次贷危机对我国银行业的影响

阿斯兰

自2007年夏美国次贷危机爆发至2009年4月，美国价格泡沫依次破灭，许多持有次级房贷的银行和主营房贷业务的金融机构纷纷破产。金融产品的风险及流动性短缺进一步扩散，并引发了全球主要金融市场的持续动荡。次贷危机不仅导致全球股市、汇市的剧烈波动，并且引发商品价格的飙升，最终损伤到了实体经济的发展。此次次贷危机对世界各国经济的影响难以估计，由于我国监管部门对金融机构从事境外信用衍生品交易管制比较严格，因此受到的冲击有限，但是其带给我国的影响也是不可忽视的。我国应以此次次贷危机为鉴，制定相应策略，促进我国银行业在世界银行业中的崛起。

    一、次贷危机对我国银行业的影响

    我国内地金融系统相对独立，资本项目下人民币仍不可完全自由兑换。此外，次级贷款属于结构性产品，目前主要存在于**市场，我国参与程度较低，故我国银行业受此次次贷危机的直接影响有限，但间接影响较大。

    1．海外直接投资受损。我国涉及美国次级债投资的国内商业银行只有少数几家，且金额不大，因此受次贷危机的影响不大。这次的次贷危机主要通过银行QDII理财产品和金融衍生产品创新直接影响我国银行业。

    次贷危机爆发前的2006年底，我国金融机构所持外汇资金中进行有价证券及投资的比重为45％，总金额高达1 800亿美元。2007年次贷危机爆发后总额变为1 400亿美元，2008年总额变为1 000亿美元左右。截至2008年第3季度末，中国银行、工商银行、交通银行、招商银行、中信银行、建设银行和兴业银行等7家中资银行披露持有雷曼债券或有对雷曼的贷款，涉及总额约7．2亿美元，其中部分债券仍有一定比例的回收可能，整体损失与次贷相关资产相比较为有限。

    2．金融衍生产品创新步伐放慢。过长的金融创新链条、过高的杠杆率是美国次贷危机爆发的重要原因。随着次贷危机的加剧，我国处于起步阶段的金融衍生产品创新步伐不得不放慢。当前我国银行业在产品创新方面有了很大的发展，从过去存、贷、汇等传统业务为主的产品体系，发展到现在个人理财、资产证券化、衍生产品、电子银行、银行卡等多样化的产品体系。大部分国内商业银行的中间业务收入占总收入的比重提高到了10％左右的水平并成为银行业重要的利润来源。由于过度运用金融创新引发的次贷危机使银行业产品创新受到质疑，银监会因此叫停了多项理财产品和外汇交易等创新产品。银行业金融产品创新步伐放慢，对银行业拓展收益渠道、开发分散和转嫁风险的产品产生了较大影响。

    3．我国出口增长率大幅下降，银行利率下降。就我国当前的经济结构而言，我国经济增长的主要拉动力不是个人消费，而是外需增长，特别是美国消费者对我国产品需求的增长。从2001～2005年，我国出口贸易平均增长率为25％，而2004年和2005年的增幅更是分别达到35％和28％。如果将经第三国或中国香港转出口的货品计算在内，我国对美国的出口额约占我国出口总额的50％，所以在很大程度上，我国的出口增长速度取决于美国消费者对我国产品的需求。由于我国经济增长一直存在着较高的对外依存度，近两年我国国内生产总值中32％的增幅来自进出口，且48％的出口商品是运往美、欧、Et。故在次贷危机、我国宏观调控等多种因素的影响下，我国经济增长将会显著放缓，银行高速增长的利润率也会因此而有所下降。

    4．银行中间业务收入受到负面影响，实体经济受到影响。与2006年同期相比，2007年上半年我国四大国有上市银行(工商银行、中国银行、建设银行、交通银行)的中间业务收入平均增速超过了70％。然而随着美国次贷危机的超预期发展，国际金融市场发生剧烈波动，2009年我国股市很难再现2008年那般“高歌猛进”的“牛气”，中资银行的相关中间业务收入的增速肯定会受到影响。外需不足将使国际结算和基金代销及托管等中间业务收入难以保持过去的高增长。资本市场近期虽然有所复苏，但整体上仍然难以再现繁荣，而境外周边市场更是难有起色，这使得银行财务顾问收入也难有较大提高。

    随着次贷危机对我国实体经济的影响日渐显现，以及国内经济发展中出现的一些新情况和新问题，外部金融危机的冲击可能通过资产估值压力、进出口贸易疲软和市场整体流动性收缩等方式影响国内企业的盈利能力，进而对银行业金融机构的流动性和资产质量产生影响，导致不良资产总体规模增加。而且次贷危机导致市场需求萎缩，许多企业出现销路不畅、库存增加的情况，一些企业将迫于生存压力采取违规操作，如以虚报财务状况、伪造票据等手段骗取银行资金支持，这给银行案防管理和合规经营带来前所未有的压力。

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二、应对次贷危机的策略及面临的发展机遇


    从目前的情形看，此次次贷危机对我国银行业没有造成伤筋动骨之害。但是，在经济全球化的大环境下，规模如此之大的危机使任何国家都无法独善其身。我们需要尽快仔细地研究其产生和演变的机理，并针对我国的具体情况进行详细的剖析，以得出有益的启示。在关注其给我国银行业带来负面影响的同时，也发现其给我国银行业发展带来的机遇。

    1．仔细研究宏观经济形势，探求新的利润增长点。为防止经济进一步下滑，我国政府已经出台了一系列宏观经济政策。同时，随着我国经济工业化、城镇化水平的提高，经济增长方式和结构将发生较大的变化。从短期来看，政府为了防止我国经济增长放缓进行了宏观经济和货币政策上的调整，将对银行业的盈利造成短期影响。从长期来看，政府为维持经济的长期发展，将不可避免地加速引导经济转型与产业结构升级。所有这些变化都要求银行业加快业务结构调整，以寻找新的利润增长点来提高发展的质量。具体来说，银行业应积极推动业务结构优化调整，打造核心业务的领先优势，在梳理、区分核心业务和一般业务的基础上，通过对非核心业务的清理，释放大量资本，突出核，11,业务的地位，确保银行利润的稳定增长。

    2．理性实施金融创新并提高全面风险管理水平。金融创新在给投资者带来更高回报的同时，也将风险在更广的群体中进行了分散，降低了单个金融中介机构的风险水平。当前，我国金融业正在迎来历史性的发展机遇，金融创新活动空前活跃，商业银行金融创新业务突飞猛进，外汇市场远期、期权与掉期交易开始涌现，信用衍生品与股指衍生品等呼之欲出，各种理财工具、银行卡、信贷新产品层出不穷。不可否认，金融创新具有提高信贷资产流动性、提高市场效率等积极意义。源于美国的次贷危机波及范围如此之广，不得不“归功”于金融创新产品的应用。然而我国的金融创新与美国引发次贷危机的金融创新之间有着本质的不同，美国的金融创新是过度创新，而我国金融产品的种类还有所欠缺，商业银行应充分利用实施新巴塞尔协议的机会，以理性客观的态度进行金融创新。具体来说，应将先进金融产品与我国市场实际相结合，将金融工具创新风险纳入统一的国际银行业风险管理体系，清楚界定各业务范围和相关部门的具体责任，建立与各类金融创新业务性质和规模相适应的全面风险管理体系，以加强金融创新产品的风险预测潲和监控，及时发现经营中的潜在风险与问题。

    3．银行应该审慎经营，强化规避风险的意识，突出金融监管的重要性。目前，我国没有较为完整的个人信用记录和较为严格的个人信用评价体系，房地产价格在过去几年里涨幅显著，泡沫明显存在，一些地区的房价泡沫还比较严重。一旦房价停止上涨，且我国利率继续上涨时，就难免会出现购房人无法还款的情况。我国商业银行主要靠吸收存款来发放按揭贷款，当银行的虚假按揭贷款根本没有作抵押的房产时，其损失的发生率与美国次贷危机发生率相比，只会有过之而无不及。我国商业银行应该充分重视美国次贷危机的教训，应该严格保证首付政策的执行，适度提高贷款首付的比率，杜绝出现零首付的现象。银行应采取严格的贷前信用审核，避免出现虚假按揭的现象，要充分认识到审慎经营的重要性。

    次贷危机也是市场失灵的表现，美国金融体系中存在监管缺失或监管漏洞难辞其咎。我国目前正处于金融体系改革和完善的过程之中，金融市场的产品和服务资源比较匮乏，和发达国家相比，金融风险管理大大滞后于实际需要。从次贷危机可以看出，即使是在具有较为完善的金融监管体系的美国，金融机构也常常为了追逐自身利益，而忽视监管规则和相关风险，总是尽可能地创造出新的规避金融管制的金融产品。这种做法在促进金融市场繁荣的同时也放大了自身的风险，一旦经济状况变坏，积累的风险就会暴露，并向外扩散。市场不是万能的，监管在金融业发展的过程中应起到重要的调节作用。金融相关部门应该及时关注金融市场的发展状况、了解金融产品的产生、传播和特性等，在整个金融产品的流通过程中进行监督，规范金融市场的秩序。

    4．银行业国际格局面临重构，我国银行进入**市场的阻力将减小。次贷危机对全球金融业产生了巨大的冲击，美国银行业更是深受其害。国际货币基金组织(IMF)通过统计得出，由次贷危机所引起的金融业损失将达1．4万亿美元，其中超过一半的损失将由银行承受，其余部分则由保险公司、养老基金、对冲基金和其他投资者承担。截至2008年10月底，金融业已造成的损失总额还只有8 000亿美元，这意味着银行业整体将受到进一步的冲击。欧洲和日本银行业以并购方式加快进入美国市场，而美国银行业原有的海外市场，也成为本国银行业和欧洲及日本银行业争夺的目标，次贷危机使得银行业国际格局面I临重构。因此，我国银行业应抓住此次机遇，在未来的银行业国际市场中占据有利地位，加速我国银行业的崛起。

    为避免更多的金融机构倒闭，阻止次贷危机进一步蔓延，**国家纷纷向国内金融机构尤其是银行业大量注资并收购部分股权。在这样的整体氛围下，**国家监管当局对大批金融机构进行国有化，对国有资产的商业化运作进行重新定位，这将在一定程度上放松外资入股**境内金融机构的限制，为我国银行业进入当地市场减少政策障碍。

msdc2008

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