我国货币存量超10万亿美元 专家直指超发通胀根源

嫦娥一号

2010年11月04日 00:31新快报



　　我国货币存量超10万亿美元，与GDP的比重高达200%，专家直指：货币超发通胀根源
　　“蒜你狠”、“豆你玩”、“糖高宗”，今年以来，与生活较大关联的农产品
价格接连涨价，直接推动CPI逐月升高，而在通胀压力下，多位专家直指货币超发是通胀背后的主因。
　　央行货币政策委员会委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵和国家统计局总经济师姚景源，在日前举行的一个公开论坛上均表示出对货币供应量的快速增长的担忧。李稻葵称，货币供应超量将导致资产价格过快上涨，形成泡沫。而姚景源表示，从历史数据看，经济过热、粮食减产和货币超量发行是高通胀的三个特征。
　　现状货币供应超速
　　李稻葵透露，经过金融危机的调整，我国的货币存量已超过10万亿美元，居全球首位，货币存量与GDP的比重达到200%。
　　有媒体以广义货币供应量减GDP得出“央行超发43万亿人民币”的推论。对此，亚洲开发银行高级经济学家庄健表示，这种算法有点别扭，其意义有多大很难讲。他认为，相对而言，计算货币供应量与GDP的百分比更有意义。
　　社科院经济评价中心主任刘煜辉表示，“各国所处的发展阶段不一样、经济体制不一样，对货币供应量的容忍度也不一样，指标缺乏可比性。但一般而言，经济学界一般采用货币供应量和GDP的比值来衡量货币是否超发。目前来看，西方发达经济体的货币供应量和GDP的比值在1以下，而新兴市场国家则相对较高，货币供应量一般为GDP的1—1.5倍，超过2倍的很少。”
　　根据官方数据，2000年，我国GDP总量为8.9万亿元，广义货币供应量为13.5万亿元，是GDP的1.5倍；今年9月底，我国GDP总量为26.866万亿元，广义货币供应量为69.64万亿元，是GDP的2.6倍。
　　影响引发通胀和泡沫
　　李稻葵表示，货币供应量超速势必会带来潜在的系统性的金融风险，资产泡沫、金融机构经营风险和资金流动风险必须高度关注。“货币供应超量将导致资产价格过快上涨，形成泡沫，一旦形成的泡沫突然间破裂，会带来一系列家庭、投资者、金融机构、企业等方方面面的资产负债表的问题。”他建议，宏观经济应该关注资产价格，甚至应该控制资产价格。
　　李稻葵所指的系统性风险，还包括大规模金融机构经营状况的下滑，以及资金从过度宽裕到紧张。就资金情况而言，李稻葵认为，今年可能处在一个“桑拿浴”的状态，全球都是流动性过剩，但可能很快就会变成“冷水澡”。如果国外金融情况收缩，资金无序地、大规模地流出，将会对经济造成严重影响。
　　此外，姚景源也表示，改革开放的30年里，大型的通货膨胀出现了两次，一次是1994年，另一次是1988年，其共同特点就是货币的超量发行、经济过热和农业减产。因此，要控制通货膨胀，就必须货币超量发行等三个方面共同努力。
　　政策建言
　　李稻葵：应考虑在条件成熟的情况下，实行稳健的甚至谨慎的货币政策。
　　通胀预期
　　姚景源：10月份CPI预计会达到峰值，GDP增长今年在10%左右。他表示，今年CPI保持在3%左右有难度，但能实现。
　　评论
　　吴晓灵：
　　近日全国人大财经委副主任吴晓灵在接受采访时坦言：“过去相当—段时间，央行存在货币超发的问题，特别是2009年，为了应对金融危机采用了‘极度宽松’的货币政策。”“在我看来，10月20日央行加息，就是希望向市场释放中央决心调控通货膨胀预期的意图，以及货币政策回归稳健的信号。”吴晓灵说。
　　有学者评论认为，此次央行加息不仅是“极度宽松”货币政策的终结，更是对过去10年，甚至30年过度依靠货币推动经济的一次重要的货币政策转向。
　　“央行加息其实来的太晚了，货币超发已经那么严重，早就应该实施收紧政策来抑制通货膨胀。”玫瑰石顾问公司董事、独立经济学家谢国忠表示：“我们看到包括绿豆、姜、蒜、辣椒在内的轮番上涨其实都是央行货币超发的结果，多余的钱在市场中乱窜，多年累计起来的过量货币已经给中国经济实体带来了巨大的通胀风险。”　

msdc2008

我国货币存量超10万亿美元 专家直指超发通胀根源