八月份机构减仓过千亿 中长期基金一致表态看多

嫦娥一号

2009-08-24 02:49     证券日报

　　上周A股掀起了新的一波下跌波澜。上证指数周三一度击穿2800点，下探至2786点，幸亏尾盘发力连涨两天，股指 再重新返回到2900点以上。

　　股票 型净值也跟随大盘出现缩水。WIND数据 显示，上周除了兴业社会责任（净值，档案，基金吧） 、泰达荷银成长 等5只基金 净值仍然保持涨势以外，其余基金净值 均出现不同程度的缩水，表现最差的某基金上周净值缩水率更达6.47％。
　　“我们觉得大盘目前基本上已经企稳，2800点是一个阶段性的合理估值区间；之前我们一直担心市场会超跌，尤其是周三看到有些基金在减仓就更加担心了，因为假如连基金这些机构大户都在卖出的话，股指预计很难止跌；周四之后，基金减仓变小，因为保险 机构不再赎回基金份额，甚至有的还在申购；另外，有些基金经理看到股市涨了以后心态稍稍稳定了一些”，国泰君安策略分析师翟鹏在接受《证券日报》记者采访时表示。
　　银河证券策略分析师张琢也告诉《证券日报》记者，估计本轮调整到2700-2800点基本上已经差不多了。
　　基金经理情绪算是暂时稳定，但随着其重仓的金融、地产、钢铁、有色等板块接连“沦陷”，他们开始发愁：在接下来的震荡市中，要保持业绩稳定，该向哪些行业伸出橄榄枝呢？是退守防御抑或积极进攻呢？显然，在这问题上，他们并没有什么共识。
　　8月份机构减仓过千亿 中长期基金表态看多
　　实际上，在上周部分发泄了空头情绪之后，基金经理对A股后市分歧逐渐显现。有的表示，此次巨幅震荡并不会改变股指中长期向上的趋势。建信核心精选基金经理田擎表示，股市确实有较强的调整需要，但不能把市场短期暴跌看作是未来趋势的反转，对市场长期趋势他仍抱有信心。
　　国联安基金公司研究总监陈苏桥也认为，若是从中期来看，目前股市潜在收益率依然较大，而经济也将沿着复苏之路继续走下去。
　　长盛动态精选 基金经理邓永明对后市态度较为谨慎，认为三大因素“作祟”，后市股指仍将处于震荡探底阶段。首先，估值向合理区间回归以及投资者的惯性思维可能会促使股指继续向下寻求支撑；其次，宏观经济是否转好、是否出现反复仍有不确定性，市场的分歧明显会加剧股指的波动；最后，通货膨胀是否会在四季度或明年初出现，政府是否将采取货币紧缩的政策也不确定。
　　不过他也表示，鉴于各国政府不会贸然改变前期宽松的货币环境，而经济逐步见底回稳是大概率事件，所以市场的系统性风险大为降低，结构性的机会仍然存在。
　　事实上，在过去十几天的过山车行情 中，不少基金采取了减仓策略。根据数据，8月3日-8月21日间更是净流出超过1612.03亿元，其中上周便抽走了283.64亿元。
　　银行 、证券保险和房产 开发租赁、有色等板块俨然成了这次基金空头们发泄的焦点。从数据来看，8月3日-8月21日，机构减仓最多的板块便是银行、证券保险、房产开发租赁和普通有色、煤炭及炼焦等基金重仓板块，净流出金额分别为168.32亿元、163.39亿元、149.43亿元、120.17亿元和104.99亿元。
　　其中上周机构净卖出前三大板块是房产开发租赁、普通有色和钢铁冶炼，分别被减持了34.73亿元、25.47亿元和23.18亿元。
　　基金：防御抑或进攻 这仍是个问题
　　无论是券商抑或是基金，对震荡市中的行业配置都存在非常大的分歧。
　　翟鹏告诉《证券日报》，目前看好的行业主要有出口和部分周期性行业。“前一段我们作了一个出口调研，对出口是比较看好的，如电子、家具等，还有一些化工类的如华峰氨纶 等，出口相关行业在短期内确定性比较强；其次就是一些周期性行业，如水泥、钢铁，这些周期性行业受益内需，后期产品应该还是能够涨价”。
　　张琢则表示，他们目前主要推荐医药、科技和军工，一般科技股的估值弹性较大，医药股传统上虽然被视作防御型行业，但是在某些国家尤其是美国主要归入科技一类，估值弹性也不错。
　　基金经理们在行业配置上同样各有打算。基于对后市谨慎的判断，邓玉明认为今后应该更注重攻守平衡，适度由前期超配周期性行业转向业绩增长确定的消费 类行业和成长性企业。
　　田擎则表示，一些中下游行 业特别是消费和服务领域的个股 ，未来投资机会可能会多一些；另外，像行业代表性及市场代表性较高、具备成长性和价值性特征的上市公司也将有较高的发展潜力和较好的投资价值。同时，他对房地产仍旧充满期待，认为该板块仍有一波上涨行情。
　　事实上，在板块资金流向上，基金为首的机构确实呈现出了进攻和防御两种截然不同的态度。机构密码数据显示，8月以来，机构资金仅流入了西药、玻璃陶瓷建材和医药中间体等三大板块，净流入金额分别为1.4亿元、0.23亿元和0.05亿元；其中上周机构唯一增持的板块则是白酒板块，净买入了1.46亿元。