内地房企海外IPO潮再起

银河飞雪

【《财经网》北京 香港专稿/实习记者 慈冰 记者 王端】

延宕一年有余，内地房地产企业再度涌动赴港上市潮。即将于10月2日在香港交易所挂牌的恒盛地产控股有限公司（下称恒盛地产）首先拉开序幕。在其之后，龙湖地产、恒大地产、卓越集团、花样年地产、宝龙集团等一批内地房地产企业的赴港上市计划也正在紧张筹备之中。

恒盛破冰
　　恒盛地产从9月14日开始IPO路演，按照计划，将在本月21日-24日进行公开招股，10月2日在联交所挂牌上市。瑞银、摩根大通和德意志银行担任其承销商。

　　从9月14日路演现场传来的消息，恒盛地产国际配售部分已获得2倍的超额认购。接近交易的知情人士对《财经》记者透露，恒盛地产目前已引入上海实业控股、远洋地产、南丰地产及南方资金管理公司旗下的合格境内机构投资者（QDII）作为基础投资者，认购金额分别为5000万美元、3000万美元、 3000万美元及2000万美元，合计涉资1.30亿美元。

　　上述知情人士还对《财经》记者透露，中国平安和中国人寿作为核心投资者也参与了认购。华人置业（00127.HK）主席刘銮雄及迪生创建（00113.HK）主席潘迪生均以私人身份入股。

　　招股文件显示，恒盛地产拟发售22.5亿股股份，招股价区间为每股4.00港元-5.30港元，集资额90亿港元-119亿港元。其中，18.75亿股为新股，3.75亿股为原股东出售的股份。这一融资规模仅次于中国冶金科工（01618.HK），成为今年香港市场融资额第二大的新股。

　　招股文件还显示，2009年恒盛地产的盈利预计不少于19.96亿元人民币，较去年的12.55亿元人民币增长59%。

　　目前，恒盛地产主要在上海、天津、北京等城市开发房地产项目。截至今年7月底，拥有19个发展阶段不等的项目，总土地储备约1359.8万平方米。


　　有媒体引述消息人士称，承销商预计恒盛地产2009年的市盈率介乎18.9倍-24.7倍之间，2010年的市盈率为9.5倍-12.4倍。

　　“这个估值稍微有些高，15倍的市盈率更能符合目前市场形势。”野村证券房地产高级分析师李伟烈认为，虽然投资者看好内地房地产市场和企业，但金融危机之后，投资者都会有所谨慎。

　　在李伟烈看来，负责承销的投行肯定想把估值提高一些，但目前香港股票市场的成交量有所下降，市场形势不太明朗，投资者的心态也有了一些变化。

后来者众多
　　继恒盛地产之后，此前因金融危机而暂缓海外上市计划的国内房地产企业，均加快了赴港上市的步伐。

　　据不愿意透露姓名的市场人士透露，龙湖地产近日已向港交所递交了A1表格，将会在10月中旬进行路演，并于11月确定最终的IPO价格。

　“龙湖地产此次的融资规模与去年设计的IPO计划相当，约为10亿-12亿美元。但公司的总估值会比去年低一些，大约在600亿元人民币左右。”上述人士对《财经》记者表示。


　　龙湖集团客户及公司品牌部总经理秦力洪对《财经》记者表示，当前国际和国内经济均出现了企稳向好的迹象，资本市场也开始复苏，这些均是上市融资的外部利好因素。

　　恒大地产、卓越集团、花样年地产、宝龙集团等内地房企的赴港上市计划，也在进行紧张筹备之中。

　　对于即将到来的内地房企IPO潮，野村证券房地产高级分析师李烈伟认为，相对于金融危机之前，目前海外投资者看待内地房企IPO更加理性，“投资者意识到，用土地储备来对企业进行估值是有问题的，不能光看土地数量有多少，更应关注土地的位置和质量”。

　　龙湖集团客户及公司品牌部总经理秦力洪亦认为，在市场经历了去年的一轮调整后，投资者更加看重中国房企的抗风险能力和运营管理的稳健性。“如果说土地储备是向投资者证明未来发展空间的话，稳健的运营能力则是保证能够把握好发展空间的基石。”他说。