创业板首批10公司发行价敲定 申购攻略

嫦娥一号

2009-09-24 11:12     东方财富

    【编者注】创业板首批招股的10家公司集体公布发行价。这10家公司发行市盈率均超过40倍，合计募资总额为66.76亿元，将于9月25日（本周五）进行网上申购。

    ===本文导读===

    10家创业板公司确定发行价 25日网上申购

    长城证券：首批创业板IPO公司申购攻略

    券商建议打新优选创业板

    创业板“打新”开户最后一日投资者扎堆

    首批创业板公司备受市场追捧 超额募资几成定局

    分析师预计创业板新股网上中签率或接近1％


    10家创业板公司确定发行价 25日网上申购

    创业板首批招股的10家公司集体公布发行价。这10家公司发行市盈率均超过40倍，合计募资总额为66.76亿元，将于9月25日（本周五）进行网上申购。

　　在这10家公司中，发行价最高的是神州泰岳，为58元；发行价最低的是莱美药业，为16.50元。发行市盈率最高的是南风股份，为71.53倍；发行市盈率最低的是上海佳豪，为40.12倍。

　　10家公司的实际募资量均超过计划的资金需求量。其中，募集资金最多的是神州泰岳，为18.33亿元；最少的是探路者，为3.37亿元。10家公司合计募资额达到66.76亿元。

　　本次网上申购时间为2009年9月25日9:30-11:30、13:00-15:00。网下发行申购缴款时间为9月25日9:30-15:00。

　　深交所周二表示，创业板新股申购事项与中小板没有差别。创业板网上申购单位为500股，每一证券账户申购委托不少于500股；超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过主承销商在发行公告中确定的申购上限。投资者参与创业板每只股票网上申购时，只能使用一个证券账户申购一次。一般情况下，申购日后第三个交易日（T+3日），中国结算深圳分公司对未中签部分的新股申购资金进行解冻处理。（全景）

创业板首批招股10家公司发行情况

证券代码	证券简称	发行价 （元）	发行 市盈率 （倍）	发行 数量 （万股）	实际募集 资金 （万元）	单个账户 申购上限 （股）
300001	特锐德	23.8	52.76	3360	79968	20000
300002	神州泰岳	58	68.8	3160	183280	25000
300003	乐普医疗	29	59.56	4100	118900	30000
300004	南风股份	22.89	71.53	2400	54936	15000
300005	探路者	19.8	53.1	1700	33660	13500
300006	莱美药业	16.5	47.83	2300	37950	15000
300007	汉威电子	27	60.54	1500	40500	12000
300008	上海佳豪	27.8	40.12	1260	35028	10000
300009	安科生物	17	46.83	2100	35700	16000
300010	立思辰	18	51.49	2650	47700	20000

    长城证券：首批创业板IPO公司申购攻略

　 2009年9月25日（本周五），创业板将进入招股申购的实质性阶段，首批10家过会公司将集中进行网上申购。根据对创业板市盈率波动区间预测、首批10家公司的询价估值分布，以及中小企业板同等发行规模公司的上市首日表现，我们认为首批10家公司申购风险较小，具备稳定的回报，建议投资者积极参与申购。

　　美国NASDAQ市场是创业板市场成功的典范，经过几轮经济周期的考验，市场稳定运行， NASDAQ指数与标普500指数的估值比较，可以作为中国创业板市场估值水平的参考。据统计，美国创业板的估值水平高过主板，整体溢价在1.18倍左右，医药行业溢价在1.29倍左右、通信设备行业溢价在1.44倍左右。

　　我们假设在中国A股市场，创业板/主板的整体溢价在1.2倍左右，创业板/中小板的整体溢价在1.05倍左右。根据目前A股主板市盈率30倍的平均水平、中小板35-40倍市盈率水平，预期创业板的估值水平在35－45倍之间。而从首批10家公司的最新询价情况来看，仅有南风股份、汉威电子(300007)的拟发行价格明显高于创业板的价值波动区间，而其余公司的拟发行价格基本都低于或等于创业板的平均价值水平，申购成功后依然有20%左右的价格提升空间。

　　同时，根据中小企业板新股首日涨幅统计，申购创业板的风险较小。中小企业板7月初大量发行以后，我们统计了发行股本在3000万以下的个股上市首日表现，它们的上市首日上涨均在25%以上。在发行体制依旧维持审核制的情况下，首发跌破发行价的概率很低。从中小企业板的上市首日表现统计、投资者炒新的行为特征来看，申购创业板的风险较小，回报明显。

　　由于创业板公司的招股申购是第1次，在中签率与冻结资金数据方面无历史参考。我们只能从公司基本面角度去筛选申购对象，主要的分析角度为拟上市公司盈利规模，公司的业务模式创新性、成长性，询价市盈率水平。分析首批10家招股的创业板公司，认为营业收入与盈利规模居前的为上海佳豪、乐普医疗(300003)、神州泰跃，在业务规模或其细分领域近于成熟期，这几家公司与中小企业板的公司如新世纪等基本相同。就创业板的盈利规模提升空间分析，我们看好探路者(300005)、立思辰(300010)、汉威电子这类公司。从盈利模式的创新性与成长的稳定性来看，在盈利模式方面，看好探路者、立思辰。在成长稳定性看，看好特锐德(300001)、乐普医疗、南风股份。而根据最新的询价市盈率水平，我们认为南风股份、汉威电子偏高。综合考虑到公司业务成长、商业模式与询价市盈率情况，我们建议重点申购特锐德、乐普医疗、探路者、立思辰、神州泰岳(300002)这5家公司。（证券时报）

    首批创业板公司备受市场追捧 超额募资几成定局

　　在一片期盼的目光下,10家创业板公司的询价结果今日终于新鲜出炉。这批备受追捧的企业几乎没有悬念地定下了动辄40、50倍市盈率的发行价,特锐德52.76倍,上海佳豪40.12倍,安科生物46.83倍,立思辰51.49倍……这些数字使得这批公司的“超募”几成定局。

　　上海佳豪确定的发行价格为27.8元/股。根据公司发行前的总股数计算,则这一发行价格对应的市盈率为30.09倍,若根据发行1260万股后的股数计算,则市盈率为40.12倍。公司还披露,公司初步询价报价不低于发行价格的所有有效报价对应的累计拟申购数量之和为9190万股,超额认购倍数为36.47倍。

　　另一家特锐德也同样超额完成任务,该公司此番发行价格为23.8元/股,根据公司发行前的总股数计算,则这一发行价格对应的市盈率为39.08倍,若除以发行3360万股后的股数计算,则市盈率高达52.76倍。相比之下,特锐德的超额认购倍数更高,为79.18倍。

　　由于超额认购,因此,对于这些公司而言,根据发行完成后股数计算出的市盈率具有更大的实际参考价值。

　　实际上,无论从公司的发行价格还是从机构的询价区间来来看,市场的“热度”均大大高于上市公司自身的预设。

　　上海佳豪招股意向书披露的拟募集资金数量为12056万元,但若本次发行成功,上海佳豪实际募集资金数量将为35028万元,超出上海佳豪拟募集资金数量高达22972万元。特锐德拟募集资金数量为40000万元,但实际上,公司如能顺利发行,发行人实际募集资金数量将为79968万元,超出发行人拟募集资金数量达39968万元。

　　“超募”最直接的结果,就是将大幅度增加各家公司的流动资金。对于“超募”,各家公司几乎均有准备。神州泰岳、莱美药业、安科生物等大多数公司表示多余的募集资金将用于补充流动资金。莱美药业更详细地规划出多余资产的使用方式,公司表示:如发行实际募集资金量超过项目的资金需求量,公司拟将富余的募集资金主要用于补充募投项目建设和生产所需要的流动资金,如募集资金在补充完上述募集资金投资项目的流动资金后仍有余额,则将用于补充公司经营所需的流动资金、偿还银行贷款。

　　事实证明,这些规划是很有意义的。这笔超募资金对于这些公司来说影响很大,以安科生物为例,该公司截至2009年6月30日,账面上拥有货币资金约2597.76万元,而安科生物单是超出发行人拟募集资金数量就高达19100万元。

　　另有一些公司则对超募资金已有了项目规划,上海佳豪的募集资金将部分用于公司海洋工程设计中心一期项目,而若实际募集资金数量超过项目需要量,则多余募集资金还将用于海洋工程设计中心二期项目的建设。公司此次在发行公告中还补充说明,除此初步披露外,上海佳豪还将通过相应决策程序决定该部分资金的运用。（上海证券报）

    券商建议打新优选创业板

　　本周参与打新的投资者，遇到了一个两难的选择。究竟是周三申购股本较大的中国国旅?还是周五申购10只创业板新股?又或者按照一定比例分别参加两批新股的申购? 记者采访的多家券商研究机构一致预计，创业板新股的申购收益率将优于中国国旅，建议资金量有限的投资者优先申购前者。而散户与机构也罕见地达成共识，网络调查显示，多达七成散户选择申购创业板新股。

　　七成散户选择创业板淘金

　　“打国旅还是创业板，大家有什么策略?”、“已经开创业板的股民放弃国旅，剩下的十选一”、“关键取决首日溢价，就像抽彩票一样，赌一把，能中签就有的大赚啦”、“打创业板好，很多资金账户没有开户，中签率相对高一些”……百度知道、股吧里，不少投资者热火朝天地讨论着。上海证券报的网络调查显示，散户申购创业板新股的“尝鲜”热情高涨，接受调查的5000名投资者中，接近七成股民在两者之间选择了周五申购创业板新股，选择周三申购中国国旅的股民，占比约三成。

　　机构预计创业板收益率更高

　　不少数情况下，更感性的散户与理性的专业研究机构之间的投资策略往往向左，而这一次，散户与研究机构居然达成共识。记者采访的大多数机构认为，创业板新股的申购收益率将优于中国国旅，建议资金量有限的投资者优先申购前者。

　　由于创业板新股的发行价格尚未出炉，研究机构大多通过实际募集资金与冻结资金，来测算中签率和实际收益率。 申银万国研究所认为，虽然创业板IPO突袭将分流主板的网上申购资金，从而提高中国国旅的相对收益，但依然认为首批10家创业板新股的平均申购收益率，可能高于国旅。申银万国林瑾预计，首批10家创业板的融资规模可能达60亿元，高于中国国旅；申购资金也将低于同样融资规模的中小板新股；再加上首批上市的创业板公司的市场关注度和认可度较高，平均上市溢价幅度将高于国旅，因此综合考虑，10家创业板新股的平均申购收益率高于中国国旅。

　　大同证券分析师刘云峰预测，当创业板10只新股冻结资金在4700-6000亿元时，创业板新股的平均中签率将与中国国旅的预测中签率相当。但在创业板开户率尚低的情况下，要达到这一规模有一定难度，因此创业板新股的平均中签率很有可能高于中国国旅。即便市场对于创业板打新的热情超过预期，创业板新股的首日涨幅仍会保证创业板新股申购收益率高于中国国旅。因此，创业板新股从申购收益率的角度来看要优于中国国旅。

　　记者采访的大多数券商研究机构均建议投资者在申购资金规模有限的情况下，可首选创业板新股，次选中国国旅。需要特别提醒的是，创业板开户需要2至5个交易日，投资者在放弃打新中国国旅，选择创业板新股之前，应先确保25日当天已具备参与创业板新股申购的资格。（上海证券报）

    创业板“打新”开户最后一日投资者扎堆

　　“您是来办创业板开通业务的吗?”当记者走进位于深圳红岭中路的国信证券大厦时，国信证券客户经理刘丙良马上迎上来问了这么一句。而这样的问话，刘丙良昨天问了整整一天。

　　首批10家上市的创业板新股这周五就要进行网上申购了，而按照规定，开户满两年的股民，在开通创业板T+2日后才可获得交易资格。因此，对于要参加创业板“打新”的投资者而言，昨天是开通创业板业务的最后机会，此后再开通的话，将注定赶不上这第一波“打新”。

　　很可能是这样的动力，使得昨日开通创业板的投资者人数又一次“井喷”。

　　“今天开通创业板业务的客户确实很多，我们原来4楼是开户大厅，但现在8楼、10楼、11楼都可以办理。”刘丙良告诉记者，“不过具体的人数现在我还不清楚。”

　　昨日来营业部开通创业板业务的投资者可谓是络绎不绝，每隔几分钟就会有投资者来开办该业务。为了提高效率、避免拥挤的排队现象，国信证券红岭中路营业部将原本在一个楼层办的手续分散到好几个不同的楼层。投资者在工作人员的带领和指导下，仅需几分钟便可完成所有手续。

　　按照正常流程，两年以下投资经验的投资者要开通该业务需要接受风险教育和进行风险承受能力测评，但两年以上投资经验的投资者则相对简单。而据记者观察，在场投资者全部不需要进行风险测评和风险教育，这意味着在场开办业务的投资者应该全都具备两年以上的投资经验。而此后新进来办手续的投资者，也都在明确表示自己具有两年以上投资经验之后就直接被领到柜台填表、抄录风险提示，然后便照相、完成剩下手续。在记者在现场的两个小时左右时间中，没有看到一例两年以下投资经验的投资者开办创业板业务。

　　而有心急的投资者，在办完手续后还不断向工作人员追问，次日还是否需要补办什么手续。“这样就全部弄好了吗?资金转账的话怎么弄?”从她急切的语气中，可以听得出她参与创业板交易的迫切心情。

　　不过，并非所有投资者都承认自己是为了周末的“打新”来赶这波“末班车”的。

　　“我不是为了赶周五的时间才来开通的。”一位不愿意透露姓名的女性投资者告诉记者，“之前一直忙，今天刚好抽时间就来开通了。至于是否参与创业板还不一定，要了解一下，看看情况，看看公司。”有超过五年以上投资经验的她表示，即便未来创业板出现火爆行情，自己也不会盲目追高。（第一财经日报）

    分析师预计创业板新股网上中签率或接近1％

　　明天是首批10家创业板新股的申购日。申银万国分析师林瑾认为,六类机构参与首批10家创业板网下申购的积极性较高。以中小板已有数据作为参考,预期10创业板新股的平均网下配售比例约在0.37%-0.65%之间,如果上市溢价达到70%,则网下单个创业板新股的平均申购收益率约在0.28%-0.42%之间。

　　网上申购方面,鉴于创业板刚起步,参与申购户数可能低于主板,如果申购资金在5000亿元左右,则平均网上中签率可达0.95%左右,如果上市溢价达到90%,那么申购收益率可达0.85%左右;如果申购资金低于预期,不到4000亿元,那么10只创业板新股的平均中签率将上升至1.2%以上,对应于90%溢价的申购收益可达1.06%以上。

　　从基本面来看,10家创业板新股大多为细分行业龙头,具有较强的竞争实力,综合毛利率水平也相对较高,尤其是乐普医疗、安科生物、汉威电子和神州泰岳。从过往3年的盈利增速来看,神州泰岳、探路者、南方风机、特锐德、汉威电子和上海佳豪等都表现出相当的成长性。就未来三年盈利预期增长比较,南方风机和特税德的预期复合增长率相对较高。

　　林瑾预计,在申购偏好偏离值不大的前提下,神州泰岳的中签率可能最高,其次为乐普医疗和特锐德,其他依次为南方风机和立思辰;莱美药业和安科生物;汉威电子、探路者及上海佳豪。

　　对于投资者特别关注的网上打新策略,她指出,此次每只新股如果要保证中签的话平均需要150万元打新资金,但单个账户申购上限平均约36万元,与此前中小板新股相比中签概率仍然较高。

　　对于单个资金账户有限、不能申购所有10只新股的投资者,林瑾建议根据资金状况,有重点地加以选择。她认为,结合基本面、题材和中签率进行综合考虑,可重点关注乐普医疗、特锐德、南方风机、神州泰岳和汉威电子;喜欢低价股的投资者,也可考虑申购立思辰和莱美药业。（上海证券报）

墙角的花

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虚心的人

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