欧洲央行采取措施退出刺激经济措施

嫦娥一号

2009-11-24 17:49     世华财讯

    欧洲央行迈出退出刺激性措施的第一步，显示发达国家正在摆脱衰退，未来焦点将集中在12月3日的下一次欧洲央行政策会议。

　　道琼斯于11月21日发布署名Geoffrey T. Smith对欧洲央行的观察分析表示，欧洲央行上周五(11月20日)在采取行动退出前所未有的经济刺激措施方面迈出了第一步，尽管步伐很小。该刺激措施是为了在全球信贷危机爆发之后解救金融系统。
　　欧洲银行在一份意外的公告中表示，从2010年3月1日起，欧洲央行将收紧新发行的资产担保证券的接受标准，该证券是来自银行作为再融资要约回购计划使用的附属担保品。欧洲央行还表示，欧洲央行还表示，对于所有资产担保证券，将从2011年3月1日起延长更为收紧的发行标准。
　　分析师们认为该决定是欧洲央行在近期采取更显著措施的温和第一步，最早可能在12月3日的下一次政策会议上出现新的措施。
　　Capital Economics一驻伦敦经济学家Jennifer McKeown表示，预计未来几个月将有更多退出措施出台，但距离上调官方利率还有很长一段时间。
　　该行动标志着世界主要央行之一开始采取行动退出08年开始实施的巨大经济刺激措施的第一步，目前发达国家正在摆脱衰退。
　　英国央行11月延长了定量宽松，将其购买债券的规模增加250亿英镑，至2000亿英镑。美联储已经再次承诺将更长时间内保持利率在非常低的水平，尽管美联储正在减少机构债务购买量。
　　欧元区经济09年第三季度增长0.4%，并且欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)11月20日表示，并非所有的流动性措施都像过去那么需要。
　　特里谢警告各银行表示，他们的风险看来“依赖于”欧洲央行便宜的流动性，并且需要更多努力才能自立。
　　根据欧洲央行最新的决定，2010年3月1日之后资产担保证券将需要通过两个不同的机构来进行评级，以此来决定是否适合发行，并且欧洲央行表示，将使用两个评级的较低者来决定债券发行的可行性。
　　目前，资产担保证券如果在发行时获得AAA评级，并且目前评级至少有一个达到A级或以上，则有资格作为银行附属担保品。相比之下非资产担保证券的附属担保品如主权债券的最低评级为BBB减。
　　允许债券以作为附属担保品较低评级发行的决定，是全球金融危机爆发之后6个月来采取的作为5个非标准措施之一来支持银行系统的决定。
　　因正常市场信贷来源枯竭，放宽附属担保品标准的目标是为了保证银行持续获得欧洲央行资金，尽管其持有的许多债券评级不可避免的下降。
　　自此银行能自由使用“延长的附属担保品框架”从欧洲央行借入创纪录的资金。例如欧洲央行目前持有巨量债券，而其质量在金融危机之前则被认为是不安全的。
　　欧洲央行执行委员会成员帕拉莫(Jose Manuel Gonzalez Paramo)09年初预计，欧洲央行拥有的所有附属担保品中20%是这种质量的。
　　然而欧洲央行近几周已经不愿提供任何比较数据，帕拉莫期间已经两次暗示欧洲央行对事态感到苦恼。
　　11月20日的行动出现可能受到市场的关注，甚至更多关注欧洲央行12月3日的政策会议，届时将可能采取更多行动。
　　多数人预计欧洲央行将至少宣布，在12月16日到期之后，不再提供12个月要约回购计划。一些人也预计，欧洲央行将宣布2010年投标日程表，其中3月期和6月期投标数量将更少。
　　最敏感的公开问题看来是欧洲央行是否将要求各银行在12月16日要约回购计划到期后支付1%主流利率的额外费用。但分析师们感到欧洲央行对于经济复苏尚不够自信，因此没有开始通过利率变动来发出强劲信号，然而仅仅是发出微量信号。
　　欧洲央行内外的声音已经谈论了关于金融市场产生的新泡沫的新风险的频率增加，这是由来自世界主要央行大量流动性拨备所带动。
　　欧洲央行执行委员会成员斯马吉(Bini Smaghi)在上周四(11月19日)的演讲中指出，金融市场看来已经将经济较经济学家预期更强恢复计入定价，尽管他并不同意泡沫正在形成的观点。