险资“不爱”创业板 期待投资不动产

嫦娥一号

2009-10-25 03:29   李军慧   华夏时报

　　保险资金对创业板仍持观望态度，三批创业板新股发行，深交所公告显示保险资金参与度不高。

　　向来热衷打新股的保险资金为什么会出现集体缺席，记者了解到，除了政策上态度不明朗外，创业板发行市盈率过高，由于没有可做参考的数据，风险度高，都成为保险公司观望的理由。
　　和对创业板的冷淡态度相比，保险公司则热盼不动产投资细则的推出，借此提升保险公司长期投资收益率，更重要的是可以优化保险资金的资产负债久期匹配，平滑收益率波动。
　　观望创业板打新
　　“现在主要为三季报出炉做准备工作，没怎么关注创业板。”一家大型保险资产管理公司人士介绍。
　　事实上，大多数保险公司对创业板这个新生事物都持观望态度。据统计，前两批创业板新股的网下有效配售中，仅有泰康人寿旗下的泰康资产管理公司动用企业年金账户参与了乐普医疗的网下配售，而且泰康资产管理公司动用的账户均为第三方委托理财性质的非保险公司计划，并非传统意义上的保险资金。
　　业内人士认为，险企之所以不“钟情”创业板打新，是因为保监会未明确险企能否投资创业板的态度。虽然对保险资金涉足股市，保监会向来有明文规定，但部分险企拿不准保监会的态度，于是选择观望。
　　记者了解到，从目前已经发布的各种法规看，保险资金投资创业板并未受到特别的限制和要求：无论是直接投资股票还是基金，只要投资比例符合股票投资上限10％、基金上限15％，保险公司理应可以在创业板二级市场上进行投资，而深交所也没有对机构投资者进行特殊的限定。
　　除了政策不明朗，创业板作为新生事物带来不可预期的风险也是保险公司冷对的原因。多位保险资产管理人士认为，即使监管部门明确同意保险资金参与创业板, 保险公司也不一定会立刻大量参与进来， 除了因为创业板新股发行价较高、网下配售的股份还要锁定3个月外，目前股市后市难以判断，这就使得网下申购的风险进一步增加。
　　但也有保险公司认为，在成长性与收益性方面，创业板更具有优势，等创业板正式开板后，看其他机构打新效果，在政策允许的范围下也会考虑参与日后的创业板打新股。
　　期待不动产
　　和冷对创业板相反的是，保险公司甚是热衷于即将开闸的投资不动产。
　　“现在就是等保监会细则的出台，然后根据政策监管要求进入不动产领域。”近年来势头迅猛的合众人寿一负责人介绍。
　　据了解，目前保险公司常规的投资渠道就是参与二级市场、债市、银行存款等，除了风险最大、预期收益最高的股市外，其他投资渠道的预期收益率应该都不如不动产投资。
　　业内人士普遍认为，从长期来看，中国的房地产市场还有很大的发展空间，长期投资能获得很大利润。从目前上海的情况来看，投资商业地产的回报率在5％－8％，比保险资金现在5.5％的投资回报率要高。而大型保险公司早已布局其中，保险资金通常采用两种“曲线”方式进行不动产投资，一种是以自用名义购买写字楼进行投资，此举只需董事会通过，无需监管部门的审核。另一种是通过集团旗下信托、资产管理公司进行投资。
　　据了解，平安旗下信托公司宣布与房地产企业绿城集团签署合作协议，平安信托将对绿城集团负责开发的房地产项目展开投资。中国人寿（601628）集团旗下的国寿投资控股有限公司也早已涉足房地产、酒店等业务，而国寿投资的方向很可能就是以不动产及其相关产业为主。人保集团旗下的人保投资控股公司亦与金融街（000402）控股公司正式签署战略合作协议，拟在投资不动产的政策研究、项目开发方面进行合作。