扩容压力大 A股能否承受

嫦娥一号

2009-08-27 13:18     
　　 【编者注】从6月底至今，沪深两市IPO公司家数达到21家，共募集资金约713亿元，相当于去年全年沪深两市IPO募资总额的69.25％。7月至今共有21家上市公司完成增发，共募集包括资产和现金在内的资金约509.5亿元，募资金额占前8月融资总额的36.95％，资金规模增速明显。最近已公告或即将融资情况：万科112亿，武钢120亿，中冶169亿，招商150亿，浦发160亿，中国北车130亿，中国核建180亿，南航30亿，年底内还有60家大型企业要IPO或再融资。巨量扩容会否成压垮A股最后一根稻草？

     ===本文导读===
     【新股扩容】中冶科工168亿IPO过会 预计9月A股募股
      
                 7至8月IPO融资额接近去年全年七成
     【融资加速】最近两月上市公司再融资提速
                 四大重量级公司巨额融资
     【股市影响】金岩石：下半年股市真的很差钱
     【焦点透视】证监会：股票累计融资已达2.5万亿
    中冶科工168亿IPO过会 预计9月A股市场募股
　　继中建、光大和北车后，又一家融资规模过百亿的公司将发行上市。26日，中冶科工的首发申请毫无悬念地拿到了发审会的“通行证”，预计很有可能会在下个月先行展开在A股市场的募股。10月份，中冶科工还将赴香港融资，从而完成其先A后H的融资计划。同日上会的深圳日海通讯也同样获得了发审会的批准。
　　中冶科工是继中国北车之后，发审会再度核准的大型IPO项目。如此一来，沪深股市将在接下来的两个月内接受总额接近250亿的巨额融资考验。其中，中国北车计划融资64亿元，中冶科工拟发行不超过35亿股A股，计划融资168.48亿元。中冶H股发行数量不超过26.10亿股，发行价不低于A股，H股集资规模约20亿美元（约156亿港元）。
　　公开资料显示，此番上市的中冶科工将是完整的整体上市形式，上市后的股份公司将囊括中冶集团旗下的所有核心业务。在中冶改制成立股份公司之前，中冶集团的主营业务为工程承包、资源开发、装备制造、房地产开发及纸业五大业务。而在2008年12月重组成立股份公司时，中冶集团只保留了关联度不大的纸业业务及一些待处理资产，其他与主营业务相关的资产则悉数转入股份公司。
　　除工程及资源两大业务外，近几年中冶先后通过重组西安电炉研究所、新建中冶陕压项目及京诚营口中试基地、合资建设天津赛瑞机器设备制造公司、湘潭重工设备有限公司等，在冶金装备制造领域形成比较完善的产业链。目前中冶已是国内规模最大的钢结构制造企业。此外，利用其多年工程承包的经验和优势，中冶在房地产业务方面也实现了全国开花。
　　目前，中冶科工还通过间接控股方式控制了*ST锌业这家上市公司，此前市场曾经希望，中冶可以吸收合并*ST锌业，然后再整体上市。不过，从目前来看，中治的独立IPO已经让这种整合的可能降到了最低。
　　“大型IPO的陆续上市肯定会对市场形成影响，目前市场反弹整体处于弱势。”银河证券指出，目前A股市场的供给压力较大，北车IPO已经获批、中冶35亿股过会，同时市场担心银行股进行巨量再融资。
　　从盘面看，近期基金重仓股下跌较多，市场成交量放大，显示各类投资者对后市看法分歧在加大。建议投资者保持谨慎，控制好仓位，对反弹的参与要保持快进快出、及时落袋为安。（潇湘晨报）
　　7至8月IPO融资额接近去年全年七成
　　自今年6月底IPO重启后，7、8月份A股市场融资潮陡然高涨。根据证券时报记者的统计，从6月底至今，沪深两市IPO公司家数达到21家，共募集资金约713亿元，相当于去年全年沪深两市IPO募资总额的69.25％。若承销与保荐费收入按照IPO项目募资额3％的行业平均水平计算，粗略估计，券商投行7、8两月进账约20亿元。
　　桂林三金（002275）登陆深交所掀开了IPO重启的序幕，从6月底至今，在沪深两市IPO的企业数量达到21家，募集资金总额合计达713亿元。IPO的重启也让券商投行在经受了长达9个月的饥寒后，再度“开怀大吃”。
　　根据统计，在上述21家IPO项目中，IPO募集资金额最高的是中国建筑（601668），募集资金合计501.6亿元，该项目也让中金公司获得6.7亿元的承销和保荐费收入；其次为东方证券负责的光大证券（601788）IPO项目，该项目募集资金合计109.61亿元，东方证券也凭此赚取2.1亿元的承销和保荐费收入。
　　从承销项目的数量上看，平安证券以4个承销项目位居榜首，招商证券以3个承销项目次之。从6月底至今，承销与保荐费收入最高的五大券商分别为中金公司、东方证券、银河证券、招商证券和平安证券。
　　加上增发和配股，今年以来，股票公开发行额为 798 亿元，为去年全年的47.4％，企业债发行额3103 亿元、同比增长80.2％。
　　统计数据显示，IPO承销市场份额在不断地向位居行业前列的优质券商集中。根据证券时报记者的统计，从6月底至今，中金公司承揽的IPO项目募集资金额占所有IPO项目募集总额的70.29％，紧随其后的分别为东方证券、银河证券和招商证券。(证券时报)
　　最近两月上市公司再融资提速
　　债市回温，增发加速。进入7月份以来，上市公司再融资速度开始加快，增发规模和金额都呈现明显上升态势，沉寂半年之久的公司债、可转债也重新启动融资功能。
　　从2009年6月份开始，上市公司股权融资的速度就开始加快，进入7月份以来，再融资加速更加明显。据本报信息部统计的数据显示，2009年1月至今，两市共有70家上市公司通过公开增发和定向增发实现包括资产和现金在内的募集资金约1379亿元。其中，7月至今共有21家上市公司完成增发，共募集包括资产和现金在内的资金约509.5亿元，募资金额占前8月融资总额的36.95％，资金规模增速明显。
　　此外，7月和8月至今，两市上市公司实施增发的数量以及募资金额都分别实现同比增长，7月份募资金额比去年同期增加近100亿元，8月至今已经比去年8月增加了173.56亿元。
　　延续上半年房地产走强的态势，地产类上市公司融资情况十分突出。其中，保利地产就成为近两月所有行业中实现募集资金规模最大的一家上市公司，定向增发募集资金80亿元，其他的房地产类上市公司如首开股份、金地集团也分别实现募集资金40多亿元，为募集资金规模较大的上市公司。近两月两市募集金额最小的为太极实业，定向增发募集资金3.07亿元。
　　在债券市场，7月至今，共有18家上市公司通过债券融资，共实现募集资金约389.25亿元。其中，沉寂半年之久的公司债、可转债7月启动融资功能。2009年上半年，债券市场除了发行短融债之外，公司债和可转债的发行一度停止。7月17日，豫园商城重新揭开债券发行的序幕。7月至今，共有4家公司发行公司债和可转债，实现融资100亿元。
　　在债券融资市场，值得一提的是，7、8月短融券的发行融资实现了同比增长。数据显示，上市公司7月至今的通过短融券共实现融资289.25亿元，比去年同期增加47.25亿元。此外，从公布的资料上看，7月至今债券融资募集资金主要集中在两大行业，分别是电力、煤气及水的生产和供应业、金属、非金属行业。
　　此外，值得注意的是，有部分上市公司打起融资组合拳，如TCL集团在4月21日就已通过定向增发募集了9.05亿元，8月27日公司通过发行短融券，共融资5亿元。类似的上市公司还包括长江电力，同时发行了短融券和公司债券。(证券时报)
　　四大重量级公司巨额融资
　　万科重磅增发拟募资112亿元
　　万科A（000002）8月27日宣布了再融资计划，拟公开增发A股，发行股票数量不超过招股意向书公告日万科总股本的8％，扣除发行费用后的募集资金净额不超过人民币112亿元。
　　在发行方式上，万科此次发行向原A股股东全额优先配售，剩余部分向其他有意向认购的投资者发售的方式。增发募集资金中92亿元拟投向14个住宅项目的后续开发建设，剩余20亿元募集资金将用于补充公司流动资金。至此，四大地产龙头“招保万金”已全数启动了再融资计划。从募集资金规模来看，万科居于四家公司之首。
　　武钢股份欲配股募资120亿元 收购集团相关资产
　　武钢股份（600005）拟按照每10股不超过3股的比例向全体股东配售，募资120亿元，用于收购武钢集团钢铁类相关资产以及补充流通资金。
　　本次配股所募集的资金拟收购武钢集团公司部分主业相关资产项目。具体包括武钢集团持有的武汉钢铁集团鄂城钢铁有限责任公司77.6％的股权、武汉钢铁集团粉末冶金有限责任公司100％的股权、与冶金渣利用相关的经营性资产和负债以及科研类实物资产。该项目预计使用募集资金62.89亿元。该部分资产的账面值为48.89亿元，评估值较账面值增值28.64％。
　　京东方280亿元再建液晶生产线
　　京东方（000725）27日公告，公司董事会审议通过，同意增资北京京东方显示技术有限公司，用于投资建设第8代TFT-LCD（薄膜晶体管液晶显示器件）生产线项目。
　　第8代TFT-LCD生产线项目总投资280.3亿元，其中建设资金248.68亿元，铺底流动资金31.62亿元。
　　浦发银行定向增发150亿A股申请获证监会批准
　　在今年5月，浦发银行召开了2008年度股东大会，以99％以上的赞成票审议通过了非公开增发150亿元左右A股和不超过150亿元的次级债券的议案，以补充资本金。
　　浦发此次增发将针对包括证券投资基金管理公司、证券公司、保险公司等在内的不超过10家特定对象，发行股票数量合计不超过总股本的20％。5月份本报报道指出，上海国际集团、太保等都有望参与此次非公开A股股票增发。(中国证券网)
    金岩石：下半年股市真的很差钱
    股市的震荡中枢没有变，还是以沪指3000点为中轴正负15％－20％波动，但是由于下跌速度太快了，在沪指3478的前期高点附近已产生心理恐惧，而股市无论是从资金面还是基本面看，年内都很难产生足够的乐观情绪来克服这种心理恐惧。
　　本次暴跌的导火线是信贷投放量的突然下降，6月信贷投放超过15，304亿，7月遽然下降到3，599亿，降幅超过77％。主要原因之一是财政政策与货币政策的协同性不足，并非货币政策突然转向。货币政策有逆周期调节的机制，但财政政策的执行依然采用年度预算按照季度或半年度划拨，所以每年1月和7月的划拨额度较少，6月和12月却要突击完成任务。在财政划拨--银行配套的机制下，财政划拨成为信贷投放的杠杆之一，因此导致6月踩了"油门"，7月又踩了"急刹车"。6月的财政划拨带动了超额信贷投放，7月份的财政划拨为零，导致了7月信贷投放急剧下降。由此预计，8～12月又将是信贷投放逐月上升。
　　那为什么还说股市很差钱呢？是因为"大小非"减持的压力。应该看到，8月初流通市值首次超过非流通市值也是诱发本次股市暴跌的原因之一。到今年年底，流通市值将达到总市值的3／4，假设沪指年内从2800点回升到3500点，指数上升700点仅为＋25％，但流通市值却几乎要翻一番达到近18万亿。所以下半年股市"不缺小钱缺大钱，没有大跌有小跌"。(深圳商报)
　　中国证监会：股票累计融资已达2.5万亿
　　据中国证监会25日发布的统计数据，自20世纪80年代出现改革开放后首只向社会公开发行的股票以来，到目前国内上市公司的数量已超过1640家，境内资本市场累计为企业融资超过5.4万亿元。
　　截至7月底，沪深股市总市值达23.57万亿元，流通市值11.67万亿元，市值全球排名第三位。据介绍，5.4万亿元融资中，境内资本市场累计为企业股票融资2.5万亿元，企业债券融资2.9万亿元。
　　数据显示，截至7月底，各类机构持股市值占流通市值的比重约为63.86％；有86家境外机构获得QFII资格，5家外资银行获准开展QFII托管业务，30家基金公司和9家证券公司获批QDII资格。
　　资产构成方面，截至今年7月底，股票投资者开户数近1.33亿户，107家证券公司管理客户资产9.66万亿元；基金投资账户超过1.78亿户，61家基金管理公司共管理502只基金。（新华网）