小议对赌协议 - 房地产会计网

对赌协议的英文名称是Valuation Adjustment Mechanism（VAM），翻译成中文就是“估值调整机制”。对赌协议是投资方与融资方在达成投资协议时，双方对于未来不确定情况的一种约定。即投资者与融资者对于企业未来经营绩效的不确定性暂不争议，而是约定根据运营的实际绩效调整企业的估值，从而重新划定双方的利润边界。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。

在投融资双方签订的对赌协议中，对赌的标尺（即触发对赌的条件）通常包括融资企业的净利润、销售收入等财务指标或其他非财务指标，而对赌的筹码则包括融资企业的股权、投票权、董事会席位、新股认购权、股息优先分派权、清算优先权甚至现金等等。根据对赌协议，赌赢的一方可以增加或维持其所持企业的股权、获得现金补偿，或在投票权、董事会席位分配、新股认购、股息分派、公司清算财产的分配等方面获得某些优惠。