大方向不变
　　处于“暂停”风波中的基金业龙头——华夏基金管理有限公司的命运将备受瞩目。
　　近日，一位来自中信证券股东方的人士表示，尽管遭遇到了空前的监管压力，但中信证券绝不会盲目处置超限持有的华夏基金股权。
　　据该人士介绍，从符合监管要求的角度出发，中信证券需要尽早敲定买家完成华夏基金的股权转让，“但是追求速度的同时，公司高管将最大限度的考虑到公司以及华夏基金的利益，争取为华夏基金引入对未来发展真正有利的新股东。”
　　“最大限度地保留中信证券在华夏基金的持股比例，容易使转让交易在中信证券股东大会上获得通过。”上述接近中信证券高层的权威人士指出，如果把超限持有的华夏基金股份卖给中资机构，中信证券至少出售掉华夏基金51%的股份，作为一家已上市公司，把一块优质资产卖掉，显然会是一个非常复杂的交易，“短时间里，是难以获得流通股东的同意的”。
　　华夏基金如若成为合资基金公司，这样中信证券的股东将有望最大限度地保留中信证券在华夏基金的持股比例，分享华夏基金成长。（旷野）
险资高抛低吸做短线   国寿平安近两周减仓逾百亿
　　保险巨头们的投资策略牵动着整个市场的神经。每逢年初是保险公司定下一整年投资总战略的时候，不过今年股市波动的加大，将促使保险资金2010年“嫌股爱债”。在加息预期之下，今年保险机构将增加债券投资比例，而在权益类(股票+基金)操作上将维持去年配置水平，并加大波段操作。
　　由于担忧宏观政策的不确定性以及海外经济数据对国内A股市场的影响，手握千亿资金的保险巨头今年操盘思路更趋谨慎。较2009年而言，2010年波段操作的频率将明显加快。在刚刚过去的两周内，中国平安、中国人寿便悄然完成了今年首轮大的波段操作。
　　据来自基金、券商、险企的相关信息反馈：1月18日，中国人寿减仓规模约50亿元，主要以赎回偏股型基金为主。中国平安于1月11日进场后，又迅速于1月15日离场，当天减仓约70亿元，主要为降低自营盘的仓位。
　　年底已过，由于机构已不存在获利了结提升年报利润的压力，因此，两大保险巨头此时减仓的背后原因被疑为可能不看好后市。“保险机构手握大量大盘蓝筹股，但从目前来看，大盘蓝筹股启动迹象不明显。并不是说完全不看好，相比今年一、二月份行情，几家大的保险机构更看好三、四月份行情。今年的操作思路就是加大波段操作。”知情人士表示。
　　事实亦如此。据悉，1月20日A股暴跌之日，持仓已降至低位的保险资金突然开始逢低拾货，从离场到入场仅相隔不到一周时间。
　　中国平安总经理张子欣亦判断今年股市会有波动，因此他透露，今年中国平安会维持去年约10%的权益类仓位，而在加息预期之下，会增加债券投资，尤其有兴趣增加七年以上长债的配置比例。（黄蕾）
【机构荐股】
贵绳股份（600992）：小盘超跌的行业龙头
　　贵绳股份(600992)：公司总股本为1.64亿股，已全流通。每股净值4.98元，每股公积金高达2.89元。从公司基本面来看，其是国家大型钢丝、钢丝绳专业生产经营企业之一，研发能力、制造工艺、产品质量、市场份额等处于行业领先地位。公司研制和生产的特殊结构、特殊用途钢丝绳更具有无可替代的优势，有效地缓解了国内钢丝绳高端产品依赖进口的现状;目前公司正逐步发展成为具有较强国际竞争力的金属制品生产经营基地和出口基地，前景较好。二级市场上，近期连续调整后，盘中显示有资金吸纳迹象，在市场资金有限的情况下，关注小盘行业龙头或是较佳的选择，建议逢低积极关注。（肖玉航）
长江电力（600900）：超强安全边际支撑水电行业龙头
　　长江电力（600900）：作为水电行业龙头，由于目前水电和火电电价价差明显，同时电煤价格持续上扬，使得变动成本较小的水电企业将受益，同时水电电价提升预期增强，将进一步提升的盈利空间。在低碳经济和煤炭价格不断上涨的背景下，长江电力是亚洲一流的清洁能源电力企业，其业务在一次能源价格逐年上涨的情况下具有显著的成本优势，其水电业务应享有较高的投资估值。与此同时公司也正在积极慎重考虑风电、光伏等新能源业务的发展，这将成为公司未来业绩新的增长点。公司目前的价格接近大股东的增持价格，2009年8月19日，大股东增持约1000万股（约占总股本0.09%），当天交易均价为12.92元，而当前公司价格已经接近大股东增持的价格区间，同时在增持公告中，大股东承诺在未来12个月内将视行情继续增持上市公司股份，比例不超过总股本2%，即2.2亿股，因此当前的股价可能会再次触发大股东增持。目前公司还持有大量金融资产可随时变现，截至去年底，公司的可供出售金融资产总额为70亿元左右，包括长江证券、交通银行、建设银行、工商银行、中信银行。其中，占比最大的建设银行H股10亿股就价值67亿元，足以平滑未来即使因为来水不足所产生的业绩下滑风险，从而保障业绩的稳定。二级市场，该股近期走势稳定，在大盘下跌之际表现出了良好的抗跌性。昨日更是强势收复5日均线，成为两市为数不多的飘红个股。预计该股后市仍有望向上拓展空间。建议投资者重点关注。（首证）
启明信息（002232）：配股开启未来发展大幕
　　公司计划年内实施新的配股方案，新方案为10股配1.5股。公司1月13日已经公告称这一配股方案在证监会审核中获得有条件通过。本次募集资金主要用于"吉林省数据灾备中心扩建项目"。关于这一扩建项目的前景，我们认为从国外几十年的发展来看，防灾减灾始终是一个政府扶持度较高，且对技术升级能力要求较高的行业。结合国内情况来看，目前我国防灾能力尚与西方发达国家存在较大差距，对于灾害防治方面的需求在未来将有较大扩充空间。除了配股带来的后期发展优势外，公司良好的基本面优势也有望被市场发掘。公司是国内唯一一家专门从事汽车业管理软件与汽车电子产品研发、制造及服务的高科技企业。随着我国汽车销量不断增长，汽车厂商对于汽车零配件方面技术和质量的要求也会不断提高。 公司的实际控制人为一汽集团，后期的销售方面有比较好的保证。从2009年三季报的数据来看，公司的管理软件和系统集成产品毛利率有比较明显的提高。公司在三季报中预计，2009年年报净利润同比增长将保持在30%以上，第四季度经济形势好于预期，因此我们预计公司年报利润增长也要好于预期。二级市场上，目前该股股价短期已经回调将近20%，短线指标有一定背离趋势，建议逢低布局关注配股前的抢权行情。（苏海彦）
鼎盛天工（600335）：路面机械之王 再创新高可期
　　从2006年开始国资委拉开了央企整合大幕，根据规划到2010年中央企业要调整和重组到80家-100家，并培养出30-50家国际一流企业。今年作为央企整合的到期年，央企重组开始进入提速轨道。因此，对于央企旗下的上市公司可予以积极关注，如鼎盛天工(600335)，公司是国内最大的路面机械企业，国机集团雄厚的实力，为公司做大做强主业提供了强有力的支撑。公司大股东为天津工程机械研究院，天工院作为工程机械唯一国家级研究院，承担国家高科技"863"项目4项，科研实力雄厚。同时，公司实际控制人为国机集团，国机集团已成为中国最大的国际工程承包和进出口贸易企业之一，是中国机械工业实力最强的科研开发及产业化基地和勘察设计施工企业。随着央企整合的加速，国企间整合旗下资产也在紧锣密鼓的进行。2009年5月25日，公司公布拟向包括控股股东天工院在内的不超过十名特定对象非公开发行不超过1.10亿股，发行价格不低于5.61元/股。此次发行预计募集资金净额约为5.94亿元，主要投资于公司原有主营业务，具体为节能工程机械产业化项目投资3.07亿元、多功能挖掘装载机产业化项目投资1.15亿元、工程机械双变(变矩器、变速箱)传动系统产业化项目投资1.23亿元以及补充流动资金5000万元。公司表示，本次募集资金投资项目的盈利能力较好，项目达产后，可有效提高公司盈利水平，预计全部达产后每年新增对外销售收入21.79亿元。此次定向增发已于09年8月获得国资委和天津市环保局同意。因此，国机集团雄厚的实力，为公司做大做强主业提供了强有力的支撑，伴随募投项目的顺利实施，公司的规模产业优势将逐步凸显。二级市场上，该股近期表现明显强于大盘，股价在60日均线处获得较强支撑。该股在涨停冲高后，经过两日的蓄势震荡，昨日再次力挽狂澜，逆势放量上涨，后市有望继续走强再战新高，投资者可积极关注。