IPO审核回归常态 A股影响几何

嫦娥一号

2009-11-04 10:10     东方财富  
    [引言]在暂歇1个多月后，创业板IPO审核本周一重新开张。而因让路创业板,临时“变阵”的主板IPO审核节奏,也从10月16日开始，由“一周二会”改回“一周三会”,即每周一、周三、周五召开发审委会议……
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    ＝＝本文导读＝＝
    主板和创业板IPO审核回归常态
    招商证券IPO再添扩容隐忧
    市场重启券商IPO想象 6家券商排队上市
    兴业证券拟近日提交IPO申请
    市场供求十分关键 跨年行情或提前启动
    市场供应面略显压力 业绩推动A股继续上行

    主板和创业板IPO审核回归常态
　　在暂歇1个多月后，创业板IPO审核本周一重新开张。而因让路创业板,临时“变阵”的主板IPO审核节奏,也从10月16日开始，由“一周二会”改回“一周三会”,即每周一、周三、周五召开发审委会议。
　　自今年7月IPO审核重启以来，证监会发审委保持“一周三会”的审核节奏。根据安排，证监会发行部在每周一、周四和周五分别预告周五、下周一和下周三的发审委会议。这一惯例直至9月7日（周一）被打破——当天，证监会未发布周五的审核安排。之后连续3周，周五的发审委会议均被取消，审核变为“一周**”。
　　在此期间，备受关注的创业板IPO审核于9月17日开闸，随即成批密集上会。业内人士普遍认为，主板IPO审核节奏放缓是为创业板让路。
　　国庆长假过后，随着32家创业板公司完成审核陆续招股，主板“一周**”的审核节奏又现变化。10月12日（周一），证监会发审委预告定于10月16日（周五）审核2家主板公司的首发申请，10月15日（周四）、16日（周五），证监会分别预告10月19日（周一）、21日（周三）的发审委会议安排。至此，主板IPO审核“一周三会”的节奏开始复位，且一直保持至今。与此同时，自9月27日后，创业板IPO审核进入一段“空白期”。
　　11月2日，创业板IPO审核重新开张，而主板新股的审核节奏并未因此改变，仍如期发布了本周五的发审委会议公告，这意味着主板IPO审核很可能依旧保持“一周三会”的节奏。
　　市场人士普遍认为，这些迹象表明在经历创业板公司密集上会的“非常时期”后，主板和创业板IPO的审核各行其道,节奏趋于常态化。（上海证券报 吴正懿）
    招商证券IPO再添扩容隐忧
　　又有一家大盘股即将融资。昨日，招商证券表示正式启动IPO，拟融资额预计接近百亿元。这是继光大证券IPO、国元证券公开增发后，近期第三家将从市场大额融资的券商，也意味着为创业板让路的大盘股上市重新开始。
　　这使本来就并未停止的主板IPO"抽血"加快，同时创业板第二批上市公司的审批也已经开始。尽管在大盘走暖的情况下市场融资的压力略显缓和，但是种种原因造成新股上市很容易高开低走，对新股所处板块造成打击。
　　市场冷对招商证券IPO
　　昨日，招商证券刊登招股意向书，拟发行不超过3.6亿股A股，定于下周二进行网上发行。这是继新股发行制度改革以后，第二家获得上市批文的券商。
　　从业绩上看，2008年招商证券每股盈利达到0.66元。2009年上半年，公司股票交易市场份额在全行业排名前五。类比光大证券，招商证券的IPO发行价或不低于25元，总融资额接近百亿元。这一融资的开始，意味着自9月底以来暂停的大盘股IPO继续起航。
　　"招商证券之后还有已经过会的北车，之前因为为创业板护航而停止的大盘股IPO、再融资将再次启动，仍在排队的公司应该不会少。"国金证券财富管理中心分析师张兆伟表示。
　　但是市场对此却分外冷静。昨日A股继续走高，最终上证综指上涨37.58点，收于3114.23点，再次站上3100点大关。深成指上涨144.20点，收于12859.86点。两市成交量继续放大，合计已经接近3000亿元大关。
　　不仅仅是大盘并未受到招商证券IPO的影响，和招商证券相关的题材股也表现不俗。券商板块从前日到昨日都没有任何受到招商证券上市刺激的表现，整体板块的涨幅仅有1.80%。
　　主板、创业板IPO融资提速
　　招商证券的IPO仅仅是一个信号。事实上这段时间以来，新股IPO丝毫没有减缓，甚至有继续提速的迹象。
　　首先是创业板28家公司以很快的速度过会。在这个过程中，中小板的IPO审批并未停止，9月以来有30多家中小板公司的上市申请获批。前日，创业板新股审批再度开闸，又有两家公司成功过会。现在，大盘股的IPO也已经开始。
　　"管理层对眼下的指数肯定是比较满意的。在目前的情况下，没有什么必要不进行新股的IPO。"张兆伟表示，"而且如果不进行新股IPO，扩充股票的供应，长久下去反而会助长爆炒之风。"
　　信达证券首席策略分析师黄祥斌也认为，新股融资速度加快对A股的影响肯定是有，但是不要夸大。"目前这一点位是令各方都满意的，而且考虑到未来宏观面向好，投资者也没必要过分悲观。"
　　黄祥斌认为，从目前A股的走势来看，短期仍然有上攻的可能，不排除会冲上3400点。
　　高开低走 新股双症结难解
　　尽管从融资层面而言，目前A股能够支持，但新股上市的隐患却仍未消除。一个很大的问题就是IPO的市盈率在创业板之后继续拉高，目前中小板的IPO市盈率也纷纷超过40倍，甚至有向50倍市盈率靠拢的迹象。而这一市盈率较A股6000点时新股发行的市盈率还要高。
　　另一个问题是新股的爆炒之风有再度抬头的迹象。比如昨日上市的两只新股西部建设和美盈森，西部建设股价大涨105.40%，较机构预测的最高价格区间还要高出50%;而美盈森仅上涨39.12%。
　　这两个因素很容易造成A股市场中新股的长期的高开低走，甚至濒临破发的窘境。比如先招商证券一步上市的光大证券，股价已经围绕22-24元徘徊很长一段时间，最低达到21.37元，距离21.08元的发行价仅一步之遥。
　　新股的高开低走，对新股所处的板块也容易造成拖累。仍以券商板块为例，自8月18日光大证券上市后，至今为止券商板块指数的整体跌幅达到7.56%，而上证综指在这一段区间却上涨8.49%。（北京商报）
　　市场重启券商IPO想象 6家券商排队上市
    昨日,招商证券获得上市批文的消息令市场重启券商IPO的想象,众多参股券商的上市公司表现积极,其中浙江东方（600120）、杉杉股份（600884）强势涨停,而参股招商证券的中海海盛（600896）亦大涨5.31%。有分析认为,招商证券终于上市,令市场开始充分发挥对该板块的想象,后市可关注持股比例较大、相关券商上市预期较强的个股。
　　6家券商排队上市
　　在IPO申请过会一年多后,昨日招商证券突然刊登了招股说明书,正式踏上了上市招股之路。受此影响,参股招商证券的中粮地产（000031）、中海海盛及中集集团（000039）齐齐高开,携手刺激了参股券商概念股全线走强。据统计,昨日券商概念股平均涨幅为2.05%,整体表现强于大市。“招商证券的上市,肯定会令其参股公司及参股其他券商的上市公司顺势炒作一番。”资深市场人士王镇谦向记者表示,招商证券获批招股,将令市场敢于联想其他参股券商的上市公司,因此后市该板块仍存在一定的操作机会。
　　据悉,在招商证券及光大证券完成上市大业后,目前证监会的案头至少还有6家券商排队等待IPO,其中包括国泰君安、国信证券、兴业证券、华泰证券、西部证券及东方证券等。按国内券商行业的综合排名来看,国泰君安、国信证券的实力名列前茅,也有知情人士称华泰证券上市的呼声也很高,其与国信证券有望在两年内上市。
　　受益券商业绩增长
　　尽管券商股的上市之路看上去总不是那么平坦,但参股券商的上市公司并不为此担心,因为随着经济复苏、国内证券市场活跃,各大券商都交出了亮丽的业绩报告。各家参股券商的上市公司也将从中获利。
　　据统计,今年前3个季度,上市券商实现营业收入360亿元,同比增长25%;净利润159亿元,同比增长30%。第3季度实现营业收入124.3亿元,同比、环比分别增108.2%与9%,实现净利润51.6亿元,同比增加1.45倍,环比下降4%。
　　“由于看好未来三个月中券商业的表现,因此对参股券商的品种也比较看好。”光大证券分析师肖超虎表示,后市可关注参股广发证券的吉林敖东（000623）、参股东莞证券的锦龙股份（000712）及参股方正证券的哈投股份（600864）,尤其是目前估值偏低的锦龙股份。(新快报)
    兴业证券拟近日提交IPO申请
    随着兴业银行(601166)所持兴业证券1.2亿股股权的处置完毕，兴业证券IPO最后障碍得以扫清。记者获悉，兴业证券准备在近日内向证监会正式递交IPO申请材料。
　　此前，由于兴业银行所持股权问题悬而未决，兴业证券申报IPO材料的时间被迫延期。兴业证券一位人士表示，“按照之前的计划，如果兴业银行所持股权解决顺利的话，10月30日就可以申报材料了。”
　　相关资料显示，兴业银行所持兴业证券股权共计1.2064亿股，该项股权是兴业银行福州、厦门两地分行于2005年至2006年通过司法裁定抵债取得。而根据《商业银行法》的相关规定，商业银行不得持有其他金融企业股权。
　　为了配合兴业证券尽快实现IPO，9月10日该项股权在福建产权交易中心以每股15.6元的价格挂牌转让，但截至挂牌截止日10月15日，该项股权由于转让价格过高而未能成交。
　　但该项股权转让势在必行，很快，兴业银行找到了其控股股东福建省财政厅来进行接手。不过，此次交易价格要比此前公开转让挂牌价要低很多。兴业银行日前发布的公告称，该公司董事会于10月30日已通过相关决议，同意将所持兴业证券1.2064亿股以每股6.67元的价格转让给福建省财政厅。
　　在上市障碍彻底扫清之后，兴业证券就立即开始着手申报IPO材料事宜。上述兴业证券人士说，“主要是把兴业银行所持股权处理事项补充进去，这项工作目前已经做完了，所有的申报材料目前已经封卷，近日内将正式递交证监会。”（证券时报 杨冬）
　　市场供求十分关键 跨年行情或提前启动
　　昨日，上证综指延续上涨走势，一举冲破3100点。尽管盘中有所反复，但股指向上趋势明显。分析人士表示，上证综指围绕3000点展开多次震荡，随着创业板、巨量限售股解禁等利空出尽，在业绩、资金面等多方利好的配合下，年底前A股市场经过震荡整固后，发动跨年度行情的可能性比较大
　　业绩为行情护航
　　上市公司刚刚披露完毕的三季报成为未来A股行情的重要支撑，从三季报中反映出来的上市公司业绩复苏非常乐观。
　　数据显示，三季度上市公司净利润同比增速从一季度的-25.3％、中报的-13.4％回升至-1.6％。
　　银河证券策略分析师秦晓斌认为，2009年上市公司净利润增速超过20％的可能性很大，将再次超出预期。经过测算，如果第四季度的盈利与第一季度持平，即第四季度环比下降30.6％的情况下，全部上市公司2009年净利润将同比增长18.7％；在第四季度环比下降20％的情况下，则全部公司将增长22.4％。
　　而中国领先经济数据反映出国内经济快速复苏趋势十分确定，为上市公司四季度业绩提供了充分保障。
　　东北证券（000686）策略部经理郭峰认为，现阶段经济基本面正在成为A股上涨主动力，良好的宏观经济预期无疑能够提振场内外资金的乐观情绪。
　　市场供求十分关键
　　场内外资金的情绪左右着市场行情，尤其是以公募、社保基金为代表的大资金，他们的判断直接影响了跨年行情演进。
　　经历周一金融地产行业的突进之后，有分析人士判断，公募基金对四季度和明年一季度的行情比较乐观，基金选择在近期加仓的可能性非常大。
　　WIND统计数据显示，10月19日至30日，股票型基金的仓位达到84.46％，较9月25日至10月16日的仓位提升4.85％。
　　除了公募基金，社保基金对市场的影响也比较大，不过，目前披露的三季报社保基金的投资数据，向市场透露出了积极信号。
　　数据显示，截至三季度，25只社保基金共持有A股212.61亿元，分析人士认为，考虑到点位因素，社保三季度持仓基本稳定，体现其关注长期价值的稳健风格，为市场稳定向上格局奠定了基础。
　　结合目前市场资金供给的因素，绝大多数分析人士都认为，市场流动性仍较为充裕。“前9个月‘天量’贷款的投放为市场提供了充足的流动性支撑，海外资金的流入也有望对国内流动性形成补充。”深圳一位私募基金人士对记者表示。
　　相比资金供给，市场对新股的供给更为关注。郭峰认为，从11月3日招商证券IPO申请可以看出，创业板平稳推出之后，停滞一段时间的主板IPO将进入正常审评程序，未来主板新股发行的节奏将对大盘走势形成影响。
　　不过，银河证券最新的研究报告认为，本月新股发行与再融资保持较快速度，市场存在较大的供应压力。不过，综合各方面的因素来看，股市资金供求处于相对平衡的格局。
　　海外“风声”釜底加薪
　　近期综合多家券商的研究报告皆发现，国内分析人士在强调海外市场对A股的影响。
　　从10月开始，美股便对A股出现了“若隐若现”的影响。10月最后一个交易周，包括全球股市、商品市场以及风险货币市场都出现较大幅度的下挫，A股也未能幸免，上证综指周跌幅达到3.6％。
　　中金公司认为，美国GDP的正增长表明经济已经正式走出了衰退，但经济增加速度将减缓。由央行的宽松货币政策和政府的财政刺激政策所引导的V型反弹开始结束、接近尾声。经济V型反弹的尾声反映到股市上，就是上周的调整。但未来的几个月，在盈利改善、消费可以期待的情况下，股市调整后将震荡上行。
　　中信证券（600030）也认为，全球资本市场大幅波动，引致A股整体震荡下挫，而本周海外市场依然存在扰动，A股走势仍可能面临外部因素的冲击，短期仍将以震荡为主。但长期来看，A股走势与海外市场一样仍将保持上行走势。
　　不过，在经历澳大利亚等多个国家加息之后，国内投资者担心美国和中国都将加入“退出政策”行列，这对四季度乃至明年一季度的A股行情至关重要。
　　中金公司表示，年底到明年一季度市场外围政策退出预期有可能引起市场波动。但中金公司首席经济学家哈继铭认为，美国明年年中前不会加息。
　　至于中国的“退出态度”即将在中央经济工作会议中见分晓。业内人士初步预计，强力退出的可能性不大。 (国际金融报)
　　市场供应面略显压力 业绩推动A股继续上行
　　上周在国际市场的负面冲击下A股表现疲弱。上市公司三季报披露完毕，净利润环比增加4.4%，符合我们的预期，按照四季度企业净利润环比波动在-20%至5%之间计算，全年净利润同比增速在22.3%至31.2%，业绩将是推动市场上行的坚实力量，也将抑制指数的下跌空间。目前国际市场和A股市场供给的压力或会延缓大盘上升的速度，但是不能改变市场的整体运行趋势，A股经过蓄势整理后，有望继续震荡上行。
　　全年盈利增速或达20%
　　上市公司三季报已经全部披露，环比继续小幅改善，符合我们的预期。两市有可比数据的1600多家上市公司，前三季度净利润同比降幅缩减至1.6%，环比增长4.4%，表明公司业绩处于良好的恢复过程中。从各行业情况来看，经营状况改善最为明显的有色金属、公用事业、轻工制造三个板块环比增速都在45%以上，交运设备受汽车销售量井喷影响净利润环比增长40%，医药生物、食品饮料、建筑建材环比增长15%以上，但是钢铁、电子元器件出现了较大下滑。
　　我们预计全年净利润同比增长20%以上。考虑到季节性影响因素，按照四季度企业净利润环比波动在-20%至5%之间计算，全年净利润同比增速在22.3%-31.2%。从沪深300指数的市场一致盈利预期来看，2009年净利润同比增幅也达到20%以上。据此，我们认为2009年全年上市公司盈利增长20%以上是大概率事件。目前全部A股和各主要指数动态市盈率都在20-23倍之间，业绩将是推动市场上行的坚实力量，也将抑制指数的下跌空间。
　　房地产依然值得期待
　　除了9月份房地产投资和销售数据超预期以及节后重点城市的楼市成交全线大幅回升以外，推动我国房地产市场向好的长期因素一直存在。
　　首先是人口因素，由于人口城市化的不断加快，我国从农村“移民”到城市就业的人口数量巨大。其次，从土地的供给来看，我们的土地供给总量与新西兰、美国等地广人稀的国家无法相提并论。第三，经济的快速增长，带来社会财富不断膨胀和居民收入不断增加，但同时财富分化越来越严重，这一点和俄罗斯的状况很相似。第四，金融创新，商业银行大力推行的房地产贷款，使大量居民能够在支付首付后买得起房子，“杠杆化”的过程一直在进行。第五，人民币升值是一个特殊的背景，也吸引了部分海外资金来投资中国地产。
　　在这样一个大背景下，作为我国经济的支柱产业，房地产市场值得继续看好。
　　市场供应面略显压力
　　目前市场资金面面临的压力增加，一方面，无论是基金还是中小投资者提供的新增资金较为有限；另一方面，股票供给速度处于较高的水平。市场供应面带来的压力或会延缓大盘上升的速度和空间。
　　从资金供给来看，无论是基金发行还是中小投资者入市热情略有消退。今年以来新成立的基金，在5月和7月募集资金达到年内高点，单月股票型基金的募集金额都在400亿元以上，8月、9月出现明显回落，基金成立后多在三个月内完成建仓，这也意味着10月、11月新基金为市场贡献的资金有限。从中小投资者的保证金情况来看，7月份以来呈现高位震荡的态势，新增资金量不多。同时，两市股票开户数和基金开户数从今年年中的高点70万户、10万户回落至当前的25万户和5万户。
　　另一方面，股票供给压力不减。2009年8、9、10三个月新股发行融资额分别为275亿、171亿元、95亿元，招商证券[99.70 0.00%]可能于近期开始发行，申银万国、光大银行等大公司已经做好准备，等待监管机构的审批。再融资的势头更猛，今年以来再融资已经从市场上募集资金超过2000亿元，过去三个月月均规模300亿元，中国铝业、招商地产、万科A、苏宁电器等大盘股的增发预案已经获得股东大会通过，其中不少公司募集资金都为上百亿元，如若这些大盘股的融资在年内陆续实施，将对市场构成一定的供给压力。
　　从当前情况来看，短期国际市场可能会有反复，A股市场供给压力较大，这些因素或会延缓大盘上升的速度，并使市场出现短期的震荡。但是，国内企业基本面的改善和上市公司业绩的不断提升将是推动市场上行的坚实力量，也将抑制指数的下跌空间。在市场整体估值处于相对平衡状态下，A股经过蓄势整理后，有望继续震荡上行。(中证网)

嫦娥一号

我国的股市,只知道让老板们圈钱,不知道如何回报股民与社会,长期下去是会出问题的!!!

虚心的人

对A股有点失望了。。。。。。。。