中海CFO吴建斌：纵横捭阖功在财务 海外征战志在全球

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2006中国总会计师年度人物之吴建斌
个人简介：
毕业于陕西财经学院（现为西安交通大学会计学院）及澳门科技大学，持工商管理硕士。一九八四年加入中建总公司，一九八七年获派驻本集团，二零零一年任董事、助理总经理，二零零三年任财务总监，二零零五年任常务董事。彼拥有廿二年企业财务、会计及投资方面的管理经验。
现任职务：中国海外集团有限公司常务董事、财务总监；中国海外发展有限公司执行董事、财务总监。

中海集团常务董事财务总监吴建斌

获奖理由：
吴建斌极富战略眼光，运筹帷幄，率领一支精英团队进行专业、高效的资本运作，组织策划了中国海外发展有限公司近年来在国际资本市场的一系列融资大动作，尤其是2006年7月中国海外发行上市证融资36亿港元和2006年9月组织银团贷款筹资26亿港元，为企业发展提供了充足的资金支持，加上公司畅通的国内外融资渠道，在资本市场上赢得了投资者、分析师以及新闻媒体的好评和欣赏，为公司的强大发展奠定了坚实的财力基石。
纵横捭阖功在财务 海外征战志在全球
——记中国海外发展有限公司常务董事、财务总监吴建斌
中国海外发展有限公司(简称“中国海外”，或公司)，作为中国建筑工程总公司的控股子公司，是一家专注于房地产开发、销售以及管理的大型企业，拥有“中海地产”驰名品牌，业务网络遍布内地13个城市和港、澳地区。公司于1992年在香港联合交易所上市，股票代码为688。2005年5月获得标准普尔和穆迪给予的投资级评级，现为恒生香港中资企业指数成份股，以及地产建筑业行业指数成份股。截至2006年6月30日止，公司总资产近300亿港元；截至2006年10月底，公司市值超过500亿港元。
作为中国海外发展有限公司的财务总监，吴建斌先生是一个财务战略专家，更是一个资本运作高手。他近年来组织策划了一连串的大动作，为中国海外的快速、健康发展起到了很好的保驾护航作用。例如：推动企业实施ERP系统，其中自主开发的建筑业ERP系统荣获2005年国家科技进步二等奖；2004年中国海外成功配股融资15.3亿港元；2004年9月，与雷曼签署协议成立房地产基金开发国内地产项目；2005年5月，中国海外成功获得国际信用评级机构发布的投资级别评级；2005年7月，中国海外成功发行3亿美元7年期企业债券；2005年7月，分拆中国建筑国际集团有限公司在香港交易所上市，随后完成了一项内部重组安排。
2006年，吴建斌和中国海外发展有限公司又成功进行了两次大规模的资本运作，为公司的发展补充了巨额的资金。而且，日前中国海外分拆旗下基建业务在香港交易所上市的准备工作正在进展中……
在2006年年初，中海集团制定了“十一五”规划。2006年上半年，中国海外新增可建筑楼面面积296万平方米，总地价80亿港元，以发展住宅为主，分布于苏州、南京、西安、北京、长春具有经济增长潜力的省会及重点城市。截至6月底，公司合计拥有土地储备1300万平方米。以手中的资源来推算，为了确保加速实现中海集团“十一五”规划，以及部署下一个五年规划，融资的必要性以及对发展规模和速度的重要性不言而喻。新的战略目标为业务发展规模、发展模式和发展速度提出了更高的挑战和要求。房地产行业是高度资金密集型行业，所有发展要素的背后都离不开雄厚的财务资源支持。特别2006年以来，中国政府逐步推出了一系列宏观调控措施，银行对地产放贷收紧，提高企业贷款条件，都要求一些企业采用创新的思维和手法来解决资金链的问题。

为实现公司跨越式发展战略目标对财务资源的需要，继2005年中国海外成功开创中资房地产企业获得投资级别评级并发行3亿美元7年期企业债券先河之后，吴建斌带领公司资本运作团队再次担纲起新的融资重任，他们研究了各种可能性的融资方案，并咨询了投资银行，对不同融资方案的利弊以及对企业财务影响、市场影响进行了深入分析：
初期，资本运作团队已经提出过红利认股权证方案，但基于大股东出资问题，造成条件不成熟而搁浅。
第二阶段的研究重点在于债务融资方式，以维持集团公司的控股权，包括永续债券、股东贷款、银团贷款等。如果发行新的债务融资，将必然导致公司资产负债率提高，可能会导致评级机构将中国海外的投资级评级下调至垃圾债券级别，对公司社会声誉、品牌价值及融资成本等影响很大，这是公司不愿意见到的。
第三阶段研究重点转移到股本融资。先后研究了供股、配股、优先股等股本融资方式。通过股权形式的集资，虽然可以降低公司的负债率，有利于增加新的债务融资空间，但中海集团为维持50%以上控股地位，必然即刻要增加资金投入，否则就会稀释控制权。
在集团坚持保留控股权、中国海外不能提高负债比率的双层压力下，唯有在夹缝中寻求融资方案。吴建斌和工作团队锲而不舍地进行了第四阶段的研究工作，探讨了股本、债务混合融资方式，希望在股本、债券混合融资形式方面寻找一个可以为国际评级机构接受的平衡点。为此，深入研究了可换股债券方式。与此同时，公司与评级机构进行了反复沟通，了解对方对该种融资方式的看法和意见。这种混合融资方式缓解了评级公司对公司负债率的部分担忧，但在负债率水平方面始终存在一定不确定性。
到了2006年5月，上市公司终于取得了大股东的支持，大股东同意出资，融资方案获得了突破性的进展，所有限制条件迎刃而解，最终确定红利认股证融资方案为最佳方案。
红利认股证融资方案在管理层初步通过后，吴建斌就和资本运作团队抓紧安排相关事宜，包括律师起草法律文件。5月23日，吴建斌带队正在山东莱州出差，与同行的公司律师、会计师就红利认股证方案交换了意见，并讨论了报纸稿、通函初步时间表，并同香港方面人员沟通确定具体操作。香港总部公司财务部门负责人担任现场总指挥，组织资本运作专业团队，完成定价以及申请上市等重要工作，其中，资本运作人员负责测算所有方案具体数据，公司秘书部门安排发布新闻稿和公告时间表。万事俱备，行政总裁最后果断拍板批准实施。5月26日，发行红利认股权证的正式公告见报，市场一片惊叹声，均表示是一个好消息。至此，红利认股权证融资方案首战告捷。
红利认股证融资的成功，除了募集了巨额的资金外，还发挥了其他重要作用：
第一，充当了股价稳定器及加速器。2006年5月份以来，国家陆续推出一系列宏观调控措施，包括收紧银根、地根等，鉴于未来房地产行业发展走势不明朗，香港上市的内地房地产公司股价受到较大压力。恰逢此时，红利认股权证融资方案的推出，对于中国海外股价表现，发挥了稳定器的积极作用。方案的推出并获得市场的积极反响，到目前为止，公司最高股价7.28港元，最高市值超过500亿港元，双双创历史最高纪录。
第二，埋下未来融资伏笔。此次红利认股权证融资方案的设计，行使期间为一年期，中国海外将来在资本市场的运作更加游刃有余，埋下了漂亮的伏笔。另一方面，随着红利认股权证的上市，大股东最早时间行驶了认股证，资金及时注入上市公司，不仅提供了业务发展需要的资金，而且降低了中国海外负债率，为新的债务或股本融资提供了可能性和空间，真是一举数得。红利认股证的成功推出后，公司抓住良机进行银团贷款，积极调整债务结构，偿还原有较高成本贷款，降低融资成本。原计划贷款规模为20亿港元，由于市场反响热烈，认购超过40亿港元。于9月29日，中国海外和中国银行（香港）、恒生银行、汇丰银行等11家著名银行签署了26亿元港元银团贷款签字仪式，利率为HIBOR加46个点子。这是中国海外有史以来金额最大的一笔银团贷款，将为公司未来的发展锦上添花。
第三，进一步扩大土地储备。作为地产公司，未来发展的动力主要看土地储备。只有拥有了丰富且优质的土地储备，才能确保企业长期发展。中国海外原计划本年新增储备土地300万平米，上半年已经完成了全年指标。由于红利认股证发行成功，资本金提高，负债率降低，到10月底，今年新增土地储备量已经上升到500万平方米。目前，还有多块土地在继续跟踪。
截至2006年10月31日，已行使认股证总数4.62亿单位，占发行总数的57%，如果到2007年7月之前全面行使，公司净资产将上升到160亿港元，负债比率将可控制在30％以下。如此健康的财务状况，将有利于中国海外的地产事业得到进一步的快速发展。
纵观中国海外近年频频在国际资本市场展开一系列的融资大动作，集团领导的战略眼光，吴建斌的运筹帷幄，资本运作团队精英的专业高效运作、组织协调是成功的保证。而获得的资金就像打仗有充足的弹药一样，为企业发展现金流注入了巨额资金，再加上公司畅通的国内外融资渠道，不能不让同行羡慕。这次红利认股权证融资方式，无论在方案设计、技术操作、时机掌握，在中国海外资本运作历史上，都更富有创意，在资本市场上赢得了投资者、分析师以及新闻媒体的好评和欣赏，为公司的强大发展再次奠定了坚实的财力基石。
摘自：《中国总会计师》2006年11期　

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