9月数百亿资金围堵A股

嫦娥一号

2009-09-09 14:34     东方财富

    【编者注】指数基金的密集发行，与一对多产品销售的火爆已经成为9月份市场的“奇观”。统计数据显示，进入9月份，随着市场的动荡调整，新基金的密集发行正在成为市场的关注焦点。

    ===本文导读===

    百万富翁围堵一对多 基金个性化展现磁铁魔力

    一对多开大闸 盛宴门槛升至300万？

    基金募资新格局：一对多最强势 新基金两重天

　　9月市场奇观：指基轧闹猛 有望募资过400亿

　　指数基金“发行潮”再度袭来


　　百万富翁围堵“一对多” 基金个性化展现磁铁魔力
　　
　　“不卖不知道，一卖吓一跳，原来中国的百万富翁这么多！”募集基金“一对多”产品的销售人员近期感触很深。
　　
　　中银基金在获得证监会登记备案的当日，就有一只产品募集近4亿元，创造了当日获批、当日募集、当日结束的纪录。甚至有的基金公司在备案之前，“一对多”产品就被预约一空。投资者对基金“一对多”的热情超乎业内预期。
　　
　　作为国内基金业的一大创新，“一对多”业务一直是各大基金公司开拓的重点。因为之前开展的“一对一”专户的门槛是5000万元,将很多客户挡在了门外。而专户“一对多”的门槛是不低于100万元，有效地填补了普通公募基金产品与“一对一”之间的空白，市场发展前景不可估量。
　　
　　以美国为例，基金专户理财自20世纪90年代在美国出现至今，规模从初始的500亿美元增长到2007年1月份的1万多亿美元，规模增长高达20倍。
　　
　　与目前的公募基金相比，“一对多”产品更是具有多重卖点。
　　
　　首先，与公募基金不同，“一对多”专户理财注重绝对回报，非常具有投资吸引力。因为专户投资追求的是绝对收益，这样就会为投资者提供较高的回报。
　　
　　其次，在资产配置上，“一对多”业务不需坚持一定的股票仓位，配置的灵活性远高于公募基金。例如，有的产品在设计时，无论是股票还是债券或新股申购比例均为0到100%。这种仓位控制的灵活性，在遭遇市场单边下跌的情况时，就可以通过把股票仓位下调为“零”来有效规避市场风险。
　　
　　最后，“一对多”专户理财可以实现个性化定制服务，通过产品导向使基金经理的操作产生不同结果。而且，由于其规模相对较小，对于股票投资的容忍度可以稍高，比如有些股票由于流通盘较小，流动性不符合公募基金投资的要求，但专户理财则可以放心投资。
　　
　　无疑，上述的卖点都是基金“一对多”产品的优势，也是吸引投资者的主要因素。
　　
　　但是，投资者也不要盲目乐观，因为专户产品是多样化的，而且追求的是绝对收益，这就要求专户投资经理必须具备良好的选股能力以及风险控制能力。需要对于市场的变化高度敏感，积极有效地应对阶段性的投资风险，保全投资收益。同时，要根据自身对于市场的判断，及时调控持仓结构，回避市场风险，抓住市场机会，这就对投资经理的要求非常高。但是，每个投资经理不一定能充分把握产品优势和每一波市场机会，因此存在的风险不容忽视。
　　
　　与此同时，投资者在追求绝对收益的同时，也要对风险有清楚的认识。“一对多”产品并不是包赚不赔的，在获得较高收益的同时，也要承担相应的风险，投资者还是要根据自己的风险承受能力来理性选择适合自己的投资产品。（证券日报）

　　基金募资新格局：一对多最强势 新基金两重天
　　
　　基金业资金募集正出现一个全新的格局，在这个格局中，一对多产品无疑因其新上柜而占据最强势的位置，指数基金由于今年来良好的口碑目前也有一定人气，只是一些品牌不够突出的基金品种的募集就稍显困难了。
　　
　　随着诺德基金公司9月8日宣布延长旗下新基金的募集期，自8月来已有3只偏股型基金延长了募集期，而今年来更有5只偏股型基金先后延长了募集期，其中小基金公司占到了大多数。
　　
　　业内人士认为，8月份A股市场的大震荡的确给新基金的销售带来了些许影响，然而这与2008年市场的单边下跌又有着本质的区别。而事实上，指数基金的连发、基金专户"一对多"业务的开展以及大基金公司旗下新基金的发行也在一定程度上分流了小基金公司旗下偏股型基金的募集资金。
　　
　　基金发售两重天
　　
　　据统计，今年来共有5只偏股型基金延长募集期。这其中，小基金公司旗下的新发基金占到绝对多数，新基金的发售呈现出了冰火两重天。
　　
　　诺德基金公司9月8日公告，为充分满足投资者的投资需求，根据相关规定，经公司与基金托管人中国建设银行(601939)以及基金销售代理机构协商，决定将旗下诺德成长优势股票型基金募集期延长至2009年9月17日。
　　
　　而此前也有沪上3家规模较小的基金公司及深圳1家大型基金公司公告了旗下偏股型基金延长募集期。
　　
　　相较小基金公司旗下新基金发售的困难局面，多数大基金公司新基金的发售显得成竹在胸。易方达沪深300指数基金原定8月28日结束募集，由于销售顺利，该基金宣布于8月21日提前结束募集，且首募规模达168亿元。而此前的嘉实回报（净值，档案，基金吧）、博时策略（净值，档案，基金吧）、华夏沪深300基金均有着良好的发售成绩单。
　　
　　多重因素分流资金
　　
　　统计数据显示，虽然今年前几个月A股市场强势反弹，但一些小基金公司旗下的新基金发售也不尽如人意，而8月成立的1只小型基金公司旗下偏股型基金首募规模也仅8亿左右。那么，又是哪些因素导致了这些新发基金规模偏小甚至是延长了募集期呢？
　　
　　业内人士认为，一方面，大型基金公司凭借其品牌等诸多方面的优势，在旗下新基金的发行占得先机，而小基金公司则难敌大基金公司的品牌号召力。
　　
　　另一方面，近期指数型基金的连发也分流了普通偏股型基金的募集资金。据统计，目前共有7只指数型基金在发，而7月来结束发行的指数基金均有着不俗的首发规模，6只指基的首募总规模超过了611亿元。
　　
　　最为重要的是，基金专户"一对多"自开闸以来，各大基金公司如火如荼地开展此项业务。据记者不完全统计，截至目前，获批的"一对多"产品数量超过了50只。在短短一周的时间内，基金"一对多"产品获批数量大幅增加已完全超出市场的预期，而部分产品募集速度之快也远超市场预期。
　　
　　而专户"一对多"产品必然吸引着大客户的资金，这又在很大程度上分流了普通股票型基金的募集资金。（上海证券报）

    “一对多”开大闸 盛宴门槛升至300万？

    3天之内两批近50只一对多产品相继“获生”开闸，这50款产品是否能满足市场需求？门槛如何？基金公司人士提醒，一对多产品的供应比公募产品更充足，投资者急于尝鲜未必理性。专家建议，目前一对多产品是针对客户稳健投资需求而设计的，因此更适合长期持有。

　　部分门槛升至200万-300万

　　众所周知一对多专户的门槛为100万元，不过基金业人士预计，在目前“僧多粥少”的情况下，一对多产品的门槛可能会被越推越高。

　　“早在一个月前，我们已经向高端客户了解投资意向，客户反应特别踊跃，预约的客户数量已经超过400位。”交行一位私人银行客户经理表示，在一对多开闸后，交银施罗德基金的一对多产品将成为该行首批一对多产品，而进行预约人数已经超过了规定的上限，而这并非特殊情况。

　　根据基金公司的消息，在产品获批当天完成募集的中银专户主题1号募集的额度将近4亿元，根据专户单个不超过200名客户的规定，该产品人均认购金额在200万元以上。招商基金首只专户一对多产品展开募集，意向客户超过500户，也就是有逾300名将与首只产品无缘。而招商基金预计产品的募集金额在5亿元左右，那么户均认购金额将超过200万。

　　深圳一家老十家基金公司市场总监表示，作为基金公司今年重点发展的业务，首批一对多产品的募集额度会出现“一浪比一浪高”的竞争态势。“面对客户踊跃的申购潮，部分基金公司将采取先到先得的销售形势，但大多数公司会选择金额有限的原则。”一家第三方理财机构的负责人也表达了类似观点，“现在有些渠道已经将一对多的门槛提高至300万，出于分散风险的考虑，一对多产品的配置比例不可能过高，因此300万的门槛意味着一对多产品是面向资金量在千万级以上的客户。”第三方理财机构的负责人对记者表示。

　　供应将比公募产品更充足

　　目前看来，市场上有近50款即将发行的一对多产品远不能满足市场需求。银河证券基金研究中心王群航对记者表示，根据规定，相关产品只要由基金公司报备监管部门，与银行等销售渠道谈好合作条件就可以销售，不像公募基金的产品一定要证监会批准才能够问世。事实上，今后会有大量的一对多产品随时可以问世，一对多产品的供应比公募产品更充足。王群航认为，投资者争抢一对多产品的行为未必理性，应该在冷静地考虑好入市时机以及相关公司的资质后再决定自己的投资行为。

　　配置比例不超过20％

　　“客户认购很踊跃，但我们更强调风险提示。”中行私人银行一位投资顾问对记者表示，在向高端客户介绍一对多产品时，银行会及时提示风险。客户购买一对多产品之前，他们会给客户进行风险测评，在为客户评估风险承受力之后才会给出配置建议。

　　“一对多产品并非稳赚不赔，但不少客户可能对此认识不够。”一位不愿具名的私人银行产品经理对记者表示，有客户将持有大部分公募基金赎回准备购买一对多，对于这种做法，他们通常会提醒客户注意风险。该人士表示，一对多产品的属性类似于私募基金，在产品运作成熟之前，客户应该先进行尝试性接触。“总体而言，客户持有基金一对多专户产品和私募基金的总量应占金融资产的20％以内。”该产品经理提示。

　　退出成本高，宜长期持有

　　中行私人银行的投资顾问还表示，目前一对多产品是针对客户稳健投资需求而设计的，因此更适合长期持有。

　　据记者从各基金公司了解到，目前推出一对多产品存续期大多在1～3年，不少2年以下的产品采取封闭式运作，也就是整个存续期内不开放参与和退出；而期限较长的产品则每年固定开放一次，申请退出到退出完毕的时间将近一周。相对公募来说，一对多产品的流动性更差。而更重要的是，一对多的退出成本也较高。

　　一家银行系基金公司的产品设计总监向记者介绍，一对多产品的费用主要包括银行收取的托管费、基金公司收取的固定管理费和超过约定业绩基准以上的业绩报酬、违约退出时的违约金。托管费与公募基金相当，而管理费通常在0.5％-1％；业绩报酬方面，大多数基金公司一对多产品的业绩报酬是按年收益率超过10％以上部分的20％提取的。不过相对于公募的0.5％的赎回费，一对多产品提前退出的费用较高，如果投资者在非开放日违约退出，需要交纳3％-6％的违约金。而一些基金公司作了硬性规定，例如固定每周一才开放退出申请，或在合同生效的数月以后才允许申请退出。

　　因此，结论也显而易见，一对多产品适合投资期限至少1年以上的投资者，做短线的成本较高。（南方都市报）

　　9月市场奇观：指数基金“轧闹猛” 有望募资过400亿
　　
　　指数基金的密集发行，已经成为9月份市场的一大"奇观"。统计数据显示，进入9月份，随着市场的动荡调整，新基金的密集发行，正在成为市场的关注焦点，而更令市场瞩目的是，指数型新基金明显占据基金发行的"主角"，出现"轧闹猛"的火爆场面。而与之前不同，指数型基金的个性化差别越来越突出。
　　
　　指数基金频频入市
　　
　　至少从目前来看，以沪深300、中证100指数为跟踪标的的指数基金，占据了指数基金的相当大比重。
　　
　　继今年上半年指数基金密集入市后，新一轮的指数基金发行潮再度袭来。日前，来自建信基金的消息证实，旗下首只指数基金--建信沪深300指数基金（LOF）已正式获批，其投资于沪深300指数成份股、备选成份股的资产不低于基金资产净值的90%。而在此前获批的海富通中证100（净值，档案，基金吧）指数基金（LOF），则宣布将于9月8日开始发行。
　　
　　而在此前，国投瑞银瑞和沪深300指数分级基金也刚刚获批，作为一只分级创新产品，该基金的众多创新设计，有望给投资者带来新的投资体验。此外，正在发行的华安上证180ETF联接基金也属此列。
　　
　　有望募资超过400亿元
　　
　　粗略统计显示，除了上述的4只基金外，加上正在发行的5只指数基金，9月份有望出现"九指齐发"的壮观场面。统计数据显示，目前正在发行的指数基金包括银华沪深300（净值，档案，基金吧）、华宝兴业中证100、南方中证500（净值，档案，基金吧）以及交银施罗德旗下的两只指数型基金。
　　
　　统计数据，今年前期成立的10余只指数基金平均募资额度为近50亿元。这样计算下来，上述9只指数基金有望为市场带来超过400亿元的资金量。来自华安基金的相关信息显示，目前发行的华安180ETF（净值，档案，基金吧）联接（净值，档案，基金吧）基金的认购中，老客户通过"赎回转认购"购买新基金的占比超过50%，其火爆程度可想而知。
　　
　　重点关注三大指基
　　
　　不过，就在现有的指数基金中，个性差别日益突出：
　　
　　首先，国投瑞银瑞和沪深300指数分级基金。据国投瑞银总经理助理刘凯介绍，该基金分为瑞和300、瑞和小康、瑞和远见三类份额，最鲜明的特点是为指数基金附加了分级机制，让分级份额最高可实现1.6倍的杠杆，给了投资者更多的交易及套利选择，适合能承担高风险的投资者。
　　
　　其次，华安上证180ETF联接基金。以华安上证180ETF、上证180指数成分股、备选成分股为主要投资对象，其中投资于华安上证180ETF的资产比例不低于基金资产净值的90%，具备较高风险、较高预期收益特征。
　　
　　最后，易方达深证100ETF。截至9月7日，易方达深证100ETF仍然保持开放式基金业绩第一名的座次，其中小板公司在样本股中占有10%以上的比例，持续成长性比其他指数好，在震荡市场和板块轮动行情中具有较好的抗跌能力。（新闻晨报）
　　
    指数基金发行潮再袭

　　继今年上半年指数基金密集入市后，新一轮的指数基金发行潮再度袭来。据悉，建信旗下首只指数基金--建信沪深300指数基金（LOF）已于近期正式获批。

　　据记者了解，建信沪深300指数基金将采取指数化投资方式，投资于沪深300指数成份股、备选成份股的资产不低于基金资产净值的90%，投资于现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值5%。该基金通过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段，力争实现跟踪偏离度和跟踪误差最小化。公开资料显示，沪深300指数于2005年4月8日正式发布，由沪深A股中规模大、流动性好、最具代表性的300只股票组成，以综合反映沪深A股市场整体表现。（成都日报）

虚心的人

9月份市场的“奇观”，值得期待。。。。。。。。。。。