重大隐患考验反抽力量

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在股指连续下跌的过程中，我们常常会提到“不破不立”这四个字，道理也很简单，只有当真正恐慌盘杀出之后才能激起多方的反击能量，换言之，下跌就是“释放风险”的过程，而下跌也为“上涨”腾出了空间。目前的风险来自哪里？还是那两个阵痛，也就是政策导向（调控为主）和个股局部的估值过高。实际上真正具有“威胁”的利空已经过去了，剩下的只有一些前景的不确定性，然而空方趋势已经形成的情况下，“不确定性”四个字就是本身就是退出（继续做空）的理由，更何况中国的单边市往往会借题发挥倒逼出一些东西，比如去年八月份后的下跌就使汇金赶忙继续增持：所以现在的下跌倒有了一些那时候的风格了。

    跌停股时常出现，这样的跌法更多勾起的是我们对08年“疯熊”的回忆，因为09年8月“一个月熊”和08年比起来真的算不了什么。那么大盘究竟是不是又进入阶段性熊市了呢？笔者认为在上蹿下跳鹿市了近半年后，有一些个股已经进入了熊市状态：比如已经破去9月1日低点的万科和同样破去低点的河北钢铁（原唐钢股份），引领着根本难有气色的大地产和大钢铁股持续萎靡；创业板中总市值老大乐普医疗虽然笔者十分看好，可就是这个价格总是让我觉得太贵，现在好了，总算在慢慢回归“正常”（还没到位），也许会把老大的王座让给神州泰岳；更不用提甲流，迪斯尼等题材龙头的疯狂补跌了。最为让人感觉可怖的是，部分庄股完全是在用熊市反抽的手法拉高出货，其手段堪称凶狠迅速：比如上周五风光的长航凤凰，本周一风光的重庆钢铁（被打至涨停）和信隆实业，后续走势是什么？只有更惨没有更惨。所以现在你还相信“无限风光在险峰”的话，恐怕只会跌到你发疯。这批个股的做空动力源源不断，是目前大盘的心腹隐患。

    有人问了，你不是说不要盲目全盘悲观吗？怎么又来提熊市？是的，现在已经是“局部熊”状态无异议。但所幸的是“局部”二字，仍然有一小部分个股在下跌的洪流中坚持着，这些个股在周末评论中已经说过了，就是大金融引领的部分权重。今天沪指跌幅2.42%，沪深300跌幅2.48%，中小板跌幅则为2.95%，而300金融分类指数跌幅还不到2%，这已经足够说明是板块之间的差异有多么巨大了。不过遗憾就遗憾在，多头可以动用的武器实在是太少太少了，无论是宁波银行还是光大证券，都是那老一套，没能逃过空方的法眼。结果在做空能量“各个击破”的影响下，沪指还是没能逃脱再创新低的厄运。成交量也比昨天出现放大，放量下跌说明什么？说明昨天的缩量仅仅是个中继，是个脆弱的平衡，稍有一发力就只能无奈地选择再退一步。

    其实观察今天盘中我们还是能够看到多头几乎动用了目前“还算有信心”的一切品种进行反击，甚至连贵州茅台都来助阵。但是老股民都知道，这样“欲跌还休”，“欲涨又不能”的波段式下跌是最不利于后市行情的，倒不若直接引刀成一快。所以分析起来，现在盘面的格局还是相当复杂，重大隐患们的做空动力是否能够完结？尤其是在下降通道下轨处？这是一个未知数，超卖是多方最有力的武器，但未能形成合力。银行们在中行再融资的靴子落地后确实一直在拼力抵抗，但中流砥柱能否承受住下跌巨浪的冲击？现在就是这两股力量进行斗争的时候，在短线超卖之后反抽已成必然，但做多力量是否只为了“超跌反击”将是随后大盘能否再度站上半年线的关键因素。

    正是因为这些复杂的局面，使得我们在操作时一定要遵循原则：在“阿凡达”一文中笔者说过跌破3100点的关键地带和12月22日低点后需要进行“战略谨慎”，那么在中线趋势愈来愈恶劣的情况下，首先需要做的还是尽量控制仓位，看不清就不做；其次，短线试探买什么股？在起跌时切勿追涨强势股，而可以适当介入超跌的个股搏取反抽，但最好快进快出。最后，在谨慎做空的情况下仍然不要忘记“短期阵痛带来的是长期机会”，我们隐忍的目的仍然是为了追求光明的前途。