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标题: 万科模式最优秀保利最差 [打印本页]

作者: 银河飞雪 时间: 2009-9-20 12:40
标题: 万科模式最优秀保利最差
于地产企业来讲，有没有趁机在周期的底部大买便宜的地皮不是最重要的，重要的是保持平衡的能力，因为做企业不是炒股（真正的股票投资者也不是靠抄底来赚钱的，而是靠对价值的挖掘）。
　　
买进便宜的土地，却没有足够的资金和人力去开发，变成库存大积压，资金杠杆透支殆尽，土地再多也没用。稍一不慎就会现金流枯竭导致破产关门。更别说高增长了。
　　

而万科的高明在于平衡能力很强，看似没抄到底，却始终有足够的现金流来维持高周转。同样能维持稳健甚至高增长。因为别忘记，土地价格高了是因为房价高了，所以在高周转能力的基础上，即使拿到的地价不是最低的，依然可以快速建成房子卖一个好价格出去。更何况万科最近坚持不拿高价地，这就不仅从周转上而且从利润率上保证了高回报。
　　
而且，负债率低，杠杆的威力随时可以发挥。
　　
所以，做企业永远是现金为王，只有充沛的现金流才能在低迷的时候保证生存，只有充沛的现金流才能保证高周转，进而高增长。
　　　

某些地产商不顾负现金流和高负债，大量拿地（但不要忘记民众要买的是房子，不是地块）。地价再便宜他也没资金开发，而市场稍微好转又猛拿地王，更加没资金运作，周转又低，房子卖得慢，地块积压在手上占用资金侵蚀利润。想再保持所谓的高增长根本没可能（除非基数低，明显基数已经不低。再除非房价也能高增长，但政府绝对不会允许）。高股价根本没有支撑，可以肯定只是昙花一现了。所以出现了某高层减持自己公司股票的现象，因为明白自己公司高增长已不可持续。
　　

作者: wwb1985 时间: 2009-9-20 14:11
分析的有点道理

作者: 虚心的人 时间: 2009-9-20 16:03
有道理，体会体会了。。。。。。。

作者: ljj0769 时间: 2009-9-25 14:10
有道理。。。。。。。。。。。

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