主要经济体本周密集议息 美联储年内或加息无望

嫦娥一号

2009-11-04 05:55   曹金玲   第一财经日报

　　伴随以色列、澳大利亚和挪威相继加息之后，市场开始将更多目光投向本周扎堆议息的主要发达经济体身上。但目前市场人士普遍认为，包括美联储在内的主要央行年内加息可能无望。

　　“澳大利亚和挪威这些先行加息的经济体具有共性，占据资源类的上游产品，经济结构与美国、欧洲等不同，”联合证券高级宏观经济分析师陈勇接受CBN采访时说，“预计主要经济体央行年内加息动力不足。”
　　美联储“静候”2010?
　　虽然目前大多数市场人士认为美联储着实年内加息无望，但联储内部对何时收紧货币政策已然有了分歧。
　　目前，市场预期美联储会在本周会议后维持0~0.25%基准利率不变，且不会从现有的非常规举措中迅速转向，但可能会在声明措辞中为将来收紧政策铺路。
　　根据芝加哥商品交易所昨晚的数据，美联储于12月会议加息至0.5%的可能性仅3.5%，而在明年6月会议上加息至0.5%的可能性为35.8%，略高于一个月前的数据31.5%.
　　根据美联储9月份会议纪要，一些官员不但认为美国经济为“有限”复苏，还对扩大现有MBS购买规模持“开放”态度。
　　用富国银行首席经济学家JohnSilvia的话说，美联储还需要更多时间来观察经济走向，预计决策者会倾向于在“更长时间内”维持现有“异常低”的利率，以保证经济复苏得以稳定，而仍处低位的通胀率也为美联储保持低利率提供了前提。
　　在连续四个季度经济出现萎缩之后，美国国内生产总值(GDP)第三季度出现3.5%的环比增长。但在不少分析人士看来，所谓的增长拐点也并不足以阻碍失业率的继续攀升，失业率数据可能会在年内上触10%.
　　国泰君安证券在近期一份报告中也指出，鉴于库存投资和财政刺激政策，美国经济会在今年下半年强劲反弹，但预期到2010年下半年，经济可能处于结构性调整过程，到时有再次下行风险。“所以美联储至少年内不会加息。”该机构首席经济学家李迅雷对CBN说。
　　当然，也有分析人士认为，无论美联储本次会议是否会放弃“更长时间”维持低利率一说，有迹象表明该央行已在着手讨论如何退出现有宽松政策，并可能在明年上半年或年中时动手。美联储理事KevinWarsh就曾公开指出，如果加息非要等到经济活动回归正常且稳定增长，则可能会“等得过久”，并表示联储或许需要提升利率。
　　“落后”的英国央行
　　至少目前看来，市场对英国央行的关注焦点还未到加息层面。一些分析人士认为，曾被寄予率先加息厚望的英国央行，非但加息时间会落后其他发达经济体，还可能“冒险”继续增加定量宽松货币政策。
　　根据彭博社最新调查中值，英国央行会在周四会议中维持现有0.5%利率水平不变，同时宣布增加500亿英镑资产收购规模至2250亿英镑，倘若果真如此，这会是该央行今年3月以来第三次扩大收购规模。此前的报告显示，英国第三季度经济仍处于衰退之中，而其他一些经济体已经显露复苏迹象。
　　此外，市场预期欧洲央行本周四则将再次宣布维持现有1%基准利率不变。欧央行行长特里谢曾在10月会议后表示现有利率水平仍然非常“合适”，中期通胀压力较小。

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