社保基金表态发出重要信号

嫦娥一号

2011年09月27日 10:11肖波证券时报  
　　当前A股市场处于估值底部 中期将向上
　　有“股市风向标”之称的社保基金对当前A股市场有何看法？他们下一步投资策略又是如何？近日召开的2011年全国社保基金境内投资管理人秋季座谈会给出了答案。社保基金理事会认为，中国经济基本面目前仍不错，当前A股市场处于估值底部，短期市场仍可能低迷，但中期将是向上的。（点击进入>>>微博实时解盘）
　　据悉，全国社保基金理事会领导及各部门负责人、国内18家社保基金管理人的总经理和投资总监参加了此次会议。据了解，社保基金每年都会召集基金管理人召开春季座谈会和秋季座谈会，总结上一阶段投资得失，并确定下一阶段投资方向。
　　在此次秋季座谈会上，社保基金有关负责人首先介绍了上半年社保基金投资得失。他说，今年春季座谈会上大家普遍认为股指会在2800点附近震荡，但实际情况是股指下跌了不少。之所以出现这种情况，主要是出现了四个没有预料到的因素：一是通胀超预期；二是美国主权信用评级下调；三是欧债危机扩散；四是北非、利比亚事件影响等。
　　对于未来经济形势，该负责人认为，目前的国际环境可以概括为“**困境”，即美国经济将长期低迷，欧债主权危机深化。“**困境必会影响中国股市，但中国股市目前已经反应过度。”
　　该负责人强调，中国经济目前基本面仍不错，经济增速高位回落但仍处于较高位置，A股市场估值整体较低，企业盈利增长，地方平台债务风险可控。目前A股正处于估值底部，虽然短期仍将呈现低迷走势，但中期将向上。
　　社保基金理事会有关人士表示，下一步，社保基金拟在现有委托基础上增加一些新的产品种类，如绝对收益产品。在相对收益股票型产品方面，拟增加中小盘成长型组合、积极配置型组合、社会责任组合、量化投资组合等。
　　会上，多家基金公司的投资总监就全球宏观经济形势以及对年内及中期资本市场研判和投资策略做了专题发言。他们认为，A股市场有一定估值支撑，随着通胀预期下行趋势确认，市场资金价格缓慢走低，股市中期可望迎来逐级缓慢向上的爬坑行情。有基金表示，**经济已缺乏增长动力空间，中国仍存结构性增长动力空间。具体而言，受政策扶持的民生、内需和新兴产业可能会迎来趋势性机会。
　　会议还邀请外部专家就国内外热点经济问题和资本市场做了专题演讲。有专家表示，在当前经济形势下，我国货币政策上存款准备金再收紧的空间已不大，建议适当加息和降低准备金率配合共同使用。该专家同时认为，目前对A股市场不必太悲观。
　社保基金经理：社保入市并不意味着见底
　　100亿全国社会保障基金择机入市的传闻再次搅动了市场的神经。一家中国证监会指定信息披露媒体昨天援引接近社保基金管理部门人士话语称，共有超过100亿元社保基金近期已通过相关会议批准，于上周划拨到社保账户中，并将择机投资于股票市场。
　　社保基金此时获准入市，政策信号意义较大，表明了政府对未来经济发展的坚定信心。
　　不过，多位分管社保基金的基金经理昨日告诉早报记者，目前对市场仍持以谨慎态度。“社保基金有自己的判断，但社保基金入市并不意味着市场的见底。”
　　竞聘新增社保账户
　　一家参与8月份社保基金账户竞聘的社保基金管理人昨日告诉早报记者，8月份社保基金理事会新增加了一些社保投资账户，其所在的公司也有参与竞聘管理上述部分账户，其并未透露上述账户的资金总额，以及投资权益和投资固定收益各自的比例。
　　“应该纠正社保基金加仓的说法，即不是对原有的老账户进行划拨增加新资金，社保基金管理人是对本次社保基金新增账户的竞聘。”一位参加社保基金新增账户竞聘的基金人士说。
　　而另一位分管社保基金的基金经理则告诉早报记者，其一，其并没有参与8月份社保基金新增账户的竞聘；其二，其所管理的社保基金账户近期并没有新的增量资金。“本次资金或许主要是用来投资固定收益。”
　　资料显示，目前社保基金在国内共有18个基金管理人，除了两家券商中金公司和中信证券外，其余16家均为基金公司，即嘉实、南方、华夏、博时、长盛、鹏华、易方达、国泰、招商、大成、富国、工银瑞信、广发、海富通、汇添富、银华。
　　“养老金每年都在增加，因此增加社保基金管理人的投资额度也属于正常。”一位管理社保基金的基金经理昨日说，社保基金对市场也有自己的判断，但是不能说社保基金入市就是市场见底。
　　债市先于股市企稳
　　实际上，社保基金的入市往往被市场看作是抄底，那么社保基金管理人如何看待目前的市场？
　　“现在是政府觉得经济很好，因此保持着此前一贯的政策，但是投资人却认为基本面不好，经济下滑，我个人认为后市还会下跌。”一位社保基金管理人昨日说，目前仍需要等待，一旦政策面风向有所改变，市场才有机会。
　　另一位社保基金管理人同样表示对市场持以谨慎态度，债券市场仍然惨淡，如果债市止跌了，股市才会止跌。
　　实际上，对后市的谨慎还发生在公募基金的身上。据德圣基金研究中心9月22日仓位测算数据显示，可比主动股票基金加权平均仓位为79.59%，相比前一周降低0.82个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为73.85%，相比前一周下降0.69个百分点；配置混合型基金加权平均仓位68.89%，相比前周微幅下跌0.13个百分点。
　　“测算期间沪深300指数下跌1.59%，存在一定的被动减仓效应。”德圣基金研究中心表示目前市场仍处在高通胀和经济增速下滑的阶段，在基本面没有明显向好转变的前提下，市场也难言有大的机会，低位震荡仍将是近期市场的主旋律。
　　“从基金操作来看，观望情绪浓厚，基金仓位基本稳定，操作幅度也相对较小。从具体基金来看，在规模前五大基金公司中，南方、嘉实、博时旗下基金呈现较为一致的减仓操作，而华夏、易方达旗下多数基金则选择逆势加仓。在中小型基金公司中，本周增仓较为显著的有招商、信诚、新华、汇丰晋信等；而减仓较为显著的有银河、中银、金鹰、国投等。”(东方早报)

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